烽火通信：PTN技術給光傳輸市場帶來機遇

         PTN技術取代MSTP為大勢所趨，將使得城域網(wǎng)的光傳輸設備市場未來兩年保持高速增長態(tài)勢，保守預測2010-2011年分別增長32%、50%。烽火通信在城域網(wǎng)光傳輸設備領域競爭份額穩(wěn)中有升，將至少享受行業(yè)的增長率水平；考慮到烽火通信城域網(wǎng)的光傳輸設備占光網(wǎng)絡產(chǎn)品的收入比例達到35%，該項產(chǎn)品明年的增長就將為光網(wǎng)絡產(chǎn)品貢獻至少10%以上的增長率水平。

　　國內(nèi)FTTx投資明年高速增長，且具有持續(xù)性，預測FTTx投資額09年-2011年增長率為137%、100%、12%。烽火通信是FTTx投資的良好標的，據(jù)賽迪顧問統(tǒng)計，烽火FTTx設備目前的市場份額約占41%。烽火08年人員隊伍較07年擴張1倍、今年啟動2001年上市以來的首次股權融資、開展股權激勵等，這一系列動作都顯示了烽火通信意圖抓住FTTx難得的機遇，將自身做大做強。。

　　烽火通信的光傳輸設備、光纖光纜業(yè)務未來仍將穩(wěn)健增長。預測國內(nèi)光纖需求今年增速達39%，明年仍將保持12%左右增長；未來三年國內(nèi)光傳輸設備市場將保持年15%增長率；且公司競爭份額將保持穩(wěn)中有升。

　　烽火通信過于保守的收入確認原則，使得明年上半年的業(yè)績已經(jīng)被今年的訂單鎖定。

　　烽火通信采用運營商終驗通過才確認收入的原則，從訂單簽訂到收入確認存在6-9個月的滯后期；明年上半年的業(yè)績主要為今年簽訂的訂單確認收入，考慮到今年為運營商投資的高峰期，明年上半年的業(yè)績確定性快速增長。