華星光Q3營(yíng)收創(chuàng)新高 10月有擴(kuò)產(chǎn)效應(yīng)

　　ICCSZ訊 華星光通(4979)預(yù)計(jì)8月、9月下旬兩批光纖元件封裝設(shè)備到位后，訂單大于產(chǎn)能情況將逐漸獲得紓解。盡管因本季產(chǎn)能擴(kuò)增有限，但法人初估，華星光Q3營(yíng)收可望達(dá)7.65~7.8億元(新臺(tái)幣，下同)，主要是To-CAN 46/56封裝等元件需求高，華星光仍采外包方式因應(yīng)，使得9月份營(yíng)收可望維持在高檔。華星光10月下旬新產(chǎn)能正式開(kāi)出后，第4季單月?tīng)I(yíng)收可望再創(chuàng)輝煌。

　　光通訊在2000年后產(chǎn)業(yè)進(jìn)入寒冬后，業(yè)者在擴(kuò)產(chǎn)上就一直采取謹(jǐn)慎與小心的態(tài)度。隨著FTTH與固網(wǎng)寬帶的需求上來(lái)，2010年后整體光通訊需求就穩(wěn)定成長(zhǎng)，特別是近一年來(lái)歐美企業(yè)對(duì)于Data Center與云端運(yùn)算的建置，包含中國(guó)、還有許多國(guó)家則投入了3G/4G行動(dòng)通信，甚至歐洲國(guó)家準(zhǔn)備投入5G，也可望持續(xù)性帶動(dòng)背后頻寬提升的基礎(chǔ)建設(shè)。

　　因此，盡管近三年來(lái)光通訊常常因系統(tǒng)商，或是品牌客戶作調(diào)整而出現(xiàn)雜音，但是基本方向還是向上。

　　華星光過(guò)去不管生產(chǎn)與接單的高低潮，就是會(huì)盡力保留外包制，這樣一來(lái)能夠保持交貨上的彈性，以應(yīng)對(duì)元件供應(yīng)一旦吃緊的景況。

　　華星光認(rèn)為，今年第3季客戶對(duì)于To-CAN 46、To-CAN 56等需求不減;在10月To-CAN 46新產(chǎn)能完成準(zhǔn)備后，預(yù)估下一季單月份營(yíng)收可望再緩步增加，將挑戰(zhàn)今年7月份營(yíng)收歷史新高紀(jì)錄。

　　下半年至明年主要營(yíng)運(yùn)亮點(diǎn)如下：

　　(1.)Q3季營(yíng)收7.65~7.8億元，由于產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)變化不高，本季毛利估算大致維持上半年約16.3至16.5%區(qū)間;以營(yíng)業(yè)費(fèi)用約6,300~6,500萬(wàn)元估算，法人初估，本季每股稅后凈利約0.82元，是近幾7季的新高。

　　(2.)由于Q4開(kāi)始，首批的新產(chǎn)能將完成，法人預(yù)期，10月或11月份單月?tīng)I(yíng)收挑戰(zhàn)2.7、2.8億元的歷史新高水平。法人亦評(píng)估，華星光第4季還在消化客戶的次模塊訂單，因此，12月份營(yíng)收仍可能會(huì)高于11月份，再創(chuàng)營(yíng)收新高;整體來(lái)看，第4季整季營(yíng)收可能會(huì)創(chuàng)高。

　　(3.)對(duì)于2015年展望，來(lái)自Data Center、4G與FTTH等光纖需求強(qiáng)，華星光認(rèn)為明年產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上。2014年主要跟中國(guó)大陸電信市場(chǎng)連動(dòng)，而希望2015年能夠同時(shí)拓展歐美業(yè)者的數(shù)據(jù)中心光纖元件需求。

　　華星光上半年不同產(chǎn)品線營(yíng)收占比，EPON與GPON合計(jì)約40%，云端約18~20%，光纖收發(fā)模塊約15%，芯片部份約20%，5%為其他產(chǎn)品。暫估第3季產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)約相當(dāng)。

　　華星光第3季營(yíng)業(yè)費(fèi)用約6,300~6,500萬(wàn)元之間;接下來(lái)第4季因?yàn)橛行略O(shè)備折舊與新人員到位因素，Q4營(yíng)業(yè)費(fèi)用暫估先估算約6,800、6,900萬(wàn)元。

　　華星光認(rèn)為，第3季客戶訂單高于供給量，主要是目前產(chǎn)能不足。為提升產(chǎn)能，華星光8月份引進(jìn)前段設(shè)備，預(yù)計(jì)9月底亦拉完后段設(shè)備，初估10月份完成前后段設(shè)備的產(chǎn)線，屆時(shí)10月?tīng)I(yíng)收才會(huì)反應(yīng)擴(kuò)產(chǎn)成效。

　　華星光新進(jìn)員工已先行在Q2末召募，人員訓(xùn)練算是已到位了。設(shè)備操作上華星光既有生產(chǎn)線人員有豐富經(jīng)驗(yàn)，只要設(shè)備完成架線，并小量試產(chǎn)，就能夠確定設(shè)備是否完成調(diào)校，因此新產(chǎn)線的學(xué)習(xí)曲線評(píng)估只有花半個(gè)月、時(shí)間并不長(zhǎng)。綜合評(píng)估下來(lái)，10月下旬到11月份上旬，才會(huì)有新產(chǎn)能到位效益。