持續(xù)進(jìn)擊的AI光模塊“黑馬” 銘普光磁加碼光通信領(lǐng)域

  ICC訊 在AI驅(qū)動下，光模塊作為AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，儼然已成為市場中的“香餑餑”和新的“掘金地”。

  從A股目前從事光模塊業(yè)務(wù)的公司來看，基本可以分為兩大類型。一類是以“易中天”即中際旭創(chuàng)、新易盛和天孚通信這類傳統(tǒng)光模塊垂直業(yè)務(wù)型廠商為代表，這類公司目前是A股光模塊賽道的排頭兵。從最新的20224年半年報來看，這類公司業(yè)績也充分享受了AI算力紅利，展現(xiàn)出股價和業(yè)績的雙提升。二級市場方面，中際旭創(chuàng)和新易盛股價表現(xiàn)也尤為亮眼。數(shù)據(jù)顯示，2024年以來截至9月20日，中際旭創(chuàng)股價已漲超34%，新易盛因光模塊概念股價漲幅超94%，天孚通信漲超13%。

  除去“易中天”這一類，另一類是業(yè)務(wù)相對更加多元，光模塊作為業(yè)務(wù)重心之一展現(xiàn)出極強(qiáng)的潛力和勢頭，這類公司在體量上暫時無法跟中際旭創(chuàng)這類行業(yè)龍頭相比，但是往往因?yàn)槌砷L性被市場冠以“黑馬”之稱，銘普光磁就是其中的代表。有行業(yè)人士表示，在國內(nèi)光模塊器件廠商競爭格局亟需優(yōu)化的當(dāng)下，銘普光磁這類展現(xiàn)出黑馬態(tài)勢的“后起之秀”，有望重塑和優(yōu)化行業(yè)競爭格局，對激發(fā)賽道活力具有重要意義。

  緊隨AI浪潮逐光而行，順勢加碼光通信角逐發(fā)展新高地

  關(guān)于本次變更募投項(xiàng)目加碼光模塊業(yè)務(wù)，銘普光磁可謂是成竹在胸、蓄勢待發(fā)，探究這一動作背后的邏輯，不難發(fā)現(xiàn)，這種前瞻的布局也來自公司自身的底氣和實(shí)力，是公司長期砥礪深耕形成的對產(chǎn)業(yè)趨勢的判斷力和把控力。

  資料顯示，銘普光磁作為一家集研發(fā)、生產(chǎn)及銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，堅(jiān)持技術(shù)優(yōu)先發(fā)展策略，構(gòu)建以技術(shù)儲備為根基的產(chǎn)品戰(zhàn)略，經(jīng)過多年的光磁通信元器件等產(chǎn)品的研發(fā)和制造經(jīng)驗(yàn)以及技術(shù)積累，已具有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢和較強(qiáng)的研發(fā)能力。

  在數(shù)字經(jīng)濟(jì)和AI浪潮席卷而來的當(dāng)下，銘普光磁光通信器件業(yè)務(wù)迎來絕佳的產(chǎn)業(yè)契機(jī)，在AI成為數(shù)通市場重要增量的外部動因下，其光模塊業(yè)務(wù)順勢脫穎而出，尤其是隨著2024年公司800G光模塊的正式順利推出，銘普光磁在A股光模塊領(lǐng)域嶄露頭角。

  通過聚焦光模塊視角，系統(tǒng)拆解目前銘普光磁在光模塊業(yè)務(wù)的進(jìn)展和布局，可以梳理刻畫出如下幾個維度，以此探析出銘普光磁在光模塊業(yè)務(wù)領(lǐng)域的整體輪廓畫像以及差異化競爭力，從而得以窺視這家A股光模塊“黑馬”的風(fēng)采全貌。

  ODM/JDM發(fā)展光模塊業(yè)務(wù)，或有望重塑行業(yè)格局。

  根據(jù)銘普光磁官網(wǎng)宣布，武漢研究中心重點(diǎn)研發(fā)和制造10G至800G系列光模塊，多款模塊產(chǎn)品已導(dǎo)入量產(chǎn)，目前著力在和友商開展ODM/JDM合作。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全球正式宣傳以O(shè)DM/JDM模式發(fā)展該業(yè)務(wù)的，銘普光磁當(dāng)屬第一批。此種業(yè)務(wù)模式的客戶非終端客戶，而是有客戶資源但沒有研發(fā)或生產(chǎn)能力的中間客戶，目前在這一片市場下，尚屬藍(lán)海，而銘普光磁憑借自身差異化布局和競爭優(yōu)勢，有望重塑行業(yè)格局。

  “跟隨”研發(fā)策略，驅(qū)動研發(fā)效益最高

  引人注意的是，銘普光磁在研發(fā)層面也采取了緊密貼合自身發(fā)展優(yōu)勢的策略，即“技術(shù)緊跟龍頭+成本行業(yè)領(lǐng)先”的研發(fā)思路，這種獨(dú)特的研發(fā)模式賦予了公司一定程度的差異化競爭優(yōu)勢。可以發(fā)現(xiàn)，采用這種研發(fā)策略使得公司可以用最低的財務(wù)支出、最小的失敗風(fēng)險達(dá)到最優(yōu)的研發(fā)成果。同時，在對某項(xiàng)技術(shù)有了一定的行業(yè)鋪墊后，公司再組織有關(guān)資源進(jìn)行研發(fā)投入，也可以避免大規(guī)模的無效研發(fā)支出，正所謂“好鋼用在刀刃上”，這也會進(jìn)一步抬升公司的技術(shù)壁壘。

  產(chǎn)品層面，目前銘普光磁400G光模塊已批量交付，800G已通過行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，考慮到400G和800G產(chǎn)品對速率、功耗要求比較高，只有硅光技術(shù)才能獲得相應(yīng)的功能滿足，疊加硅光技術(shù)光模塊針對短距離傳輸更有優(yōu)勢，更加適合AI領(lǐng)域。此外，有市場信息顯示，目前行業(yè)800G光模塊業(yè)績超預(yù)期，1.6T周期提前到來，部分AI客戶對1.6T光模塊已有需求，預(yù)計(jì)2025年上量明顯。依托前瞻的產(chǎn)業(yè)視角和敏銳的判斷嗅覺面對這一產(chǎn)業(yè)趨勢，銘普光磁也早有準(zhǔn)備，據(jù)了解，公司采用硅光技術(shù)的另一主要原因，系1.6T未來的技術(shù)肯定是高集成的硅光技術(shù)路徑，因此公司基于長期發(fā)展角度，從400G研發(fā)開始選擇硅光技術(shù)方案。

  靈活報價策略，讓利客戶，爭取搶先抓住行業(yè)機(jī)會

  在客戶獲取和產(chǎn)品銷售層面，銘普光磁也有自己靈活的經(jīng)營策略，使其可以在市場競爭中搶占先機(jī)。公開信息獲悉，公司為了緊抓行業(yè)發(fā)展機(jī)會，在數(shù)通光模塊業(yè)務(wù)領(lǐng)域需要加速獲取與客戶合作的機(jī)會，采用了“適當(dāng)調(diào)整報價讓利客戶，以良好的產(chǎn)品與服務(wù)口碑進(jìn)一步拓展合作空間”這一策略。銘普光磁表示，在此策略下，可以搶先獲得行業(yè)機(jī)會。

  加大光通信產(chǎn)品資產(chǎn)投放，擴(kuò)增產(chǎn)能，錨定戰(zhàn)略方向

  回看本次募投項(xiàng)目變更事宜，銘普光磁表示，本次投資項(xiàng)目作為對公司現(xiàn)有產(chǎn)品及光模塊產(chǎn)能的擴(kuò)充，是立足于公司通過多年從事光通信領(lǐng)域而積累成熟的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)工藝，同時是對未來車載市場機(jī)遇及時作出的研判。

  基于此，本次投資項(xiàng)目主要是為項(xiàng)目投資新設(shè)備、新增生產(chǎn)線和提高自動化水平，而在技術(shù)方面，得益于原有成熟的技術(shù)工藝積累，這為本次產(chǎn)能擴(kuò)充升級項(xiàng)目順利實(shí)施提供技術(shù)支持。此外，銘普立足于光通領(lǐng)域多年，公司已經(jīng)形成完善的生產(chǎn)管理流程、制度體系以及規(guī)范的管理制度，而公司自主研制的800G光模塊是公司拓展算力中心市場的高端產(chǎn)品，因此，為實(shí)現(xiàn)高效穩(wěn)定的光模塊生產(chǎn)運(yùn)作管理，公司可以憑借原有完善的生產(chǎn)管理制度體系和規(guī)范的管理制度以及成熟穩(wěn)定的生產(chǎn)技術(shù)，為項(xiàng)目的順利實(shí)施提供制度保障。

  進(jìn)一步來看，銘普光磁在本次《關(guān)于變更部分募集資金用途的議案》中表示，隨著數(shù)據(jù)流量需求與生成式AI大模型訓(xùn)練需求增加，亟需建設(shè)大規(guī)模未來數(shù)據(jù)中心與算力中心。人工智能作為引領(lǐng)未來的新型戰(zhàn)略技術(shù)，是驅(qū)動新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要力量。

  不難發(fā)現(xiàn)，此番銘普光磁通過募投項(xiàng)目向光通信領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，或?qū)⑦M(jìn)一步為其向高速率光模塊沖刺打開了想象空間，讓市場為之期待。對此，市場分析人士指出，未來，在AI算力賽道“加力提速”的背景下，銘普光磁有望憑借前瞻布局乘勢而上，迸發(fā)出更大成長潛能。