Yole：當我們進入生成式AI增長周期時，半導體供需脫節(jié)

  ICC訊  現(xiàn)階段，擺在我們面前的有兩種情況：

  - 由于供應受限，英偉達GPU的價格維持在一個非常高的水平；這將為他們的服務器半導體帶來更高的收入，但總體銷量減少：這不可避免地會減少先進節(jié)點的晶圓需求增長。

  - 隨著人工智能半導體領域的競爭加劇，英偉達GPU的價格最終可能會下降。這將標志著市場向需求驅動型轉變，并將為整體半導體生產帶來更多的晶圓產量增長。

  為什么這很重要？來自2024年臺灣半導體展（Semicon Taiwan 2024）的報道揭示了半導體行業(yè)的一些有趣視角。這些見解來源于Yole集團的半導體系列報告，特別是他們最新的《2024年半導體代工行業(yè)概覽》報告。

  現(xiàn)在，讓我們花幾分鐘時間來了解半導體行業(yè)的最新發(fā)展。

  世界各地都在競相增加半導體產能，預計從目前的10,500千片每月12英寸等效晶圓（10,500kWpm 12'' eq.）增長到2029年的13,500千片每月12英寸等效晶圓（13,500kWpm 12'' eq.），五年復合年增長率（CAGR）為4.8%。如此規(guī)模的增長及其相關成本對于一個習慣于將超過20%的收入用于資本支出的行業(yè)來說并不罕見。在產能的增長驅動下，2030年，該市場的收入規(guī)模將達到1萬億美元。

  因此，這對競爭者，尤其是英特爾產生了嚴重的后果，后者正在失去其保持了約30年的半導體王冠。2024年，半導體器件的收入將同比增長超過25%，達到約6300億美元，但并非所有玩家都將從中受益。

  對于像臺積電這樣的代工廠也將產生重大影響。收入將會增長，但不會與與生成式AI相關的高產量晶圓生產掛鉤，因為短期內不會有任何這樣的生產。當英偉達維持高價時，晶圓產量可能會保持較低水平。如果這種情況發(fā)生，意味著競爭沒有出現(xiàn)，這與之前的大量生產時代形成了巨大的范式轉變，那時充滿了蘋果對英特爾、諾基亞對黑莓，或者更近的蘋果對三星對華為的競爭，這些競爭將半導體行業(yè)推向了目前的狀態(tài)。

  盡管頂級競爭者之間缺乏競爭，但半導體行業(yè)預計將在2025年和2026年經歷一個大的增長周期。特別之處在于，設備、子系統(tǒng)和材料同樣有可能享受這個大的增長周期。任何合理的分析都會指向在周期底部最大化資本支出，即去年對于摩爾定律下的內存和邏輯領域，今年對于超越摩爾定律的功率與模擬以及光電與傳感器領域。然而，這一次情況并非如此，預計未來兩年代工廠的資本支出將增長。根據(jù)這一情景，我們必須發(fā)出一些警告信號，因為其中一些投資的結果可能會令人失望。

  在此之前，讓我們帶著對半導體市場需求拉動與預期的半導體代工產能供應之間脫節(jié)的清晰認識，享受這個由新一代AI驅動的增長周期。我們永遠無法完全預知未來，而在這里，Yole集團將確保您了解半導體行業(yè)的狀態(tài)。

  關于作者：Pierre Cambou，理學碩士，工商管理碩士，是Yole集團全球半導體部門的首席分析師。