受益流量爆發(fā)，中高端光模塊市場高速成長

　　ICCSZ訊  光纖寬帶不斷推進、移動互聯(lián)網(wǎng)流量爆發(fā)，刺激光通信市場持續(xù)快速發(fā)展；國內光模塊企業(yè)趁勢而起，市場空間廣闊。

　　1)流量爆發(fā)，映射在網(wǎng)絡基礎設施層面的核心承載硬件是光模塊，運營商光傳輸網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)云計算數(shù)據(jù)中心二類市場拉動行業(yè)需求未來五年持續(xù)快速增長，5G錦上添花；

　　2)光模塊封裝向中國轉移大勢所趨，光芯片設計本土快速追趕(光芯片設計-組件-封裝、垂直一體化：光迅科技；高端光芯片設計及組件：富士通、三菱、Avago、新飛通-NPTN、ACIA；光模塊封裝：蘇州旭創(chuàng)、新易盛、菲尼薩網(wǎng)絡FNSR)；

　　3)產(chǎn)業(yè)壁壘持續(xù)抬高(10G->40G->100G->400G)、剩者為王，中高端光模塊企業(yè)盈利能力持續(xù)提升。

　　從產(chǎn)業(yè)結構變化趨勢看，光模塊全球市場正迎來“從低端走向高端、從美日走向中國”和互聯(lián)網(wǎng)流量爆發(fā)的歷史機遇。未來，掌握高端光器件技術(尤其是芯片技術)、搶占中國市場(尤其是數(shù)據(jù)中心市場)的光模塊廠商迎來巨大成長空間，中國市場嫁接全球資源、中國產(chǎn)品高性價比將成為必然，世界進入“寡頭+中國時間”。同時，華為、中興、烽火代表“中國智造”已占據(jù)全球產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢地位，同時競爭格局良好、產(chǎn)業(yè)壁壘高，將持續(xù)受益流量爆發(fā)帶來的數(shù)字紅利，也帶動國內光模塊企業(yè)的全球地位持續(xù)提升。

　　受益于流量爆發(fā)，基于產(chǎn)品結構的持續(xù)提升及數(shù)據(jù)中心市場崛起有利上游光模塊企業(yè)產(chǎn)業(yè)議價能力提升。

　　1)中國移動2017年首次規(guī)劃XGPON1大規(guī)模集采，將有力拉動光模塊公司PON業(yè)務的高增長；

　　2)證券公司預計2106年數(shù)據(jù)中心市場高速光模塊業(yè)務收入占比將達25%，在2016-2017年持續(xù)接近翻番式高增長，將成為光模塊公司業(yè)績增長的重要支柱；

　　3)40G光模塊芯片自給率提升、100G光模塊芯片外購緩解，2017年逐步自產(chǎn),2016Q4-2017年毛利率、凈利率提升彈性大。

　　光迅科技目前擁有半導體材料生長、半導體工藝與平面光波導技術、光學設計與封裝技術等六大平臺，具備10G光芯片量產(chǎn)能力，并啟動有源芯片研發(fā)中心和海外器件研發(fā)中心建設，25G光芯片、100G光模塊、硅光等核心關鍵技術有望取得突破。