美國電信市場(chǎng)并購風(fēng)潮方興未艾

近來市場(chǎng)接連傳出P&G并購吉利（Gillette），以及SBC并購AT&T等超大型并購案，市場(chǎng)分析師指出，2004年美國高科技業(yè)界出現(xiàn)的并購案，與1980年代末期出現(xiàn)的并購潮有極大不同，當(dāng)初并購的主流是惡意并購，將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手買下來，降低市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，如今并購案本質(zhì)大大不同，并購成為企業(yè)尋求營運(yùn)增長另一種方式。

　在2004年12月宣布的Sprint以350億美元并購Nextel案件，也是新一波電信并購風(fēng)中的絕佳范例；而以目前美國電信市場(chǎng)局勢(shì)來看，AT&T能夠被SBC并購，相對(duì)也提醒其它運(yùn)營商，剩余的美國長途電信運(yùn)營商如MCI及Sprint，是極佳的并購目標(biāo)，美國股市中已經(jīng)明顯反映這股趨勢(shì)，在過去5個(gè)交易日中，MCI的股價(jià)上漲約1成。

　報(bào)導(dǎo)更引述券商Cumberland Advisors投資主管David Kotok的說法，指出美國市場(chǎng)的并購風(fēng)，也有美國法律在后推波助瀾，主要牽涉的法令，是創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)法（American Jobs Creation Act），若美國企業(yè)將境外的獲利匯入美國境內(nèi)，用以創(chuàng)造工作機(jī)會(huì)、研發(fā)產(chǎn)品及技術(shù)，或增加在美國境內(nèi)的資本支出、用以并購境內(nèi)廠商，都能享受到減稅的優(yōu)惠。

　Kotok指出，這項(xiàng)法令牽涉到的資金極廣，且因而流入美國的資金，估計(jì)在2,000～3,000億美元間。

　另據(jù)Csmonitor引述市調(diào)機(jī)構(gòu)D.A. Davison分析師指出，美國企業(yè)新一波的并購風(fēng)潮能否形成仍未可知，但新并購案出現(xiàn)的主要?jiǎng)恿χ饕譃閮牲c(diǎn)，第一是美國企業(yè)擁有高額現(xiàn)金存量，第二是企業(yè)必須尋求不同的企業(yè)擴(kuò)張方式。

　據(jù)估計(jì)，目前美國企業(yè)閑置資金部分高達(dá)1萬億美元，若企業(yè)不善用這些現(xiàn)金，必然需要面對(duì)不滿的投資人；此外，自1980年代末期迄今，也象征大環(huán)境經(jīng)濟(jì)循環(huán)的末期，企業(yè)必須在成熟、穩(wěn)定之外，尋找再增長契機(jī)。
 
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