傳輸擴(kuò)容和3G擴(kuò)容是2012年光通信市場(chǎng)新亮點(diǎn)

        今年以來(lái)，我們多次領(lǐng)先市場(chǎng)準(zhǔn)確預(yù)期光通信的發(fā)展，并預(yù)見(jiàn)性的提出結(jié)構(gòu)性和投資輪動(dòng)的觀點(diǎn)，得到市場(chǎng)驗(yàn)證。我們?cè)俅沃厣?，今年結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)仍在接入網(wǎng)板塊，并將在未來(lái)兩年維持高位，而進(jìn)入2012年在投資輪動(dòng)邏輯的驅(qū)動(dòng)下，傳輸擴(kuò)容和3G 擴(kuò)容將帶來(lái)新的亮點(diǎn)。

　　接入網(wǎng)持續(xù)建設(shè)推廣推動(dòng)的用戶數(shù)增長(zhǎng)將帶來(lái)傳輸擴(kuò)容需求

　　從國(guó)內(nèi)傳輸網(wǎng)擴(kuò)容的歷史來(lái)看，2005 年電信啟動(dòng)的集團(tuán)客戶接入的升級(jí)，迅速帶來(lái)了2006、2007 年起傳輸網(wǎng)投資力度的加大，光纖到戶建設(shè)將會(huì)經(jīng)歷同樣的投資輪動(dòng)歷程。根據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)人士觀點(diǎn)，一般認(rèn)為，在網(wǎng)絡(luò)升級(jí)客戶對(duì)象升級(jí)比例達(dá)到30%比例時(shí)，傳輸網(wǎng)降到升級(jí)擴(kuò)容時(shí)間點(diǎn)。

　　以當(dāng)前光纖到戶建設(shè)情況來(lái)看，考慮到家庭用戶數(shù)量龐大，我們可以初步預(yù)計(jì)在FTTH 用戶數(shù)量達(dá)到2000-3000 萬(wàn)左右時(shí)，將迎來(lái)接入網(wǎng)推動(dòng)的傳輸網(wǎng)擴(kuò)容時(shí)點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)年底全國(guó)光纖到戶用戶數(shù)有望接近1000 萬(wàn)，綜合考慮到其它形式的如FTTB 等接入方式同樣也在大規(guī)模提升接入速度，我們預(yù)計(jì)到2012 年中左右，由于接入網(wǎng)升級(jí)推動(dòng)的傳輸網(wǎng)擴(kuò)容將迎來(lái)臨界點(diǎn)。

　　明年將迎來(lái)3G 擴(kuò)容的啟動(dòng)點(diǎn)

　　2011 年是3G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)快速發(fā)展的一年，從中國(guó)聯(lián)通的情況來(lái)看，2011 年底用戶有望接近4000萬(wàn)，2012 年半年有望達(dá)到5500 萬(wàn)或更多。參考聯(lián)通實(shí)際的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)模，若以聯(lián)通3G 網(wǎng)絡(luò)最高用戶承載量9500 萬(wàn)為假設(shè)，則2011 年底達(dá)到42%的承載比例，超過(guò)了移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)30%承載的用戶體驗(yàn)下降臨界點(diǎn)，到2012 年中達(dá)到58%的擴(kuò)容需求壓力線，用戶投訴快速提升，同時(shí)也接近了移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)70%的用戶承載紅色警戒線。由于三大運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和用戶發(fā)展進(jìn)度類似，我們認(rèn)為，2012 年，三大運(yùn)營(yíng)商都有望進(jìn)入3G 擴(kuò)容時(shí)點(diǎn)。

　　總體來(lái)看，我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)傳輸投資在2011 年將較為平淡，但在2012 年由于受到接入網(wǎng)持續(xù)升級(jí)帶來(lái)的傳輸網(wǎng)擴(kuò)容需求，和3G 網(wǎng)絡(luò)即將迎來(lái)擴(kuò)容時(shí)點(diǎn)帶來(lái)的傳輸設(shè)備需求，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)傳輸設(shè)備投資在2012 年將迎來(lái)增長(zhǎng)拐點(diǎn)。來(lái)源中國(guó)證券網(wǎng)）