華星光下游需求強 明年Q1獲利預(yù)增8成

　　ICCSZ訊 華星光(4979)日前公布第3季財報，其毛利率回到約18%相對高峰水平，稀釋后EPS為0.91元（新臺幣，下同），是近兩年來的季度新高。展望第4季，毛利率相對較高的4G與Data Center數(shù)據(jù)中心市場在11月放緩，整體光通訊市場待明年第2季才會明顯回升，惟光纖市場仍在快速成長之中，法人預(yù)估華星光明年首季獲利金額，有機會年增約8成。

　　華星光之前已表明在今年10月左右擴產(chǎn);目前看來10月份產(chǎn)能相對吃緊，而11~12月份應(yīng)該較為寬松，主要是下游市場逐漸進入淡季。法人預(yù)期，華星光第4季每股獲利雖較第3季微降，但是仍有0.87~0.89元水平。

　　而明年第1季隨著產(chǎn)業(yè)成長，法人預(yù)估下一季營收約7億元以上，而毛利率維持在17%之上，單季獲利約6千萬元、年成長幅度約8成;而因股本膨脹，單季EPS 0.78~0.79元，較今年同期EPS成長約4成。

　　整體的光通訊產(chǎn)業(yè)成長動能明確，在中國大陸市場上，分別是FTTH光纖連接、4G基地臺的需求增加，Data Center數(shù)據(jù)中心上也有其他歐美市場的訂單。

　　對于華星光而言，今年來自大陸FTTH、4G接單帶動營收成長。不過，大陸有意扶植當(dāng)?shù)氐腎T廠的資安實力，加上中美貿(mào)易角力因素，因此國際數(shù)據(jù)中心公司的光纖訂單比預(yù)期要減少，因此，法人預(yù)期，華星光本季營收再明顯拉高的機會并不大。

　　而在經(jīng)過本季與明年第1季的部份產(chǎn)業(yè)調(diào)整過后，華星光明年第2季整季營收有機會回到8億元之上，帶動每股獲利接近1元水平。

　　在4G、FTTH市場上，中國大陸二線城市建設(shè)需求高，在2013~2014年上半年中國大陸電信訂單仍未完全釋放下，明年產(chǎn)業(yè)成長仍受到期待;法人初估，華星光明年營收年成長幅度在15%之上，每股獲利亦由今年的3.2元成長到4元以上。