日海通訊業(yè)績略低于預(yù)期 下半年增長望加速

       ICCSZ訊 日海通訊（下稱“公司”）今年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入10.2億元,同比增長25.6%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1億元,同比增長20.9%，基本每股收益0.35元。

業(yè)績變動的分析

       業(yè)績增長略低于預(yù)期,業(yè)務(wù)多元化增強抗風(fēng)險能力。公司上半年凈利潤增長20.9%,接近此前業(yè)績預(yù)告20%~50%的下限,略低于市場預(yù)期。這主要是由于運營商FTTH投資放緩,整體采購規(guī)模同比下降,致使公司有線業(yè)務(wù)收入下滑30.69%所致。不過公司的無線業(yè)務(wù)和工程業(yè)務(wù)收入上半年分別增長了61.79%和319.06%,增速較快,特別是工程業(yè)務(wù)在去年完成大量并購整合后,營收大幅提升,收入占比已接近有線業(yè)務(wù),令公司業(yè)務(wù)多元化的格局進一步確立,很大程度上擺脫了過去產(chǎn)品相對單一,對有線業(yè)務(wù)過度依賴的情況,這也是公司在有線業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大下滑的情況下,營收仍實現(xiàn)25.6%增長的重要原因。

       毛利率小幅下滑,期間費用率有所下降。上半年公司綜合毛利率33.63%,同比下滑0.57個百分點,這與毛利較低的工程業(yè)務(wù)收入占比有所提高以及無線業(yè)務(wù)毛利小幅下降有關(guān)。不過工程業(yè)務(wù)在小幅拉低毛利率的同時,由于銷售費用率較低,也使公司在營收增長的情況下銷售費用卻同比下降25.07%。雖然由于報告期內(nèi)分攤了1309.6萬元的股權(quán)激勵費用加之去年收購的工程類公司并表令銷售費用增長55.85%,但公司的整體期間費用率仍由去年同期的18.46%下降至17.69%,因此公司的凈利潤率較上年同期有所提高,凈利潤增速不及營收增速主要是由于少數(shù)股東權(quán)益增加所致。

下半年業(yè)績情況分析

       分析師認為，投資策略及盈利預(yù)測:上半年公司在運營商寬帶投資放緩、4G投資尚未啟動,通信設(shè)備商中報業(yè)績普遍不佳的大環(huán)境下仍然實現(xiàn)了20%以上的增長,這實屬難能可貴。因此，分析師認為下半年隨著近期“寬帶中國”戰(zhàn)略的正式發(fā)布和LTE建設(shè)的啟動,公司有望在有線、無線、工程三大業(yè)務(wù)上同時受益,業(yè)績提升潛力較大。