受益于數據流量快速增長，100G及以上光模塊市場CAGR有望達38%

　　數據流量快速增長，未來5年將保持24%的CAGR：根據CISCO數據，2016年全球數據流量已達96054PB/month，未來五年將保持24%的年均復合增速，視頻、虛擬現實等重要應用流量增長快速，其中視頻流量未來五年年復合增速超過30%，至2021年占比將提升到57%。

　　2020年數據中心內互聯流量占比將達77%，超大規(guī)模數據中心占比達53%：從數據流量類型看，到2020年，77%的流量來自數據中心內部，年復合增長率為26.8%：9%的流量來自數據中心之間，CAGR為31 .g%，有14%的數據流量產生于數據中心到用戶之間的互聯，CAGR為24%。超大規(guī)模數據中心到2020年有望達到485個，其部署的服務器數量比重將達47%。超大規(guī)模數據中心流量占數據中心內總流量比例將持續(xù)上升，到2020年占所有數據中心內部總流量比例將從當前34%上升至53%。

　　數據中心內互聯架構升級，驅動100G光模塊需求增長：正是因為數據中心內流量的快速增長，傳統主流的三層網絡拓撲結構越來越不能滿足需求，代替這種結構的就是leaf-spine葉脊拓撲網絡結構。葉脊網絡擴大了接入和匯聚層，一個主機可以通過葉支交換機(leaf)相另一個葉支交換機上的主機進行通信，而且是獨立的通道，這種網絡可以大大提高網絡的效率，特別是高性能計算集群或高頻流量通信設備。隨著leaf-spine架構的普及，數據中心的光模塊將從10/40G向25/100G或者更高速率升級。根據Cisco和Synergy預測的超大規(guī)模數據中心數量增長情況，從2017年到2020年，全球將新增188個超大型數據中心，假設以每個數據中心20萬平方英尺的規(guī)模計算，則所需100G收發(fā)器將達1.18億只。

　　100G及以上光模塊市場CAGR有望達38%：OVUM預測2016年至2022年的100G及以上光模塊市場復合年增長率為38%，到2022年將達到67億美元。根據訊石信息咨詢發(fā)布的報告以及我們與業(yè)內公司交流的信息，我們判斷，100G及以上光模塊需求在近兩年還是來自于Google、Amazon以及Facebook等國內外ICP公司。

　　華金證券 譚志勇