全球電信設備市場面臨復蘇 VoIP將大行其道

    導讀：《商業(yè)周刊》網(wǎng)站日前刊登標了準普爾分析師阿里-本辛格(Ari Bensinger)的分析文章指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)電話(VoIP)及3G服務業(yè)務的興起，曾遭受沉重打擊的電信設備市場將出現(xiàn)全面復蘇的跡象。面對如此良好的市場前景，投資者們會將目光集中在哪些電信設備制造商身上呢？
　　2003年期間，標準普爾通信設備指數(shù)上漲了65%。到今年1月23日為止，該指數(shù)的漲幅為15%，而同期標準普爾1500指數(shù)的漲幅只有2.9%。上述現(xiàn)象表明，在美國電信業(yè)遭受沉重打擊兩年后，投資者們對電信設備市場的信心已經(jīng)大為增加。雖然業(yè)界在該市場出現(xiàn)全面復蘇具體時間的問題上還存在著爭論，但我們相信這種復蘇跡象肯定會來臨。
　　首先我們注意到，在美國聯(lián)邦通信委員會(FCC)頒布執(zhí)行地區(qū)號碼轉(zhuǎn)換(LNP)電信條例之后，該條例將為電信設備制造商帶來一定的市場銷售。LNP條例規(guī)定，自2003年11月24日之后，美國各大城市中的手機用戶在轉(zhuǎn)換運營商的時候，他們可以繼續(xù)使用自己原來的手機號碼，普通固話用戶轉(zhuǎn)成手機用戶時也享有相類似的權(quán)力。
　　顯而易見，美國執(zhí)行LNP規(guī)定后，它將迫使美國各大移動通信運營商們更加注重自己的網(wǎng)絡通話質(zhì)量，這樣才能確保自己的用戶不會流失到其它的運營商那里去。而要達到這一點，移動運營商們就必然會在基礎網(wǎng)絡設備上采取相應的追加投資措施。
　　除此之外，世界各國的主要移動運營商們都在準備上馬3G服務網(wǎng)絡。市場調(diào)查公司Dell'Oro表示，預計在2004年中，WCDMA網(wǎng)絡設備的市場銷售將在去年的基礎上增長54%。由于WCDMA只是3G技術(shù)標準之一，因此在各國都在興建3G網(wǎng)絡時，WCDMA技術(shù)設備提供商們?yōu)榱诉_到先聲奪人的目的，可能會在市場價格上會不惜代價而放手一搏。
　　再一點，世界電信市場正由傳統(tǒng)的單一語音服務業(yè)務轉(zhuǎn)向包括了數(shù)據(jù)傳輸在內(nèi)的多類型業(yè)務。其中最引人注目的就是互聯(lián)網(wǎng)電話(VoIP)業(yè)務的興起。這對各大電信設備制造商們來說，這實在是不可多得的商機。我們標準普爾認為，雖然VoIP業(yè)務目前還處于其基礎發(fā)展階段，但它很有可能在今后成為徹底打破電信業(yè)原有市場格局的決定性力量。
　　美國電信業(yè)務市場還有另一個發(fā)展新趨勢，這說是光纖網(wǎng)絡入戶(FTTP)工程。美國三大電話公司(Verizon、貝爾南方及SBC)已經(jīng)在為完成FTTP工程做著一些基礎性的工作。目前還不清楚這項工程的具體投資規(guī)模，但這項工程完成后，它將能夠使貝爾集團在向用戶提供語音服務及高速互聯(lián)網(wǎng)服務的同時，還能將視頻服務捆綁在內(nèi)。當然，F(xiàn)TTP是一項投資巨大的工程，即該工程使進展順利，它真正被投入使用也得等到幾年后才行。
　　上面是我們對美國及全球電信市場的發(fā)展趨勢作出的大綱性預測。由此我們看好以下電信設備制造商的市場前景及其股價上漲潛力。我們最看好的公司是諾基亞。我們對該公司的股票等級評定為5 STARS，即買入的級別。我們認為，隨著美國LNP電信法規(guī)的進一步執(zhí)行，諾基亞的手機產(chǎn)品銷量將進一步增長。同時，全球組建3G網(wǎng)絡的風潮也將使諾基亞的網(wǎng)絡設備業(yè)務部門從中獲取巨大的利益。
　　在互聯(lián)網(wǎng)電話業(yè)務方面，我們認為Avaya公司的相關網(wǎng)絡設備將有著較好的市場銷售前景。我們目前對Avaya股票的等級評定是3 STARS(持有)的級別。在有線電視業(yè)務方面，我們看好C-Cor.Net的市場前景。該公司推出的視頻點播(VOD)及VoIP軟件能夠獲取較高的利潤。我們目前對C-Cor.Net股票的等級評定是4 STARS(積聚)的級別。
　　總而言之，盡管美國電信設備市場目前還沒有出現(xiàn)完全復蘇的跡象，但我們標準普爾認為，該業(yè)務市場的發(fā)展前景非常引人注目。