LC：光器件仍是行業(yè)供應(yīng)鏈中最薄弱環(huán)節(jié)

  ICCSZ訊（編譯：Nina）LightCounting發(fā)布的最新光通信行業(yè)報(bào)告指出，在過去15年中，光器件和模塊供應(yīng)商的盈利能力是行業(yè)供應(yīng)鏈中最低。2016-2017年，該板塊的平均利潤(rùn)率有所改善，達(dá)到9%，但2018年又降至4%以下。相比之下，該行業(yè)其他板塊的利潤(rùn)都有所改善。2018年，包括光器件和模塊在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品需求非常強(qiáng)勁。那么，光器件商為何利潤(rùn)低?

  主要原因在于光器件只是一個(gè)非常大的行業(yè)中的一個(gè)小板塊。ICP(互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容提供商)和CSP(通信服務(wù)提供商)的總收入超過1.8萬(wàn)億美元，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商和半導(dǎo)體IC供應(yīng)商的收入分別超過3000億美元和2000億美元。但2018年，上市光器件和模塊商的銷售收入僅達(dá)到72億美元。2018年，光器件和模塊供應(yīng)商的凈利潤(rùn)為2.7億美元，同時(shí)CSP的為1110億美元。

  事實(shí)上，在談判定價(jià)的時(shí)候，規(guī)模至關(guān)重要。2018年，許多光學(xué)產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，特別是100GbE收發(fā)器，利潤(rùn)消失。100GbE收發(fā)器的出貨量翻了一倍多，超過600萬(wàn)臺(tái)，但去年收入僅增長(zhǎng)了14%。相比之下，2016年和2017年100GbE產(chǎn)品的銷售收入分別增長(zhǎng)了150%和45%。

圖：整個(gè)行業(yè)供應(yīng)鏈的銷售加權(quán)平均盈利能力

  部分100GbE產(chǎn)品的供應(yīng)短缺維持了2016-2017年的價(jià)格，從而提高了供應(yīng)商的盈利能力。一直以來(lái)，大客戶都擔(dān)心光器件供應(yīng)商規(guī)模小，他們害怕短缺。每次出現(xiàn)短缺，客戶都會(huì)采購(gòu)比需求更多的產(chǎn)品;然而，一旦意識(shí)到短缺已經(jīng)消失，而且?guī)齑孢^高，他們就會(huì)突然取消訂單。這個(gè)周期導(dǎo)致了需求的急劇波動(dòng)。

  供應(yīng)商無(wú)法控制定價(jià)也源于缺乏可受專利保護(hù)的獨(dú)特產(chǎn)品和設(shè)計(jì)。大多數(shù)產(chǎn)品和設(shè)計(jì)符合多源協(xié)議(MSA)，這就產(chǎn)生了競(jìng)爭(zhēng)。FOIT通過專注于定制的專有收發(fā)器，例如40GbE和100GbE BiDi模塊，能夠?qū)崿F(xiàn)更高的盈利能力。

  市場(chǎng)上另一個(gè)變數(shù)是中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)。本報(bào)告發(fā)布之際，中美之間的緊張局勢(shì)已經(jīng)達(dá)到了新高度，美國(guó)供應(yīng)商似乎無(wú)法向華為銷售產(chǎn)品，至少在一段未知的時(shí)間內(nèi)。對(duì)于大多數(shù)的光器件供應(yīng)商而言，這是一個(gè)問題，但對(duì)于NeoPhotonics這樣依賴華為近50%收入的公司則是危險(xiǎn)。現(xiàn)階段來(lái)看，在2020年反彈之前，市場(chǎng)的增長(zhǎng)和供應(yīng)商的盈利能力很可能在2019年降至新的低點(diǎn)。

  苛刻的客戶、更短的產(chǎn)品生命周期以及支持新產(chǎn)品開發(fā)所需的大量投資，都給光器件供應(yīng)商帶來(lái)了持續(xù)的挑戰(zhàn)。初創(chuàng)企業(yè)將繼續(xù)挑戰(zhàn)老牌供應(yīng)商的主導(dǎo)地位，硅光子等新技術(shù)將加速創(chuàng)新。盡管如此，LC認(rèn)為許多光器件和模塊供應(yīng)商將在未來(lái)幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利。包括Lumentum和Oclaro在內(nèi)的知名供應(yīng)商已經(jīng)重新調(diào)整了業(yè)務(wù)重點(diǎn)，NeoPhotonics也在進(jìn)行中。Acacia和旭創(chuàng)等新進(jìn)入者更多地依賴外包制造，引入新的集成、封裝和測(cè)試技術(shù)。未來(lái)高端產(chǎn)品(200GbE、2*200GbE、400GbE)的需求將持續(xù)為這些供應(yīng)商帶來(lái)新機(jī)遇。供應(yīng)商是否能夠盈利仍有待觀察。未來(lái)的短缺可能有所幫助，但客戶可能會(huì)選擇不部署下一代光學(xué)器件，直到他們確信可以避免供應(yīng)鏈中的短缺。

  對(duì)于光學(xué)供應(yīng)商缺乏信心可能是思科收購(gòu)硅光初創(chuàng)公司Lightwire和Luxtera的原因之一。Ciena、烽火、Juniper、華為和中興通訊都在光器件和模塊的內(nèi)部制造方面投入更多資金。英特爾再次回歸光收發(fā)器業(yè)務(wù)。Arista的創(chuàng)始人認(rèn)識(shí)到這是他業(yè)務(wù)未來(lái)最薄弱的環(huán)節(jié)。業(yè)內(nèi)最近對(duì)硅光初創(chuàng)公司感興趣的另一個(gè)動(dòng)機(jī)可能是光學(xué)正成為網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)材料清單中占比越來(lái)越大的一部分。第三種可能是光學(xué)和ASIC最終走向共同封裝，需要更近的設(shè)計(jì)關(guān)系。所有這些因素都會(huì)導(dǎo)致設(shè)備制造商希望對(duì)他們使用的光學(xué)系統(tǒng)有更多的控制權(quán)。

  光器件和模塊商們肯定有更好的解決之道。Lumentum今年3月將其數(shù)據(jù)通信收發(fā)器業(yè)務(wù)出售給劍橋工業(yè)集團(tuán)(CIG)，重新將公司重點(diǎn)放在其高利潤(rùn)的DWDM產(chǎn)品和激光芯片業(yè)務(wù)上。利用半導(dǎo)體激光技術(shù)服務(wù)于多個(gè)市場(chǎng)，如通信、面部識(shí)別傳感器、激光雷達(dá)、醫(yī)療和工業(yè)應(yīng)用等，似乎是Lumentum未來(lái)的戰(zhàn)略。II-VI高意一旦完成收購(gòu)Finisar，新公司也可能重新調(diào)整業(yè)務(wù)重點(diǎn)。使用相同的核心芯片技術(shù)服務(wù)多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中半導(dǎo)體IC行業(yè)中表現(xiàn)良好。這種方式在激光業(yè)務(wù)中能發(fā)揮同樣作用嗎?