光通信具備長期投資價值

        在資源品熱度下降、相關(guān)公司股價大幅下挫的情形下，光通信板塊公司迎來普漲局面，以烽火通信、中興通訊為龍頭的光通信企業(yè)的股價大幅上漲。長江證券認為：放眼“十二五”規(guī)劃，我們堅持認為光通信具備長期投資價值。

　　該券商發(fā)布的最新一期報告表示，光通信行業(yè)具有長期投資價值。光通信行業(yè)發(fā)展的本質(zhì)驅(qū)動在于通信行業(yè)寬帶化發(fā)展趨勢下形成的用戶流量消費的快速增長，而這一趨勢在未來智能終端、高清視頻業(yè)務(wù)快速普及等因素的驅(qū)動下將表現(xiàn)得更為明顯。

　　另一方面，隨著“十二五”規(guī)劃中將三網(wǎng)融合、下一代通信網(wǎng)絡(luò)等與光通信行業(yè)密切相關(guān)的內(nèi)容作為新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)范疇列入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，光通信行業(yè)將獲得國家戰(zhàn)略層面的產(chǎn)業(yè)支持，其未來的投資價值更加凸顯。

　　長期來看，受網(wǎng)絡(luò)流量快速增長驅(qū)動，光通信行業(yè)表現(xiàn)出傳輸與接入網(wǎng)絡(luò)交替進行的局面，長期景氣可期。長江證券表示，從光通信發(fā)展的歷史軌跡來看，其表現(xiàn)出明顯的階段性：在2006-2007年，光通信復(fù)蘇主要受益于互聯(lián)網(wǎng)流量快速增加導(dǎo)致的骨干傳輸網(wǎng)絡(luò)的擴容；到了2008-2009年，則以3G建設(shè)為契機進行了大規(guī)模城域網(wǎng)建設(shè)；從2010開始圍繞寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，光通信發(fā)展重點則轉(zhuǎn)向大規(guī)模的接入網(wǎng)絡(luò)升級改造。

　　可以預(yù)見，在大規(guī)模接入網(wǎng)升級改造完成后，用戶接入帶寬瓶頸將取得極大突破，而用戶流量消費的快速增長必然使傳輸網(wǎng)絡(luò)的容量遭遇瓶頸，從而反過來逼迫城域網(wǎng)及骨干網(wǎng)進行持續(xù)擴容，進而推動光通信行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。長江證券認為，這一網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方向的轉(zhuǎn)變將在2012年前后出現(xiàn)。

　　在接入網(wǎng)建設(shè)繼續(xù)維持高強度、傳輸網(wǎng)建設(shè)規(guī)模也將較快增長的前提下，長江證券看好光通信行業(yè)后續(xù)的發(fā)展前景。在行業(yè)維持景氣的大背景下，維持對烽火通信、中興通訊、光迅科技、日海通訊、新海宜、中天科技、亨通光電的“推薦”評級。而在綜合考慮技術(shù)壁壘、競爭格局、收益彈性等因素后，優(yōu)選投資標的為：烽火通信、中興通訊、光迅科技和日海通訊。