摩根大通：中電信收購條款對小股東很公平

    獨立財務顧問摩根大通在分析中電信向母公司收購6省市網(wǎng)絡交易的作價及條款后，認為收購條款對小股東而言屬公平合理。 
　該行又用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法來評估新業(yè)務的資產(chǎn)凈值，發(fā)現(xiàn)今次收購價較資產(chǎn)凈值出現(xiàn)折讓。 
    在財務影響方面，今次收購將令中電信的債務上升713億元人民幣，不過摩通認為，仍屬合理水平。             　　    綜合種種因素，該行認為交易條款對獨立股東來說，屬公平合理。獨立股東將于12月15日的股東特別大會，投票表決是項交易。花旗環(huán)球及瑞士信貸第一波士頓則分別調(diào)升中電信目標價至2.8元及2.5元，調(diào)升幅度達27%及51%。 
　但亦有證券行擔心新業(yè)務資本開支占營業(yè)額比例較高，加上明年可能涉及3G投資，可能導致短期折舊支出大增。BNP百富勤將目標價調(diào)低1角至2.6元，而高盛決定維持2.2元的目標價不變。