疫情改變了什么？

      ICCSZ訊（編輯：Debi）改變了全中國(guó)人的2020年春節(jié)，足以載入史冊(cè)，還是大型災(zāi)難基調(diào)的。受新型冠狀病毒（2019-nCoV）疫情（簡(jiǎn)稱“新冠”或“疫情”）影響，諸多行業(yè)企業(yè)在2020年春節(jié)顆粒無收，在現(xiàn)金流、租金、違約金和人力成本等多重壓力下，中小企業(yè)能否度過此次危機(jī)？光通信行業(yè)企業(yè)，是否也籠罩在“疫情隔離、延期復(fù)工”的灰霾下郁悶不已？快停止無謂的焦灼心態(tài)，車到山前必有路，再遲的春天，終究會(huì)到來。

      疫情中心——光通信重鎮(zhèn)武漢

      此次疫情的中心武漢是是我國(guó)最大的光通信研發(fā)基地、最大的光通信器件生產(chǎn)基地、最大的光棒光纖光纜生產(chǎn)基地，擁有華為、中興通訊、烽火通信、光迅科技、華工科技、長(zhǎng)飛光纖等光通信產(chǎn)業(yè)鏈中下游系統(tǒng)重要性公司。疫情進(jìn)一步的發(fā)展和相關(guān)防控措施對(duì)我國(guó)光通信行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)制造構(gòu)成潛在影響。

      從光纖光纜產(chǎn)業(yè)來看，武漢是中國(guó)主要的光纖光纜制造基地，中國(guó)五大光通信廠商中的兩家――長(zhǎng)飛光纖和烽火通信都坐落于此。從長(zhǎng)飛光纖的年報(bào)數(shù)據(jù)估計(jì)，長(zhǎng)飛在武漢獨(dú)資工廠的光纖預(yù)制棒年產(chǎn)能達(dá)6400萬芯公里，與日本信越在潛江建立的兩家合資企業(yè)總產(chǎn)能為7000萬芯公里；而烽火與日本藤倉(cāng)在武漢合資企業(yè)的產(chǎn)能預(yù)計(jì)為2400萬芯公里。這意味著，兩家企業(yè)在湖北省的光纖預(yù)制棒產(chǎn)能占到中國(guó)的35％，相當(dāng)于全球的20.3％。

      而在光纜方面，疫情爆發(fā)之前，預(yù)計(jì)2020年長(zhǎng)飛和烽火的年產(chǎn)量將在4600萬公里左右，再加上湖北省荊州市的凱樂科技600-700萬公里的產(chǎn)量，湖北省光纜產(chǎn)能占到全國(guó)的20.9%，相當(dāng)于全球的11%。

全球光纖預(yù)制棒區(qū)域市場(chǎng)分布情況（%）

      從訊石調(diào)查的180家光通信企業(yè)復(fù)工情況了解到，截至2月10日，華東地區(qū)（上海、江蘇、浙江、江西、福建）復(fù)工率最高，達(dá)52%；華西、華中和華北地區(qū)的復(fù)工率為37%（其中，武漢地區(qū)復(fù)工率為0）；而廣東地區(qū)復(fù)工率僅27.45%，在疫情嚴(yán)控的大環(huán)境下，主要是深圳復(fù)工審批和員工返崗率不高的原因。

      雖然復(fù)工率低對(duì)產(chǎn)能及交貨有一定影響，但是鑒于湖北地區(qū)，乃至國(guó)內(nèi)其他地區(qū)工廠保有較充足庫(kù)存，加之江蘇、浙江、山東等地的光纖光纜工廠先于湖北地區(qū)開工，且能提高產(chǎn)量，以及分布于全球的完善供應(yīng)鏈，能夠在一定時(shí)間內(nèi)保持國(guó)內(nèi)光纖光纜供應(yīng)。因而對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，此次疫情對(duì)光纖光纜的供應(yīng)不會(huì)造成太大影響。

      從全球光模塊光器件產(chǎn)業(yè)來看，武漢地區(qū)匯聚華工正源、光迅科技等光模塊器件領(lǐng)先企業(yè)，湖北地區(qū)在全球光模塊器件市場(chǎng)占據(jù)重要地位。

全球光模塊區(qū)域市場(chǎng)分布情況（%）

      為應(yīng)對(duì)疫情，華工正源總經(jīng)理胡長(zhǎng)飛站了出來，2月初胡總在電話會(huì)議上公開表示，目前在客戶一線所在地有足夠存貨，同時(shí)在滿足政府防控的要求下，打通物流通道給客戶發(fā)貨，保障交付。較浙江、上海、蘇州地區(qū)企業(yè)可能晚上3-4 天，總體來看對(duì)于大客戶交付沒有什么影響。關(guān)鍵時(shí)刻，穩(wěn)定軍心，也給客戶吃了一劑安心丹。

      由此來看，此次疫情對(duì)光模塊器件行業(yè)的供應(yīng)也不會(huì)造成太大影響。

      至于彪悍的系統(tǒng)設(shè)備行業(yè)，雖然烽火通信仍在漩渦中心的武漢，不過據(jù)訊石了解，設(shè)備商一哥華為松山湖基地早于上周一（2月3日）就復(fù)工了，華為上海研究所及其他非武漢地區(qū)研究所均于3日復(fù)工。由此看來，系統(tǒng)設(shè)備行業(yè)幾乎無影響，前方有燈塔，后方追隨者的腳步也可以加快趕上了。

      2019 年為我國(guó) 5G 商用元年，2020年進(jìn)入5G建設(shè)加速期，設(shè)備商受益確定性強(qiáng)，此外，隨著5G規(guī)模部署的展開，光纖光纜需求有望回升。而在5G前傳光模塊方面，目前需求正在逐步放大，短期看交貨會(huì)受到一定影響，長(zhǎng)期看預(yù)計(jì)不受本次疫情的影響。

      疫情或加速行業(yè)自動(dòng)化

      疫情是一次對(duì)公司組織能力、文化和凝聚力的考驗(yàn)，經(jīng)此一“疫”，在困難中能形成向心力、協(xié)力向前的“好公司”，無疑會(huì)在之后獲得更快的恢復(fù)、更好的發(fā)展。目前，疫情帶來的較為突出的影響，主要體現(xiàn)在延遲復(fù)工帶來的。復(fù)工延遲帶來一系列考驗(yàn)，訂單交付延遲甚至違約需要承擔(dān)違約責(zé)任，其次，中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)重，各種人力成本支出、租金支出和基本日常費(fèi)用。具體而言，眼下最大的考驗(yàn)是復(fù)工延遲。

      面對(duì)突如其來的疫情，這背后的挑戰(zhàn)是：生產(chǎn)型企業(yè)需要人員到崗才能保證出貨；其次，需要原材料才能生產(chǎn)加工；第三，企業(yè)也很難在這么短的周期里組織足夠的存貨和物流能力。

      雖然不少企業(yè)反映有提前做產(chǎn)能儲(chǔ)備，但其實(shí)多數(shù)反映難題還是出在交付上，雖然客戶一定程度上也能理解，但具體經(jīng)濟(jì)損失顯而易見。

      此次疫情導(dǎo)致的復(fù)工延期問題，再次把“自動(dòng)化”提上日程了。特殊時(shí)期開工難、找人難以及人力成本高，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采用自動(dòng)化的意愿和范圍都會(huì)增加。等到疫情過去，誰會(huì)是最長(zhǎng)期受益的？一定是沉淀出來的好企業(yè)，那些可以面向更廣大客戶、具有更快速交付能力、互聯(lián)網(wǎng)化程度高、具有獨(dú)特技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，能在遲來的春天，迎來撲鼻花香。

      一季度沖擊已經(jīng)形成 重估預(yù)期是關(guān)鍵

      疫情對(duì)于一季度經(jīng)濟(jì)已造成確定性沖擊，且考慮目前實(shí)際復(fù)工程度不及預(yù)期，市場(chǎng)或需要重新評(píng)估疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響程度，未來兩周還需密切關(guān)注疫情變化情況及高頻數(shù)據(jù)走勢(shì)。此外宏觀政策節(jié)奏發(fā)生顯著變化，財(cái)政著力于“防疫”工作，“穩(wěn)增長(zhǎng)”有所延后，金融監(jiān)管政策趨向?qū)捤?，春?jié)開市以來資本市場(chǎng)表現(xiàn)波動(dòng)較大。

      后續(xù)來看，需要關(guān)注四個(gè)重要變化：一是疫情的發(fā)展情況，未來14天受人口流動(dòng)影響，是否會(huì)出現(xiàn)疫情的“二次爆發(fā)”值得密切關(guān)注；二是資金價(jià)格是或否會(huì)繼續(xù)回落，短期內(nèi)需要關(guān)注資金價(jià)格是否能下探至2019年低點(diǎn)水平，中期需觀察資金價(jià)格中樞是否顯著下移，伴隨資金價(jià)格的中樞下行，利率債進(jìn)一步交易空間將被打開；三是未來兩周各地復(fù)工情況和高頻數(shù)據(jù)變化，市場(chǎng)或?qū)?A href="http://odinmetals.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e7%96%ab%e6%83%85&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">疫情造成的影響進(jìn)行再評(píng)估；四是密切關(guān)注疫情緩解后逆周期政策發(fā)力的增強(qiáng)幅度。

      當(dāng)下的中國(guó)正在面臨一場(chǎng)大考，無人能幸免。這時(shí)候，更有很多逆行者勇敢站了出來，各方正在齊心協(xié)力地為戰(zhàn)勝疫情進(jìn)行斗爭(zhēng)。疫情也將支持工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，一些企業(yè)原先對(duì)于智能化改造的需求并不強(qiáng)，對(duì)于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)造的效益不夠理解。但是隨著疫情的到來，更多企業(yè)理解到了數(shù)據(jù)化和智能化的重要作用，體會(huì)到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值，可以更加全面地掌控生產(chǎn)制造的情況，提升遠(yuǎn)程操作的能力，從而面對(duì)疫情這種突發(fā)狀況的沖擊。

      技術(shù)的發(fā)展需要和市場(chǎng)需求不斷互動(dòng)，不是一個(gè)一蹴而就的過程，中國(guó)的工業(yè)正在轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵關(guān)頭，一方面需要上去，另一方面也需要扎根千千萬萬的中小制造業(yè)企業(yè)。

      傳統(tǒng)通信規(guī)模巨大，新周期內(nèi)景氣度回升在即。2020年5G建設(shè)開始加速，1月國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商招標(biāo)主要包括OTN/WDM設(shè)備、SA核心網(wǎng)移動(dòng)用戶數(shù)據(jù)設(shè)備、PON設(shè)備和數(shù)據(jù)線纜產(chǎn)品等。

      接下來，湖北以外各地都要做好防控的同時(shí)，爭(zhēng)取追上掉下的步伐。一手抓全力防控，一手抓有序復(fù)工，力爭(zhēng)取得疫情防控和平穩(wěn)復(fù)工的“雙勝利”。

      2020 年是國(guó)家全面建成小康社會(huì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)之年，為了保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，國(guó)家已經(jīng)逐步出臺(tái)財(cái)政與貨幣政策來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，這將惠及更多的中小企業(yè)。按照過去與現(xiàn)在國(guó)家的支持意愿來看，最后都會(huì)更多地指向中小企業(yè)和直接融資（資本市場(chǎng)、一二級(jí)市場(chǎng)等）。相信到了下半年，隨著疫情結(jié)束經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，這些政策很有可能首先帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)上好公司的良好表現(xiàn)，并最終從二級(jí)市場(chǎng)傳導(dǎo)到一級(jí)市場(chǎng)，使得一級(jí)市場(chǎng)變得更熱。

      同時(shí)，國(guó)家這些積極的貨幣和財(cái)政政策，可能也會(huì)使得一二級(jí)市場(chǎng)的”錢“變得更多起來，這也能進(jìn)一步推動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖。

      相信經(jīng)過這次疫情，會(huì)有越來越多的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)會(huì)加速并深化數(shù)字化進(jìn)程，這將帶來極大的效率提升，也將在疫情復(fù)蘇后給國(guó)內(nèi)光通信行業(yè)在全球范圍內(nèi)帶來更多的競(jìng)爭(zhēng)力。世界不是上帝創(chuàng)造的，因?yàn)椤盁o”不能變?yōu)椤坝小?，世界是永恒的一種表現(xiàn)。中國(guó)光通信行業(yè)也不是疫情能摧毀的，因?yàn)橛心敲炊噙€在逆行，仍在砥礪奮戰(zhàn)的前線們。這個(gè)春天一定會(huì)來，再耐心一點(diǎn)，堅(jiān)持等待。