Coherent財(cái)報(bào)電話會議解讀 AI數(shù)據(jù)中心需求驅(qū)動增長

  ICC訊  2025年5月7日，光通信技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者Coherent公司（納斯達(dá)克：COHR）公布了2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，營收同比增長24%至15億美元，非GAAP每股收益0.91美元，超出市場預(yù)期的0.86美元。首席執(zhí)行官Jim Anderson在電話會議中表示，業(yè)績增長主要得益于AI數(shù)據(jù)中心相關(guān)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)以及電信市場的持續(xù)復(fù)蘇。

  AI與數(shù)據(jù)中心需求激增

  本季度數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收環(huán)比增長11%，同比飆升54%，創(chuàng)下歷史新高。Anderson強(qiáng)調(diào)，公司擁有業(yè)界最全面的高速光傳輸技術(shù)組合，能夠滿足AI基礎(chǔ)設(shè)施對100G至1.6T速率的光模塊需求。3月的光纖通信大會（OFC）上，公司展示了三款基于不同激光技術(shù)的1.6T光模塊設(shè)計(jì)方案，包括EML、VCSEL和硅光子技術(shù)路線，凸顯了技術(shù)多樣性優(yōu)勢。此外，與NVIDIA合作的共封裝光學(xué)（CPO）解決方案也取得進(jìn)展，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升在AI算力領(lǐng)域的競爭力。

  1.6T產(chǎn)品即將量產(chǎn) 3.2T研發(fā)同步推進(jìn)

  Anderson透露，1.6T光模塊已通過關(guān)鍵客戶的技術(shù)驗(yàn)證，預(yù)計(jì)將于2025年內(nèi)開始量產(chǎn)，2026年進(jìn)一步放量。同時(shí)，公司展示了400G/通道的差分EML激光器，為下一代3.2T光模塊奠定基礎(chǔ)。為支持產(chǎn)能需求，Coherent正在擴(kuò)大磷化銦（InP）晶圓產(chǎn)能，計(jì)劃下一季度啟動6英寸產(chǎn)線，預(yù)計(jì)可顯著降低成本和提升產(chǎn)量。

  電信市場持續(xù)回暖

  電信業(yè)務(wù)營收連續(xù)三個(gè)季度環(huán)比增長，本季度同比上升21%。數(shù)據(jù)中心互聯(lián)（DCI）成為主要驅(qū)動力，100G/400G/800G ZR/ZR+相干光模塊需求穩(wěn)步提升。傳統(tǒng)電信市場也呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇，但管理層仍持"謹(jǐn)慎樂觀"態(tài)度。

  新產(chǎn)品與戰(zhàn)略調(diào)整

  除光通信產(chǎn)品外，公司重點(diǎn)介紹了光學(xué)電路交換機(jī)（OCS）平臺，該產(chǎn)品采用數(shù)字液晶技術(shù)替代傳統(tǒng)機(jī)械MEMS方案，已獲得首筆客戶訂單，預(yù)計(jì)2025年產(chǎn)生收入。戰(zhàn)略方面，Coherent已終止碳化硅器件開發(fā)等非核心業(yè)務(wù)，集中資源投向高增長領(lǐng)域。

  美國本土制造應(yīng)對關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)

  針對投資者關(guān)注的關(guān)稅問題，管理層表示當(dāng)前政策對財(cái)務(wù)影響有限。公司全球60個(gè)生產(chǎn)基地中約半數(shù)位于美國，且關(guān)鍵激光器組件均自主生產(chǎn)，供應(yīng)鏈靈活性突出。首席財(cái)務(wù)官Sherri Luther指出，馬來西亞工廠已完全滿足美國客戶需求，未來可根據(jù)政策調(diào)整產(chǎn)能布局。

  下季度展望與長期規(guī)劃

  公司預(yù)計(jì)第四季度營收為14.25-15.75億美元，非GAAP毛利率37%-39%。盡管對工業(yè)市場需求持謹(jǐn)慎態(tài)度，但數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)仍有望持續(xù)增長。管理層將于5月28日投資者日公布長期戰(zhàn)略，包括技術(shù)路線圖和財(cái)務(wù)目標(biāo)。

  分析師關(guān)注焦點(diǎn)

  - 摩根士丹利詢問工業(yè)業(yè)務(wù)疲軟是否因需求前置，Anderson回應(yīng)稱訂單模式正常，謹(jǐn)慎態(tài)度源于宏觀不確定性；

  - 美國銀行關(guān)注1.6T市場份額，公司表示暫不披露具體數(shù)據(jù)，但預(yù)計(jì)行業(yè)采用曲線將與800G相似；

  - Needham & Company探討OCS交換機(jī)應(yīng)用場景，確認(rèn)該產(chǎn)品可部署于AI集群及網(wǎng)絡(luò)前端等多個(gè)場景。

  Coherent強(qiáng)調(diào)，盡管宏觀環(huán)境存在挑戰(zhàn)，但通過產(chǎn)品創(chuàng)新和供應(yīng)鏈優(yōu)化，公司已為長期增長奠定基礎(chǔ)。隨著AI與算力需求持續(xù)爆發(fā)，光通信行業(yè)的技術(shù)迭代與產(chǎn)能競賽或?qū)⑦M(jìn)一步加速。