光通信硬科技投資：聚焦數(shù)據(jù)中心、硅光、5G應(yīng)用

　　ICCSZ訊  21世紀(jì)以來，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)革命如火如荼。網(wǎng)上購物、網(wǎng)上約車等物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)成為你的智能管家。但是所有你享受的這一切都源于光纖通信、大數(shù)據(jù)計算和人工智能等科技的進步。否則，一切就只是鏡中花、水中月。

　　與這些應(yīng)用層技術(shù)不同的深層前沿技術(shù)如何得到重視和推動，一直是米磊博士思考的事情。早在2010年，米磊博士已率先提出了硬科技的概念，并作為重要推動者為此努力。如今，在互聯(lián)網(wǎng)+之后，硬科技在中國掀起一股新的高科技創(chuàng)新浪潮。

　　那么從光通信的角度來說，硬科技的范疇又是什么?對于企業(yè)家來說，光通信硬科技該怎樣進行投資與管理？

　　在上月的訊石十月北京聯(lián)誼論壇上，我們有幸邀請到米磊博士主持《光通信硬科技投資與管理》的論壇，參與討論的嘉賓也分別邀請到了天力基金執(zhí)行合伙人兼總裁鐘瑾、廈門優(yōu)迅首席科學(xué)家黃以明、中科院及仕佳光子研究員安俊明、北京柒玖投資有限公司投資總監(jiān)周亮、海信寬帶高級工程師張華，他們?yōu)榇蠹規(guī)砹司实陌l(fā)言，以下是節(jié)選的部分發(fā)言內(nèi)容。

圖 | 從左至右依次為米磊博士、黃以明首席、鐘瑾博士、周亮博士、安俊明博士、張華博士

　　米磊博士：硬科技這個議題現(xiàn)在在中國已經(jīng)得到了高度的認可，包括李開復(fù)、徐小平等都從互聯(lián)網(wǎng)的投資轉(zhuǎn)向了硬科技的投資，最近的媒體、雙創(chuàng)周也都在報道這個詞。光通信經(jīng)過這么多年的發(fā)展，過去我們做封裝比較多，但現(xiàn)在整個行業(yè)遇到了共同的瓶頸，人工工資上升、利潤下降，那下一步的光通信方向在哪里?各位嘉賓你們認為在光通信領(lǐng)域有哪些值得投資的硬科技方向?

　　優(yōu)迅黃首席：現(xiàn)在全世界都在關(guān)注著中國市場，有一個預(yù)測，未來3—5年，光通訊基礎(chǔ)設(shè)施投入的最大點是在中國市場，而且在全世界比重超過50%。半導(dǎo)體、光電子被長期賦予重視。集成電路與通訊相關(guān)行業(yè)，備受投資方親睞。

　　投資方永遠是投錦上添花，而不會投雪中送炭。我們正處在一個大好機遇中。至于我們要投給誰?當(dāng)然是有創(chuàng)新、長投資期、有執(zhí)行力的企業(yè)更受投資者青睞。

　　說到目前的硅光子，風(fēng)投一般不會投，因為要大量投必面要求大量的回報，目前看來短期很難，現(xiàn)在要投的都是天使投資!可能更多的要靠國家。全光集成一定是未來的產(chǎn)品方向，也會是投資的重點。

　　鐘瑾博士：目前來看我國的光通信行業(yè)是極其強大的，尤其是在設(shè)備商、光纖光纜廠商領(lǐng)域，然而在器件方面，特別是高端芯片器件方面是需要加把勁的，這也是行業(yè)內(nèi)一直在彌補的方向。

　　我覺得資本市場對光通信有幾點考慮不足的地方：(1)資本市場對流量增長帶來的從器件到芯片的景氣指數(shù)低估，信心不足;(2)對產(chǎn)業(yè)升級空間考慮不足;(3)對于以硅光為代表的新技術(shù)低估;(4)資本市場忽略了中國政府對這個行業(yè)的重視程度。(5)隨著上市企業(yè)越來越多，意識的提升，下一步并購整合空間極其大，它所帶來的市場空間也將非常大。

　　談到行業(yè)機會，首先行業(yè)痛點即行業(yè)機會，比如光器件就有幾個痛點，①原來普遍在高端芯片和器件上面技術(shù)能力不足，但是隨著中國成為全球最大的光通信市場，這些資源都在集中，海外團隊能力的也在集聚;其次絕大部分在中低端器件上面對勞動力和人工的依賴很大，我覺得下一步要通過效率提升的手段來實現(xiàn)對品質(zhì)對整個產(chǎn)業(yè)的提升;另外企業(yè)客戶高度集中，選擇面越來越小，個人覺得光通信技術(shù)和其他領(lǐng)域交叉融合度不夠。

　　我們重點關(guān)注以下幾個方面：1、技術(shù)升級(硅光子帶來的技術(shù)革新);2、效率的提升(改良設(shè)備型公司);3、數(shù)據(jù)中心(給光器件光模塊帶來的生機);4、光器件上市公司未來的并購整合的機會;5、交叉融合(移動互聯(lián)網(wǎng)和智慧城市和光通信的技術(shù)融合與新的應(yīng)用場景的設(shè)定)。

　　周亮博士：對于一個投資機構(gòu)來說，他的最終目的還是為了獲得回報，其核心兩點就是：1.避免風(fēng)險;2.有足夠的投資收益。

　　一般來說投資的對象需要具備三個條件：(1)有過硬的技術(shù);(2)產(chǎn)品有一個成熟的市場;(3)有一個穩(wěn)定可靠的團隊。

　　數(shù)據(jù)中心的快速發(fā)展帶來了一個新的市場，趨勢是光進銅退，它也是硅光的一個大的應(yīng)用場景。目前來看硅光的機會體現(xiàn)在兩點：(1)硅光的產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟;(2)數(shù)據(jù)中心是硅光市場的一個大的存量市場。另外，無線，也就是5G應(yīng)用、物聯(lián)網(wǎng)也是一個機會。

　　以上是從市場的看法。從產(chǎn)業(yè)鏈來說，一直沒有解決有源芯片外延片的問題。這是很難投的一個方向，對產(chǎn)業(yè)鏈來說也是一個非常有風(fēng)險的發(fā)展方向。

　　安俊明博士：我認為有以下幾點是值得重點關(guān)注的：

　　(1)100G和400G的相干技術(shù)是未來大力發(fā)展和投資的;(2)接入網(wǎng)的改造;(3)數(shù)據(jù)中心市場：目前正從40G切入到100G，100G是爭相投入的;(4)5G里面的光模塊。

　　以上市場的共同點都是在提速，這就要求單元器件要過硬(比如激光器、探測器)，這里面的市場需求也很大。當(dāng)然混合技術(shù)領(lǐng)域也非常值得關(guān)注;硅光集成現(xiàn)已成為一個難點和焦點。

　　張華博士：我覺得投資一個是投市場，一個是投技術(shù)。

　　投市場：可以分為①老市場里面的硬骨頭(比如外延片是非常需要的);②老市場里面的新機會(驅(qū)動力來自于升級換代，比如無線通信的光模塊，現(xiàn)在4G的光模塊已經(jīng)在大量使用，以后隨著4.5G和5G的應(yīng)用，光模塊需要對應(yīng)的升級換代，這個的需求量將來肯定是非常大的);③全新的市場、跨界應(yīng)用(比如智能網(wǎng)聯(lián)汽車、車聯(lián)網(wǎng)帶來的機遇等)。

　　投技術(shù)：比如現(xiàn)有的數(shù)據(jù)中心光模塊、光纖到戶光模塊，你如果有技術(shù)能使成本大幅下降，那么肯定不會缺少投資人。

　　米磊博士：現(xiàn)如今大家有一個共識就是客戶方向要往上游走，比如核心的芯片以及新的核心模塊方面，但是面臨一個問題，投這種核心的硬科技技術(shù)，投入資金量特別大，可能需要上億甚至幾個億，并且回報周期又特別長，投資風(fēng)險也比較大，那在這種情況下，投資人怎么選擇呢?另外對現(xiàn)在眾多的正在成長中的光通信的企業(yè)來說，做這件事也需要花費巨大的精力，承受很大的壓力。大家可以分享一下如何解決這些問題。

　　優(yōu)迅黃首席：可以考慮加注軟科技，用軟件彌補硬件的缺陷;困難對小微企業(yè)來說是永遠存在的，希望資本市場能起紐帶作用，大家把自己合并起來，做大做強;上下游之間進行互補性的整合收購。

　　鐘瑾博士：關(guān)于硬科技投資問題，基于市場創(chuàng)新的硬科技從來不缺少投資者。

　　關(guān)于基礎(chǔ)領(lǐng)域的長期戰(zhàn)略性投資：對于已成熟的技術(shù)體系，建議依托國內(nèi)的骨干企業(yè)，走出去，把這些好的公司集合起來;另外就是并購整合，把大家的力量加強，在一個強有力的組織跟領(lǐng)導(dǎo)之下，進行關(guān)鍵性領(lǐng)域的群體突破和創(chuàng)新。

　　提問環(huán)節(jié)

　　問題一：海信的張華博士，您說海信在關(guān)注硅光，那么您怎么看未來硅光真正落地的時間點，在各個領(lǐng)域是怎樣的先后順序?

　　張華博士：目前硅光做的最集中的就是數(shù)據(jù)中心，但他的成本與傳統(tǒng)技術(shù)相比究竟能不能有優(yōu)勢，現(xiàn)在還不好說。硅光應(yīng)該做一點傳統(tǒng)技術(shù)做不了的，比如說芯片與芯片之間的光互連、甚至是以后盒與盒之間的光互連。但是這個時間點現(xiàn)在還遠遠未到。我覺得硅光子5——10年之內(nèi)能到就是很好的生機了。

　　問題二：選擇企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)?希望獲得的收益是多少?

　　周亮博士：首先第一個問題，標(biāo)準(zhǔn)就是我之前說過的投資的對象需要具備三個條件：(1)有過硬的技術(shù);(2)產(chǎn)品有一個成熟的市場;(3)有一個穩(wěn)定可靠的團隊。從投資人角度來說大都偏向于市場一些。

　　第二個問題，我們當(dāng)然覺得企業(yè)能上市是最好了。最起碼要保證跑贏銀行的基本回報。但這個投資回報也不能逼企業(yè)太緊。

　　問題三：光通訊行業(yè)最薄弱環(huán)節(jié)是有源芯片，現(xiàn)在大家比較看好25G可調(diào)諧芯片，那投資人敢不敢去投?

　　米磊博士：投資人要嫁接早期企業(yè)與上市公司的對接，這個很重要。我以我們的案例舉例，我們建一個平臺，利用政府的資金和力量，解決企業(yè)所用設(shè)備的問題，這樣可以降低企業(yè)早期的創(chuàng)業(yè)成本。這是可以降低風(fēng)險的。所以也是從另一個方向進行了投資。

　　訊石石總提問：各位對于物聯(lián)網(wǎng)解決方案的項目有什么看法?

　　米磊博士：移動互聯(lián)網(wǎng)的下一波就是物聯(lián)網(wǎng)。整個世界的發(fā)展都是從硬科技到基于硬科技服務(wù)的軟科技公司。然而現(xiàn)在移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)到瓶頸，開始下滑了，所以下一波物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施又開始建設(shè)了，這對光通信基礎(chǔ)設(shè)施帶動也是非常大的。整個物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)好之后，才會有上面基于基礎(chǔ)設(shè)施的應(yīng)用服務(wù)出現(xiàn)。

　　鐘瑾博士：大家普遍認可的未來的發(fā)展方向是人工智能和物聯(lián)網(wǎng)。我認為物聯(lián)網(wǎng)連接不同的物的時候，對通信信道的要求，對業(yè)務(wù)的要求，是非常不一樣的，也許很多低速網(wǎng)絡(luò)將來也有存在的空間。物聯(lián)網(wǎng)將來會有更多個性化的應(yīng)用，這些應(yīng)用也將會帶來很多新的機會。

　　米磊博士總結(jié)：大家都指出了從芯片、外延片、硅光以及一些新的市場機會，比如光通信在一些消費電子，包括汽車電子、無人智能化、傳感等領(lǐng)域都又很多機會。很多下游企業(yè)進行并購整合，上游企業(yè)必須做核心芯片技術(shù)。新一波的技術(shù)曲線已經(jīng)出來了，那就是集成光路的時代。在這個時代要敢于拋棄存量，追求新的增量，要走向真正的技術(shù)創(chuàng)新。光通信行業(yè)硬科技時代已來!大家團結(jié)起來，抱團取暖，整合產(chǎn)學(xué)研資源，才能與國外企業(yè)進行競爭!

　　附主持人及嘉賓簡介

　　米磊：中科院西安光機所光學(xué)博士，中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人、首席科技官，西科天使創(chuàng)始合伙人，陜西光電子集成電路先導(dǎo)技術(shù)研究院執(zhí)行院長。中國“硬科技”理念提出者，硬科技創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)起人，一直致力于硬科技創(chuàng)業(yè)理論的研究和實踐，提出科技創(chuàng)業(yè)是中國未來三十年發(fā)展主旋律的觀點。致力于打造硬科技創(chuàng)業(yè)雨林生態(tài)，目前已成功孵化100家硬科技企業(yè)。

　　安俊明：博士，中國科學(xué)院半導(dǎo)體研究所研究員、博士研究生導(dǎo)師。中國光電線纜及光器件行業(yè)分會“十三五”發(fā)展規(guī)劃編寫專家，“國家百千萬人才工程”入選人員，并榮獲“有突出貢獻中青年專家”榮譽稱號。在SiO2、SOI及InP系列PLC光波導(dǎo)及混合集成芯片方面，開展了系統(tǒng)深入的設(shè)計及工藝技術(shù)研究，積累了豐富的經(jīng)驗，主持設(shè)計的1&2xN二大系列20多種規(guī)格PLC光分路器及AWG成功實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。承擔(dān)科技部“863”2項，國家自然科學(xué)基金面上項目2項。第一作者或通信作者在國內(nèi)外刊物發(fā)表論文60余篇，授權(quán)專利10項，撰寫中文著作AWG一章。

　　周亮：畢業(yè)于中科院半導(dǎo)體研究所，曾在武漢光迅科技股份有限公司任職，前后分別負責(zé)了研發(fā)、對外技術(shù)交流、市場管理等業(yè)務(wù)。周亮博士在光迅職期間，重點負責(zé)100G光子集成項目和40G光接入網(wǎng)項目的研發(fā)和市場工作，曾負責(zé)湖北省重點科技創(chuàng)新項目兩項，負責(zé)國家863計劃課題一項。周亮博士現(xiàn)作為投資總監(jiān)任職于北京柒玖投資有限公司，從事光通信和光電技術(shù)方向的私募股權(quán)投資，重點關(guān)注光子集成芯片與器件，光電傳感，高功率激光器和激光雷達等領(lǐng)域。

　　張華：2008年至2011年在加拿大Enablence公司任高級研發(fā)工程師，從事基于平面光波導(dǎo)芯片混合集成技術(shù)的光收發(fā)器件的開發(fā)，作為主要設(shè)計者，完成了單纖雙向光組件、100G密集波分復(fù)用光發(fā)射器和光接收器的開發(fā)。2011年9月加盟海信寬帶工作至今。領(lǐng)導(dǎo)了40/100G以太網(wǎng)單模光收發(fā)器件的開發(fā)，現(xiàn)從事硅基光電子集成技術(shù)的開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，同時負責(zé)海信寬帶的對外技術(shù)合作。張華博士的專業(yè)領(lǐng)域為光電子集成芯片的設(shè)計、光收發(fā)器件的封裝。

　　黃以明：廈門優(yōu)迅高速芯片有限公司 首席科學(xué)家。黃首席在光纖通信，移動通信，數(shù)據(jù)通信，光電子微電子器件與集成電路，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)信息化應(yīng)用等領(lǐng)域具有技術(shù)開發(fā)，產(chǎn)品商業(yè)化，規(guī)模生產(chǎn)管理，和市場經(jīng)營經(jīng)驗的高級經(jīng)理人。有近40年的在光電子器件，光通信系統(tǒng)，移動通信系統(tǒng)，微電子光電子集成等方面的產(chǎn)品開發(fā)，應(yīng)用與服務(wù)，技術(shù)市場，國際合作，以及國際標(biāo)準(zhǔn)/專利開發(fā)管理的經(jīng)驗和經(jīng)歷。

　　鐘瑾：從業(yè)經(jīng)歷橫跨技術(shù)、管理、投資，曾擔(dān)任上市公司高管和多家公司董事、顧問，有豐富的上市公司管理及董事會經(jīng)驗。多次參與國家和省部級重點科技和產(chǎn)業(yè)推廣項目，作為項目負責(zé)人主持湖北省重點科技新項目兩項、武漢市重大科技專項兩項。在投資領(lǐng)域，參與海內(nèi)外多起投資及上市項目，引進投資國家千人計劃項目和浙江省千人計劃項目多起，在美國和日本TMT及新材料、新能源、高端裝備領(lǐng)域有多項成功合作和投資，有豐富資本市場人脈及國際化合作經(jīng)驗?，F(xiàn)任浙江東方天力創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投資基金執(zhí)行合伙人(基金規(guī)模15億人民幣)，上海天力投資管理有限公司總裁。致力于專注產(chǎn)業(yè)與資本融合來創(chuàng)造長期價值，以用資本手段推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。期間作為浙江省千人計劃評委和嘉興精英引領(lǐng)計劃評委和創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師參與評選和投資孵化項目，目前已經(jīng)投資孵化國家千人計劃項目及浙江省千人項目多項，目前投資的多家企業(yè)已經(jīng)進入創(chuàng)業(yè)板IPO行列，預(yù)計于2016年前后陸續(xù)上市。