LR：ASML有被卷入美國(guó)對(duì)華芯片戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)

  ICC訊（編譯：Nina）大多數(shù)智能手機(jī)成癮者從未聽(tīng)說(shuō)過(guò)ASML，但這家不起眼的荷蘭公司對(duì)高科技行業(yè)的重要性，就像塔斯馬尼亞罌粟對(duì)大型制藥公司一樣。它的光刻機(jī)是半導(dǎo)體工廠的機(jī)器人抄寫(xiě)員，蝕刻出電子線路的迷宮線，將空白的硅晶圓變成先進(jìn)的芯片。在業(yè)界所謂的極紫外線(EUV)光刻技術(shù)的前沿，ASML沒(méi)有對(duì)手。

  ASML在如此關(guān)鍵的市場(chǎng)上的壟斷地位，使其被卷入了中美貿(mào)易戰(zhàn)。荷蘭政府已拒絕向ASML發(fā)放向中芯國(guó)際銷(xiāo)售EUV設(shè)備的出口許可證，其法律依據(jù)是瓦森納協(xié)議(Wassenaar Arrangement)。該協(xié)議由42個(gè)國(guó)家和民選政府簽訂，旨在限制民用和軍事雙重用途技術(shù)的銷(xiāo)售。中芯國(guó)際則是中國(guó)最知名的半導(dǎo)體代工廠。

  但據(jù)報(bào)道，美國(guó)想要更全面的禁運(yùn)。據(jù)彭博社(Bloomberg)本周的一篇報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)正要求荷蘭當(dāng)局阻止ASML向中國(guó)銷(xiāo)售深紫外線(DUV)光刻技術(shù)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品較老、用途更廣。這一結(jié)果可能對(duì)中國(guó)和ASML都造成嚴(yán)重影響。消息傳出當(dāng)天(7月5日)，ASML在納斯達(dá)克的股價(jià)下跌了近4%。

  中國(guó)決心實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體自力更生，但目前仍然需要花費(fèi)數(shù)十億美元購(gòu)買(mǎi)只有ASML和其他幾家非中國(guó)公司才能制造的DUV光刻設(shè)備。去年，中國(guó)客戶為ASML帶來(lái)了27.4億歐元的收入，約占其總收入的15%。該金額相比2019年的約14億歐元已大幅上升，當(dāng)時(shí)其約占總收入的12%。

  DUV沖擊波

  DUV禁令將給在COVID-19大流行之后已經(jīng)陷入困境的全球半導(dǎo)體市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊。在政府慷慨的支持下，封鎖意味著各國(guó)在幾乎沒(méi)有生產(chǎn)的情況下實(shí)際上在印鈔票。由此產(chǎn)生的供求失衡導(dǎo)致了通貨膨脹的飆升和重要商品的短缺，包括各種電子產(chǎn)品所需的半導(dǎo)體。芯片的主要消費(fèi)者蘋(píng)果公司估計(jì)，供應(yīng)鏈中斷的全部成本可能達(dá)到80億美元，約占去年?duì)I收的2.2%。

  雖然最先進(jìn)的芯片需要EUV設(shè)備，但DUV支持日常電子產(chǎn)品中更常見(jiàn)的半導(dǎo)體制造。這種傾斜在ASML的財(cái)務(wù)更新中很明顯。去年，它只售出了42套EUV系統(tǒng)，但DUV系統(tǒng)多達(dá)267套。在這個(gè)市場(chǎng)上，佳能和尼康這兩家日本制造商提供了ASML的替代品。但是，如果美國(guó)敦促荷蘭限制DUV的銷(xiāo)售，它似乎不太可能忽視同樣參與瓦森納協(xié)議的日本。

  對(duì)ASML來(lái)說(shuō)，好消息是中國(guó)以外的地區(qū)對(duì)光刻設(shè)備的需求也大幅增長(zhǎng)。去年的總銷(xiāo)售額飆升了三分之一，達(dá)到約186億歐元。今年4月，ASML首席執(zhí)行官Peter Wennink在與分析師的電話會(huì)議上表示，許多國(guó)家現(xiàn)在都在追求“技術(shù)主權(quán)”。他指出，目前的市場(chǎng)需求水平超過(guò)了ASML的產(chǎn)能，因此他正在考慮進(jìn)行投資，使ASML在2025年能夠交付多達(dá)600套DUV和90套EUV系統(tǒng)。該公司在2021年的投資者日宣布，當(dāng)年的目標(biāo)是375個(gè)DUV和70個(gè)EUV系統(tǒng)。

  經(jīng)濟(jì)困境

  但即使在本周有關(guān)中國(guó)的消息傳出之前，一些分析師就感到不安。瑞士信貸(Credit Suisse)的Adithya Metuku指出了“對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂”以及未來(lái)需求下滑對(duì)ASML及其計(jì)劃意味著什么。盡管它在最近的第一季度實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)目標(biāo)，但銷(xiāo)售額同比下降了約五分之一，降至約35億歐元，而且成本急劇上升。ASML的凈收入幾乎減半，為6.95億歐元。ASML今年的訂單強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)20%，但高管們承認(rèn)成本也在增加。

  ASML首席財(cái)務(wù)官Roger Dassen說(shuō)：“我們無(wú)法免受成本上升的影響。由于全球工程師就業(yè)市場(chǎng)緊張且人才競(jìng)爭(zhēng)激烈，勞動(dòng)力成本面臨壓力。由于材料成本增加，供應(yīng)鏈中與組件相關(guān)的成本也在增加，包括確保零件的額外費(fèi)用。運(yùn)輸成本已經(jīng)由于燃料成本上漲和航線變化而增加?！?

  資本支出預(yù)算也在大幅增加。繼去年投資9.01億歐元之后，ASML預(yù)計(jì)在2022年將投資16億歐元。與此同時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)、通脹螺旋式上升以及可能出現(xiàn)嚴(yán)重衰退的更廣泛擔(dān)憂打擊了該股。去年8月，ASML在納斯達(dá)克的股價(jià)達(dá)到了833美元的峰值，較上年同期上漲了123%。自那以后，其股價(jià)回落至432美元左右。

  對(duì)少數(shù)幾個(gè)國(guó)家的少數(shù)幾個(gè)關(guān)鍵客戶的依賴可以說(shuō)是最大的擔(dān)憂。韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣——分別是三星和臺(tái)積電的總部所在地——去年為ASML創(chuàng)造了近136億歐元的銷(xiāo)售額，而2020年為89億歐元。當(dāng)少數(shù)芯片制造商蓬勃發(fā)展時(shí)，ASML通常也是如此。但是經(jīng)濟(jì)衰退，加上一些評(píng)論人士預(yù)測(cè)的半導(dǎo)體供過(guò)于求，將會(huì)帶來(lái)麻煩。

  至于中國(guó)，DUV封鎖將使政府更加堅(jiān)定地建立本土專(zhuān)業(yè)技術(shù)。但分析師認(rèn)為，中國(guó)要獲得ASML的技術(shù)和能力還需要數(shù)年時(shí)間。

  原文鏈接：ASML risks being sucked into US chips war on China | Light Reading | https://www.lightreading.com/semiconductorsnetwork-platforms/asml-risks-being-sucked-into-us-chips-war-on-china/d/d-id/778812?