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收購是否會拖慢Avago前進步伐？

訊石光通訊網(wǎng)   發(fā)布時間:2014/7/15 9:37:28   編者:iccsz    
摘要：Avago近來的收購不僅讓其營收翻倍，還有效加強其技術(shù)組合和增強公司穩(wěn)定性。但另一方面，這些收購會否延緩Avago現(xiàn)階段的快速增長步伐？

       ICCSZ訊（編譯：Nina）在過去的一年里，半導(dǎo)體制造商Avago（納斯達克：AVGO）的銷售收入顯著增長，這主要歸功于其在無線通信和有線基礎(chǔ)實施市場上的成功定位。此外，今年早些時候，Avago又實施了一個大型收購，以66億美元的價格買下芯片制造商LSI；并且，現(xiàn)階段該公司正在進行第二個較小的收購。這些交易將加強Avago的技術(shù)組合，并增強該公司的穩(wěn)定性。但是，另一方面，這些收購是否也會延緩Avago的增長步伐？

       不平凡的一年
 
       過去三個季度，Avago的銷售收入以同比19%-25%的幅度在增長。增長的驅(qū)動力包括：中國市場LTE的持續(xù)部署，以及來自無線手機巨頭三星和蘋果的貢獻。在最近一個季度中，Avago的無線和有線部門分別驚人地增長了25%和43%。目前這兩個部門收入已經(jīng)占Avago總收入的80%以上。
 
       到今年年底，這種增長趨勢有可能會持續(xù)下去，原因有三：首先，隨著LTE手機使用的擴張，Avago的FBAR濾波器技術(shù)需求劇增；其次，中國的LTE部署仍處于早期階段，并且全球其它區(qū)域市場的LTE部署也開始起飛，這將驅(qū)動無線和有線需求；最后，今年晚些時候蘋果公司iPhone 6的發(fā)行也將推動Avago無線產(chǎn)品需求增長。
 
 
       收購
 
       去年十二月，Avago宣布以66億美元現(xiàn)金收購存儲和網(wǎng)絡(luò)控制器供應(yīng)商LSI，該交易已經(jīng)在今年五月份結(jié)束。之后，Avago迅速以4.5億美元的價格將LSI的閃存控制器業(yè)務(wù)剝離給存儲供應(yīng)商Seagate。據(jù)Avago管理層表示，這部分業(yè)務(wù)不符合公司的長期戰(zhàn)略。剩余的LSI業(yè)務(wù)預(yù)計將增強Avago在有線基礎(chǔ)設(shè)施市場上的地位，同時使之成為存儲控制器市場上的領(lǐng)導(dǎo)者。
 
       Avago最近還宣布以約3億美元現(xiàn)金收購PLX Technology。該交易預(yù)計將在Avago財年第四季度結(jié)束。此次收購應(yīng)會進一步增強Avago的存儲和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品組合。
 
       下一步增長
 
       由于收購了LSI，Avago第三財季（截止于2014年7月底）銷售收入預(yù)計將在13.2億美元到14億美元之間，這幾乎是去年同期的兩倍。最低限度來說，LSI的產(chǎn)品應(yīng)會有效地幫助平衡Avago的高增長以及存在不穩(wěn)定性的無線業(yè)務(wù)。Avago的CEO Hock Tan表示，公司目前由兩大快速增長的部門（即無線和有線基礎(chǔ)設(shè)施）以及兩大穩(wěn)定部門（即存儲和工業(yè)組成）。
 
       接下來的12個月，Avago的無線和有線基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)有望持續(xù)快速增長。據(jù)公司管理層表示，存儲和工業(yè)部門增速在5%左右，整體公司增速則在高個位數(shù)或低兩位數(shù)之間。
 
       這對投資者來說意味著什么？
 
       從去年Avago的銷售收入開始擴張開始，Avago的股價幾乎翻了一倍。股價的增長不全是對Avago良好表現(xiàn)的理性回應(yīng)，部分反映出投資者對一家快速增長公司的熱情。
 
       Avago仍是一家好公司，事實上，對LSI的收購使其更多元化和穩(wěn)定。然而，目前的高股價是否會持續(xù)增長仍是未知數(shù)。憑借其穩(wěn)定和高增長業(yè)務(wù)部門組合，Avago可能將是一個不錯的長期投資，但最好還是等其最近的增長熱潮消退。
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