從光迅Q116報告看光通信行業(yè)依舊高景氣

　　ICCSZ訊 光迅科技公布其2016年一季報。報告顯示，公司2016年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.84億元，同比增長36.93%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤0.74億元，同比增長77.20%;公司發(fā)布2016年1-6月業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.14億元-1.72億元，同比增長0%-50%。以下來自長江證券分析師的看法：

　　一季度業(yè)績創(chuàng)歷史新高，確立全年高增長基調(diào)

　　可以看到，在寬帶建設需求拉動下，公司營業(yè)收入延續(xù)快速增長。而在收入快速增長同時，規(guī)模效應持續(xù)顯現(xiàn)，推動其利潤大幅增長;此外公司一季度收到及結(jié)轉(zhuǎn)的政府補助有所增長，也為其凈利潤增長帶來積極影響。毛利率方面，一季度公司毛利率為20.83%，同比減少5.13個百分點;我們判斷，無源光器件產(chǎn)品收入占比上升導致收入結(jié)構(gòu)變化，是其毛利率下滑的主要因素?？紤]到公司芯片自產(chǎn)率不斷上升、且公司在中高端產(chǎn)品市場占據(jù)領先份額，分析師判斷后續(xù)公司毛利率水平將呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢。

　　國內(nèi)行業(yè)需求旺盛，海外市場提供廣闊發(fā)展空間

　　分析師認為，中國光器件行業(yè)將延續(xù)景氣態(tài)勢，其原因在于：1、中國電信和中國聯(lián)通4G建設正處于發(fā)展關鍵期，將繼續(xù)催生大量基站側(cè)光模塊需求;2、“寬帶中國”戰(zhàn)略快速推進，確保光接入端光器件產(chǎn)品延續(xù)旺盛需求;3、隨著用戶普及率的上升以及上網(wǎng)速度提高，網(wǎng)絡帶寬壓力急劇上升，迫使運營商加大對傳輸網(wǎng)升級擴容力度，從而帶動傳輸側(cè)光器件需求持續(xù)增長。此外我們看到，公司作為華為、中興通訊、烽火通信核心供應商，分享其全球化戰(zhàn)略，不斷擴大其國際市場份額，推動收入持續(xù)快速增長。

　　拓展新市場發(fā)展新技術，打造持續(xù)成長動力

　　公司立足傳統(tǒng)運營商光器件市場，積極發(fā)展新市場和新技術。具體而言：1、在數(shù)據(jù)中心、企業(yè)信息化等領域，伴隨業(yè)務容量升級，行業(yè)催生巨大光傳輸設備需求;2、通過整合有源和無源器件產(chǎn)品資源，公司進入市場空間巨大的數(shù)通產(chǎn)品市場，基于硅光技術的數(shù)通產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化或?qū)⒃诮衲陠?3、基于動態(tài)可調(diào)光器件技術平臺，公司發(fā)展軟件定義光網(wǎng)絡等新技術。此外分析師看到，公司投資收購大連藏龍股權(quán)，進而打造10G以上有源器件的封裝技術和產(chǎn)業(yè)化能力，為發(fā)展高端光器件產(chǎn)品生產(chǎn)能力的奠定基礎。