五大上市設備商一季度業(yè)績點評

        【訊石光通訊咨詢網】2012年第一季度，從整體來看，國際主流電信設備商業(yè)績表現(xiàn)并不太好。除了一季度傳統(tǒng)的季節(jié)性下滑外，運營商保守投資以及宏觀經濟環(huán)境尤其是歐洲市場疲軟都對阿爾卡特朗訊、愛立信以及諾基亞西門子等設備商業(yè)績造成不利影響。中國的華為中興方面，華為作為非上市公司未公布一季度業(yè)績，中興則保持其增長速度，尤其是服務和終端收入都同比大幅上升。

        阿爾卡特朗訊：一個頗為緩慢的開局

        阿爾卡特朗訊第一季度銷售額大幅下滑，利潤率降低。一方面由于一季度是設備商的銷售弱季，另一方面歐債危機導致阿爾卡特朗訊來自歐洲市場收入大幅下滑（同比降22%，環(huán)比降近33%）。阿爾卡特朗訊警告稱今年在其歐洲本土市場面臨諸多不確定性。而且，由于華為和中興通訊等亞洲對手對阿爾卡特朗訊構成的競爭日趨激烈，電信設備運營商正要求阿爾卡特朗訊以更低廉的價格提供網絡升級服務。

        在產品表現(xiàn)方面，網絡IP業(yè)務表現(xiàn)最好，實現(xiàn)兩位數(shù)的增長，光網絡和無線網絡業(yè)務都出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑，其中光網絡業(yè)務降幅25.2%。不過阿爾卡特朗訊光網絡業(yè)務兩個亮點之一是PON業(yè)務。根據Lightreading的報道，在周四的新聞發(fā)布會上，阿爾卡特朗訊CFO Paul Tufano用了fiber's on fire!這個短句來描述光接入業(yè)務的迅速發(fā)展。僅僅幾個季度之前，DSL設備還占接入網設備銷售總額的80%以上，現(xiàn)在光和DSL相比已經是對半開了。亮點之二是阿爾卡特朗訊的100Gbps光設備已經獲得60個以上客戶的部署。

        阿爾卡特朗訊首席執(zhí)行官韋華恩(Ben Verwaayen)說：“在一個動蕩的環(huán)境中，這是一個頗為緩慢的開局，”但他重申了全年的利潤和現(xiàn)金指標。阿爾卡特朗訊表示，第二季度末，公司對盈利會有更清晰的認識，并預計二季度的利潤率將會上升。

        愛立信：過渡到LTE影響網絡業(yè)務收入

        今年一季度，愛立信公司的營收為510億瑞典克朗(約合77億美元)，同比下降了4%。愛立信表示，營收下降的主要原因是電信運營商削減開支導致銷售額未達預期。不過，該季度愛立信仍然實現(xiàn)了88億瑞典克朗(約合13億美元)的凈利潤，同比增長了116%。財報顯示，愛立信凈利潤大增的原因是受出售索尼愛立信公司的股份所致。

        觀看各個業(yè)務部門表現(xiàn)，只有網絡部門銷售額同比大幅下滑18%，這主要是由于正在過渡到LTE，CDMA的銷售繼續(xù)下降。區(qū)域市場方面，北美、日本、韓國的高性能移動寬帶銷售呈積極發(fā)展態(tài)勢，而其他地區(qū)如歐洲包括俄羅斯、中東的部分地區(qū)和印度則表現(xiàn)欠佳。

        本季度，愛立信在戰(zhàn)略執(zhí)行上邁出重要步伐。愛立信宣布收購BelAir公司，將其WiFi實力融入愛立信的異構網絡（hetnet）產品組合中；通過收購視點特藝（Technicolor）的廣播服務部門，愛立信增強了在媒體和廣播服務領域的地位，力爭在歐洲取得領導地位。隨著愛立信完全出售在索尼愛立信中的股份，公司剝離了手機業(yè)務中的消費者環(huán)節(jié)，使其能專注為所有設備、手機以及更多事物提供連接。2011年，愛立信在核心業(yè)務方面繼續(xù)贏得市場份額，愛立信擁有超過60%的LTE市場份額。

        思科：業(yè)績表現(xiàn)強勁

       思科2012財年第三季度銷售額近116億美元，同比增長7%；GAAP凈收入22億美元，同比增長20%；GAAP每股收益40美分，同比增長21%。
“我們本季度業(yè)績表現(xiàn)強勁，實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的收入及非GAAP每股收益，”思科董事會主席兼首席執(zhí)行官約翰?錢伯斯表示。“我們正在成功執(zhí)行利潤增長快于營收增長的長遠戰(zhàn)略計劃，而且在一個謹慎的IT消費環(huán)境中，我們的業(yè)績表現(xiàn)仍將繼續(xù)超越競爭對手。”
對于2012財年最后一個季度，基于三季度訂單可見度、保守IT投資以及宏觀經濟環(huán)境尤其是歐洲市場情況，思科預計銷售收入同比增幅在2%到5%之間。

       諾基亞西門子：逐漸推進業(yè)務重組

        諾基亞西門子通信在今年第一季度凈營收為29.47億歐元，同比下降7%。該季度諾基亞西門子運營虧損擴大到10億歐元，去年同期僅為1.42億歐元。該季度諾基亞西門子來大中華地區(qū)的銷售收入同比降35%，同比來自北美地區(qū)銷售收入同比增幅高達67%。

        現(xiàn)階段，諾基亞西門子正逐漸推進業(yè)務重組，提升盈利能力。2011年11月，諾基亞西門子通信曾經發(fā)布消息，作為全球重組計劃的一部分，計劃將在2013年年底前裁員17000人，將專注于移動網絡基礎設施和服務市場，并努力削減運營成本和生產間接費用。而中國區(qū)也不能在大裁員中幸免，將在第一波裁撤350人。

        連諾基亞西門子通信大中國區(qū)的高層也出現(xiàn)了人事變動，原大中國區(qū)總裁張志強已經在今年3月離職。作為對大中國區(qū)的發(fā)展起到重要作用的人物，正是張志強負責完成諾基亞通訊系統(tǒng)事業(yè)部和西門子通信集團合并之后的整合工作，并指導了此前諾基亞西門子通信對摩托羅拉的收購與整合。諾基亞西門子現(xiàn)有53項高速LTE網絡建設合同，數(shù)量遠高于競爭對手瑞典愛立信和中國華為。

        中興：服務、終端收入增速最快

        中興通訊2012年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入186.13億元人民幣，同比增長24.28%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為1.51億元人民幣，同比增長18.53%。不過一季度的毛利率仍然較低，為27.4%，而2011年一季度的毛利率在32.2%。
產品方面，集團運營商網絡收入同比增長9.11%，主要是由于光通信及數(shù)據產品收入增長所致；終端產品收入同比增長22.24%，主要是由于3G手機收入增長所致；電信軟件系統(tǒng)、服務及其他類產品收入同比增長97.68%，主要是由于服務、固定臺收入增長所致。

        中金分析師陳昊飛認為，2012年，中興收入規(guī)模將超過1000億人民幣，增速繼續(xù)居行業(yè)首位，有望超越諾基亞西門子躋身全球第四大設備商。不過，2012年的風險也不容忽視，全球宏觀經濟繼續(xù)惡化，海外運營商大幅壓縮資本開支，同時隨著中興的發(fā)展，未來面臨的專利挑戰(zhàn)也不可避免，不過這也是中興實力增強、開始顯著影響既有市場格局的必然結果。

        結語

        去年，行業(yè)人士對歐債危機的影響還相對樂觀。但從幾家大設備商的今年一季度表現(xiàn)來看，大家受到的影響還不小，尤其是歐洲的幾家設備商。來自Infonetics的最新調研數(shù)據顯示，2012年第一季度是歐洲光網絡設備市場五年來表現(xiàn)最差的一季，尤其令人震驚的是歐洲市場在WDM設備上開支的下降快于傳統(tǒng)SDH設備。

        事實上，愈演愈烈的歐債危機使歐洲電信業(yè)不可避免地受到了明顯的沖擊——收入和盈利銳減，現(xiàn)金流緊張，市場需求疲軟，創(chuàng)收壓力倍增。然而，寬帶、移動數(shù)據業(yè)務的漸熱和4G的興起又要求運營商要有持續(xù)的投資支持。為此，越來越多的歐洲巨頭在緊縮開支的同時，將創(chuàng)收希望放在了海外市場。

        這家調研公司還表示，通過對設備商、運營商的調查，確信北美地區(qū)開支將繼續(xù)呈溫和增長；通過對中國運營商的最近訪問，預計中國今年在光網絡設備上的開支呈強勁增長趨勢；但歐洲比較艱難，宏觀經濟復蘇趨勢還沒有提供太多希望，一些服務提供商正在未雨綢繆。