三大運(yùn)營商資本動(dòng)作頻頻 5G建設(shè)怎么樣了？

  ICC訊 中國電信今日正式登陸A股上市，也是繼中國聯(lián)通后第二家A股上市的運(yùn)營商。而后面排隊(duì)的，還有中國移動(dòng)。

  今日開盤，中國電信股價(jià)開漲5.74%報(bào)4.79元，總市值超4000億元。而對(duì)比之下，中國電信在港股反而迎來了股價(jià)下跌，港股市值不足400億港元。

  回歸A股，運(yùn)營商們有望迎來價(jià)值重估的時(shí)刻。而當(dāng)前，也是國內(nèi)5G建設(shè)如火如荼之時(shí)，開啟A股資本市場(chǎng)大門，一向承受5G建設(shè)投入高啟之痛的運(yùn)營商們，口袋里的錢也多了起來。

  三大運(yùn)營商將齊聚A股對(duì)決

  今年3月，中國電信公告宣布擬申請(qǐng)A股發(fā)行，歷時(shí)近半年，今日正式迎來A股上市。

  根據(jù)公告顯示，本次A股發(fā)行的超額配售選擇權(quán)行使前，本次發(fā)行10396135267股，占本次發(fā)行完成后總股數(shù)的11.38%，募資總額467億元;若本次A股發(fā)行的超額配售選擇權(quán)全額行使，則本次發(fā)行11955555267股，占本次發(fā)行完成后總股數(shù)的12.87%，募資總額537億元。

  據(jù)悉，中國電信此次募集資金，將用于5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、科技創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目。

  中國電信方面稱，未來將以A股上市為契機(jī)，加大實(shí)施市場(chǎng)化約束激勵(lì)機(jī)制，利用資本和生態(tài)的力量，進(jìn)一步整合云網(wǎng)、邊緣、用戶、人才等資源，全力打造新的發(fā)展空間。

  在A股上市之前，中國電信也剛剛公布了港股上半年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，中國電信經(jīng)營收入為人民幣2192億元，同比增長(zhǎng)13.1%;凈利潤(rùn)為人民幣177億元，同比增長(zhǎng)27.2%，剔除出售附屬公司的一次性稅后收益后，同比增長(zhǎng)17.0%。

  良好業(yè)績(jī)之下，中國電信在A股上市首日也迎來股價(jià)大漲。開盤漲5.74%報(bào)4.79元，后來股價(jià)一度漲超16%，臨時(shí)停牌。

  值得注意的是，中國移動(dòng)也在加速A股上市。

  日前，中國移動(dòng)披露了A股招股書。公告顯示，擬公開發(fā)行A股不超過9.65億股，即不超過本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的4.5%(行使超額配售選擇權(quán)之前)。預(yù)計(jì)募集資金560億元，分別投入到5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、云資源新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新一代信息技術(shù)研發(fā)等五大項(xiàng)目。

  在經(jīng)歷了2019年和2020年不太理想的半年業(yè)績(jī)后，中國移動(dòng)今年上半年也交出了一份靚麗的財(cái)報(bào)。2021年上半年，中國移動(dòng)營運(yùn)收入達(dá)到人民幣4436億元，同比增長(zhǎng)13.8%;股東應(yīng)占利潤(rùn)為人民幣591億元，同比增長(zhǎng)6.0%。

  在中國移動(dòng)登陸A股之日，也將是三大運(yùn)營商齊聚A股之時(shí)。

  而中國聯(lián)通也公布了在資本市場(chǎng)的新動(dòng)作，擬分拆首家下屬公司境內(nèi)A股上市。這家公司名為聯(lián)通智網(wǎng)科技股份有限公司，從事車聯(lián)網(wǎng)專業(yè)化經(jīng)營，2019年完成混合所有制改革，引入包括 一汽、東風(fēng)汽車、廣汽等在內(nèi)的戰(zhàn)略投資者，目前中國聯(lián)通持股約69%。

  聯(lián)通智網(wǎng)2020年全年?duì)I收約4.2億元人民幣，凈利潤(rùn)約6700萬元人民幣。中國聯(lián)通方面稱，智網(wǎng)科技在分拆上市后作為獨(dú)立上市公司，可以強(qiáng)化融資能力和運(yùn)營靈活性，更好吸引人才和戰(zhàn)略伙伴，提升競(jìng)爭(zhēng)力，加快業(yè)務(wù)發(fā)展和提升回報(bào);中國聯(lián)通作為智網(wǎng)科技公司的控股股東，也將可得益于其價(jià)值提升和釋放。

  申萬宏源在研究報(bào)告中指出，港股運(yùn)營商本身存在較高配置價(jià)值和修復(fù)空間;在長(zhǎng)期基本面趨勢(shì)的支撐下，中國電信等A股IPO后的市值空間應(yīng)持相對(duì)樂觀態(tài)度。運(yùn)營商本輪的價(jià)值修復(fù)是估值長(zhǎng)期改善的起點(diǎn)。

  上半年5G建設(shè)變慢了?

  在中國電信完成A股上市的同時(shí)，三大運(yùn)營商也陸續(xù)發(fā)布了今年上半年的業(yè)績(jī)，其中最讓外界關(guān)注的，還是5G建設(shè)進(jìn)展。

  在5G基站方面，中國電信上半年自建5G基站5萬站，5G資本開支110.5億元，在用5G基站46萬站;2021年的計(jì)劃是，5G資本開支397億元、自建約18萬站，全年力爭(zhēng)在用基站達(dá)70萬站，年底目標(biāo)覆蓋至全部縣城及部分發(fā)達(dá)鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

  中國移動(dòng)上半年5G相關(guān)資本開支502億元，截至6月底累計(jì)開通5G基站50.1萬個(gè)，為全國地市以上城區(qū)、部分縣城及重點(diǎn)區(qū)域提供5G服務(wù);全年5G相關(guān)資本開支計(jì)劃約1100億元，年底5G基站超70萬個(gè)。

  中國聯(lián)通2021年上半年新增可用5G基站約8萬站，達(dá)到超46萬站;2021年5G資本開支計(jì)劃約350億元人民幣，年底可用5G基站目標(biāo)約70萬站，新增可用5G基站約32萬站。

  從5G基站建設(shè)的數(shù)量和資本開支情況來看，中國電信和中國聯(lián)通今年上半年的進(jìn)度都變慢了，這也意味著要完成全年的計(jì)劃，今年下半年要進(jìn)一步提速。

  中國電信高管也對(duì)此進(jìn)行了解釋。中國電信副總裁劉桂清表示，投資變慢一方面是芯片緊缺導(dǎo)致部分設(shè)備供應(yīng)慢于預(yù)期所致;另一方面，中國電信上半年的5G投資主要是對(duì)3.5GHz和2.1GHz設(shè)備，而2.1GHz頻率設(shè)備的終端成熟度不高，需要前期做出相應(yīng)的適配，因此進(jìn)度較慢。他強(qiáng)調(diào)，下半年會(huì)加快建設(shè)進(jìn)度，確保完成全年的建設(shè)任務(wù)。

  在5G套餐用戶方面，中國電信上半年5G套餐用戶達(dá)到1.31億戶，滲透率達(dá)36.2%;中國移動(dòng)上半年5G套餐客戶2.51億戶，滲透率26.5%;中國聯(lián)通上半年5G套餐用戶凈增4250萬戶達(dá)到1.13億戶，滲透率37%。

  整體來看，中國移動(dòng)保持5G套餐用戶數(shù)量的領(lǐng)先，而中國電信和中國聯(lián)通則保持5G套餐用戶滲透率的領(lǐng)先。

  另外值得注意的是，5G用戶在5G套餐和5G手機(jī)使用上的不配套也成為運(yùn)營商重點(diǎn)關(guān)注的問題。中國移動(dòng)在公布5G套餐用戶數(shù)量的同時(shí)，還公布5G網(wǎng)絡(luò)客戶為1.27億戶，滲透率13.4%，也更準(zhǔn)確地反映了5G用戶的真實(shí)情況。中國移動(dòng)公布的2021年的全年目標(biāo)是，5G網(wǎng)絡(luò)用戶達(dá)到2億戶。