股市分析：光通信和通信設(shè)備板塊可逐步超配

        短期受制于超跌反彈后的節(jié)前獲利了解影響，通信行業(yè)整體預(yù)計(jì)仍將隨大盤保持寬幅震蕩，下周通信行業(yè)走勢(shì)偏謹(jǐn)慎。
 
　　但同時(shí)，當(dāng)前通信設(shè)備行業(yè)個(gè)股相對(duì)2012年業(yè)績(jī)的PE估值已大多處于15-20倍區(qū)間，處于歷史低位，進(jìn)一步下跌空間有限；在大盤震蕩調(diào)整中，可逐步超配光通信板塊和數(shù)據(jù)通信設(shè)備及服務(wù)板塊，重點(diǎn)關(guān)注烽火通信、中天科技、亨通光電、星網(wǎng)銳捷、國(guó)脈科技。 

　　中國(guó)移動(dòng)2012年繼續(xù)加大投入性價(jià)比更高的wifi熱點(diǎn)建設(shè)，預(yù)期無(wú)線網(wǎng)絡(luò)整體擴(kuò)容投資下滑，但其光通信投資可能大幅超市場(chǎng)預(yù)期，給國(guó)內(nèi)光通信投資帶來(lái)整體15%-20%的增量，尤其光傳輸和光纖光纜投入，這既基于光纖網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施未來(lái)的重要性和價(jià)值提升，另一方面無(wú)線網(wǎng)絡(luò)整體投資的減少也給光通信投資帶來(lái)更大的資本開支空間，光傳輸和光纖光纜板塊上半年預(yù)期有較好的相對(duì)收益和超額收益。 

　　網(wǎng)絡(luò)寬帶化浪潮不斷推進(jìn)、傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)全面IP化和下一代互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算技術(shù)日益成熟和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的發(fā)展共同推動(dòng)數(shù)據(jù)通信設(shè)備迎來(lái)新的十年大發(fā)展。如果說2000年-2010年內(nèi)是無(wú)線通信設(shè)備的黃金十年，2011年-2020年則迎來(lái)數(shù)據(jù)通信設(shè)備的黃金十年。星網(wǎng)銳捷在教育、金融、政府、醫(yī)療等行業(yè)差異化的企業(yè)網(wǎng)解決方案，使其可從容應(yīng)對(duì)思科、華三、華為的競(jìng)爭(zhēng)，充分分享數(shù)通設(shè)備行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇；其瘦客戶機(jī)業(yè)務(wù)不僅受益于私有云的逐步落地，其加載的桌面云解決方案也增進(jìn)客戶粘性和附加值，加上逐步采用ARM架構(gòu)芯片降低成本，同時(shí)面臨銷量增速超預(yù)期和毛利率提升的雙重推動(dòng)，未來(lái)發(fā)展看好。來(lái)源銀河證券）