通宇通訊投資者問答：預(yù)估全球基站天線市場規(guī)模約 300-400 億元

  通宇通信于 2022 年 9 月 21 日下午在公司會議室接待了特定對象調(diào)研，主要內(nèi)容如下：

      一、參觀公司展廳，公司簡要介紹了發(fā)展歷程及各業(yè)務(wù)產(chǎn)品

      二、參觀公司微波暗室。

      三、互動交流?；咏涣髦械闹饕獑栴}，總結(jié)如下：

  1、公司在新能源方向的布局?

  答：2020 年，公司提出了“雙擎驅(qū)動，兩翼支撐”的發(fā)展戰(zhàn)略，雙擎是指射頻通信和光通信，兩翼是新能源和通信專網(wǎng)。目前新能源業(yè)務(wù)主要有智能換電柜和通信機房節(jié)能儲能系統(tǒng)。2019 年、2020 年，公司連續(xù)中標鐵塔公司的電動車智能換電柜產(chǎn)品項目，都是第一份額。未來公司圍繞能源柜將在三個方向做延伸。第一是開拓東南亞和亞太地區(qū)市場;第二是維護好存量能源柜基礎(chǔ)上做共享服務(wù);第三是基于換電柜技術(shù)，投入 PCS、計量柜產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)。 5G 時代，客戶對于節(jié)能和儲能有很大的需求，公司已布局通訊機房光伏節(jié)能方案和站點儲能，目前已與合作單位有相關(guān)試點，接下來將在西部地區(qū)作規(guī)模化推廣，明年有機會在全國大規(guī)模應(yīng)用，有望成為公司新的利潤增長點。

  2、請介紹下公司車載天線業(yè)務(wù)?

  答：車載天線技術(shù)成熟，此前主要客戶為華為和中興通訊，將來有機會拓展車企客戶，但截至目前暫未直接與車企合作。

  3、談一談公司在市值管理的規(guī)劃?

  答：公司希望通過合規(guī)、良性的市值管理穩(wěn)定公司股價，創(chuàng)始人專注公司經(jīng)營，力爭通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新及業(yè)績改善回報股東。2021 年，公司非公開發(fā)行募集資金 8.12 億元，今年根據(jù)市場變化，將募集資金投入下一代高性能天線項目，新產(chǎn)品有望在歐洲市場顯著提升公司基站業(yè)務(wù)市場占有率。同時，公司加大衛(wèi)星通信相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)投入，關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域前沿技術(shù)，爭取將其推廣、應(yīng)用到其他領(lǐng)域。

  4、公司研發(fā)團隊組成情況?

  答：公司研發(fā)團隊以吳中林董事長為代表，共有研發(fā)人員約 400 人。吳中林先生是中國第一面板狀基站天線發(fā)明者，是通信領(lǐng)域領(lǐng)軍科學家;公司董事劉木林是西安電子科技大學電磁場與微波技術(shù)專業(yè)的碩士，深耕通信領(lǐng)域 18 年，擁有一定的行業(yè)地位;微波天線事業(yè)部總經(jīng)理劉科種博士管理能力突出，是廣東省五一勞動獎?wù)芦@得者，中山市優(yōu)秀共產(chǎn)黨員，自接手事業(yè)部后微波天線業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧并保持盈利，團隊具有較強的研發(fā)實力。

  5、高管團隊的激勵政策有什么規(guī)劃?

  答：因二級市場波動，公司前期做的一些股權(quán)激勵沒有起到很好的激勵效果，公司今年回購部分股份也是出于對高管團隊激勵的考慮，可以留意公司后續(xù)相關(guān)公告。

  6、公司為什么沒有布局手機端/C 端衛(wèi)星通訊產(chǎn)品?

  答：公司目前與華為主要合作集中在微波天線、基站天線、授時定位天線領(lǐng)域，和華為手機并無合作。公司認為商用手機衛(wèi)星通訊應(yīng)用場景有限，未來將重點投入到衛(wèi)星地面站和地面通信終端領(lǐng)域。

  7、公司中報利潤下滑的主要原因是?

  答：公司 2022 年上半年利潤下滑主要原因是光模塊業(yè)務(wù)毛利下滑、天線業(yè)務(wù)毛利亦略有下滑;去年原材料價格上漲，對公司今年上半年項目利潤也造成一定影響。

  8、公司全行業(yè)排名第六，市場占有率 3%是全球還是國內(nèi)?

  答：目前基站天線的市場排名缺乏權(quán)威統(tǒng)計，公司預(yù)估全球基站天線市場規(guī)模約 300-400 億元。就市場占有率而言，公司還有很大的增長空間。

  9、公司未來提升市場占有率的機會主要在哪些方面?

  答：隨著行業(yè)競爭格局的變化，以及海外同行的下滑，預(yù)計中國企業(yè)在海外的整體市占率會提升，未來主要靠公司下一代高效率天線拓展歐美高端市場;印度市場是明后年的重要機會，公司與愛立信合作，預(yù)計在印度會有較大增長;今年新進入非洲第一大運營商 MTN，也將在非洲和 MTN 其他分支產(chǎn)生規(guī)模訂單。國內(nèi)方面，今年公司時隔六年再次中標中國移動集采，中國移動作為全球最大移動運營商，需求旺盛，做好中國移動的服務(wù)，有望為公司未來幾年創(chuàng)造大額收入。

  10、公司未來發(fā)展的重點和其他并購的規(guī)劃?

  答：公司未來幾年主要是聚焦主業(yè)，目前投資者對公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新能力和行業(yè)賽道也較為認可，短期沒有多元化、跨界并購的考慮。

  11、公司在營銷方面是否有進一步的規(guī)劃或展望?

  答：公司一直有致力推進海外市場客戶營銷隊伍建設(shè)，重點把握大客戶優(yōu)質(zhì)訂單，著力提升公司整體盈利水平。在疫情持續(xù)、俄烏戰(zhàn)爭、全球經(jīng)濟衰退的大背景下，公司保持盈利，現(xiàn)金流充裕，抗風險能力優(yōu)于同行業(yè)公司，公司管理層對公司發(fā)展充滿信心。

  12、目前 5G 信號體驗不太好，基站建設(shè)進展情況?

  答：據(jù)工信部最新統(tǒng)計，今年截止 1-8 月，新建的 5G 基站共 67.7 萬個，預(yù)計 2023 年建成 5G 基站不少于 240 萬個。5G 基站建設(shè)可以分為熱點覆蓋、大規(guī)模建設(shè)和補盲三個階段。5G 基站建設(shè)成本、建設(shè)數(shù)量、能耗的相較 4G 大幅提升，運營商 5G 基站建設(shè)投資收益一般，5G 基站建設(shè)規(guī)劃也較為平緩。目前 5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)尚未完全覆蓋，接下來進入補盲階段，如要實現(xiàn)比擬 4G 網(wǎng)絡(luò)的覆蓋，后續(xù)市場需求依然很大。

  13、公司投資并購方面效益如何?

  答：公司在投資并購方面偏向保守、謹慎。公司 IPO 后，首先通過并購芬蘭 PRISM 公司，同時吸收、引進鈑金濾波器新技術(shù)。2017 年，公司并購了西安星恒通和深圳光為，進入衛(wèi)星通信和光通信領(lǐng)域，因剝離軍工的考慮，公司于 2017 年出售了星恒通。2017 年至 2019 年，深圳光為為公司業(yè)績作出了較大貢獻。2020 年，公司參股千通科技，主要基于打造無線通信全程全網(wǎng)的考量。2021 年，公司與英飛尼迪資本共同設(shè)立“珠海市英飛通宇創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)”，充分利用外部專業(yè)團隊力量推進公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局與產(chǎn)業(yè)的整合。