今年電信運(yùn)營商業(yè)績增長有限 APRU降勢明顯

    中國證券市場研究設(shè)計中心（聯(lián)辦）研發(fā)部專家厲建超日前對2004年電信股走勢進(jìn)行預(yù)測，認(rèn)為電信業(yè)務(wù)收入增速放緩和市場競爭日益激烈，電信運(yùn)營股業(yè)績增長潛力有限，但運(yùn)營商們的各自的問題并不相同。 
　　厲建超表示，總體上，2004年中國通信市場將保持平穩(wěn)增長，預(yù)計電信收入將達(dá)到5163.2億元，增長12%，比2003年進(jìn)一步放緩。在電信業(yè)務(wù)收入中，移動通信業(yè)務(wù)仍是電信行業(yè)增收的主導(dǎo)力量，數(shù)據(jù)通信收入在全部電信業(yè)務(wù)收入中的比例連年上升，衛(wèi)星通信和無線尋呼市場則大幅萎縮。 
　　目前，我國電信運(yùn)營業(yè)的發(fā)展模式由單純的擴(kuò)大投資轉(zhuǎn)向創(chuàng)新業(yè)務(wù)、優(yōu)質(zhì)服務(wù)和追求效益上，經(jīng)營格局逐步由壟斷轉(zhuǎn)向競爭與開放：基礎(chǔ)電信運(yùn)營商已有6家，并且沒有一家運(yùn)營商的市場份額超過40%，在固定電話、移動電話、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)等各個電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域都形成了市場競爭，這也使電信運(yùn)營業(yè)的壟斷利潤大幅度減少；增值電信運(yùn)營商超過4400家，形成不同規(guī)模、不同業(yè)務(wù)、不同所有制企業(yè)間共同發(fā)展和相互競爭的格局。 
　　由于競爭激烈，今年運(yùn)營商的APRU下降趨勢明顯。我國電話普及率逐年上升，但ARPU在1999年以來逐年下降，這一現(xiàn)象導(dǎo)致業(yè)務(wù)收入的增速明顯滯后于業(yè)務(wù)總量的增速，即出現(xiàn)了“增產(chǎn)不增收”的現(xiàn)象，這在移動通信行業(yè)最為明顯。ARPU下降的主要原因可歸結(jié)為：政府推行的電信資費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場競爭加劇導(dǎo)致的運(yùn)營商變相降價、新增市場低端用戶比例不斷增大。 
　　不過，盡管總體上運(yùn)營商的收入和利潤都有所下降，但原因卻各有不同。從2004年的情況來看，隨著中國移動加大對低端用戶的爭奪力度和小靈通業(yè)務(wù)在全國范圍內(nèi)的擴(kuò)展，移動通信行業(yè)的市場競爭將日益激烈，移動用戶的ARPU將繼續(xù)下降，這將減緩中國移動、中國聯(lián)通的收入和利潤增速，同時將使中國網(wǎng)通、中國電信來自于移動通信業(yè)務(wù)的收入增長，提高中國電信的盈利能力。而在固定電話和寬帶領(lǐng)域，中國網(wǎng)通、中國電信在全國范圍內(nèi)的市場競爭將日益升級，尤其是寬帶業(yè)務(wù)的競爭日益升級，資費(fèi)在不斷下調(diào)，在一定程度上會使中國電信的收入和利潤增長速度放慢。