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傳福晶科技四季度定單大增 年報(bào)擬10送5

摘要:據(jù)傳,福晶科技公司非線性光學(xué)晶體四季度定單大增,年報(bào)擬10送5。技術(shù)優(yōu)勢(shì)為公司發(fā)展的主要引擎,全球行業(yè)第一的地位穩(wěn)固。福晶科技收入毛利率環(huán)比繼續(xù)上升,復(fù)蘇緩慢進(jìn)行中。
   據(jù)傳,福晶科技公司非線性光學(xué)晶體四季度定單大增,年報(bào)擬10送5。

  天相投資維持福晶科技中性評(píng)級(jí)

  福晶科技收入毛利率環(huán)比繼續(xù)上升,復(fù)蘇緩慢進(jìn)行中,維持“中性”評(píng)級(jí)。

  天相投資10月22日研究報(bào)告中認(rèn)為,福晶科技(002222)09年前三季度公司三項(xiàng)費(fèi)用率為20.1%,其中第三季度的三項(xiàng)費(fèi)用率為23.0%,環(huán)比提高1.3個(gè)百分點(diǎn);其中管理費(fèi)用環(huán)比增加46%。從07年第四季度開(kāi)始公司三項(xiàng)費(fèi)用率就一直處于上升的狀態(tài),尤其是管理費(fèi)用的比重增長(zhǎng)較快。公司屬于高科技的行業(yè),毛利率水平雖然高,但收入的整體規(guī)模不大,三項(xiàng)費(fèi)用占比高直接導(dǎo)致凈利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)總額下降。因此公司應(yīng)該在擴(kuò)大銷售規(guī)模、提高產(chǎn)品毛利率的同時(shí),降低三項(xiàng)費(fèi)用率,提高公司的盈利能力。對(duì)三項(xiàng)費(fèi)用的控制能力也是企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張的動(dòng)力之一。

  技術(shù)優(yōu)勢(shì)為公司發(fā)展的主要引擎,全球行業(yè)第一的地位穩(wěn)固。公司是全球規(guī)模最大的LBO、BBO非線性光學(xué)晶體生產(chǎn)企業(yè),市場(chǎng)份額為57%、24%,處于領(lǐng)導(dǎo)者地位。公司是全球最早開(kāi)展NdYVO4批量生產(chǎn)的企業(yè)之一,也是全球規(guī)模最大的生產(chǎn)企業(yè),市場(chǎng)份額為30%。公司是全球規(guī)模最大的NdYVO4+KTP膠合晶體生產(chǎn)企業(yè),市場(chǎng)份額為50%。由于行業(yè)技術(shù)壁壘高、規(guī)模壁壘高,短期內(nèi)公司的市場(chǎng)地位很難被超越。金融危機(jī)影響行業(yè)短期發(fā)展,但隨著行業(yè)復(fù)蘇公司憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)將獲得更快地發(fā)展,獲得更 (1)(0)評(píng)論此篇文章其它評(píng)論發(fā)起話題相關(guān)資訊財(cái)訊論壇請(qǐng)輸入驗(yàn)證碼

  多市場(chǎng)份額,全球行業(yè)第一的地位穩(wěn)固。

  考慮到下半年公司銷售逐步恢復(fù),業(yè)績(jī)較上半年應(yīng)有所增長(zhǎng);在毛利率維持在第三季度的假設(shè)下,天相投資預(yù)計(jì)下半年的EPS約0.15元,全年的EPS約為0.25元。對(duì)于10年、11年,公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要來(lái)自美國(guó)、歐洲市場(chǎng)的恢復(fù)。天相投資預(yù)計(jì)公司10、11年EPS分別為0.30元、0.40元??紤]到國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)PE為25倍,國(guó)外激光行業(yè)平均PE約35倍,國(guó)內(nèi)激光行業(yè)其他上市公司的PE為32倍,天相投資給予公司動(dòng)態(tài)PE約30-35倍,目標(biāo)價(jià)格約9-10.5元,維持“中性”評(píng)級(jí)。
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