中國光纖不明朗因素已消除

　　ICCSZ訊 8月28日，人行公布近日對部分分行增加支農再貸款額度200億元人民幣，擴大農村金融機構多涉農信貸，采取有效措施加強支農再貸款管理，以期降低“三農”融資成本。這次涉農貸款增量應不低于借用的支農再貸款總量，并力求降低涉農貸款利率，貧困地區(qū)符合條件的農村金融機構的支農再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎上再降1個百分點，優(yōu)化支農再貸款額度的地區(qū)結構，同時加強對支農再貸款投向和涉農貸款利率的監(jiān)測考核，確保支農再貸款發(fā)揮降低“三農”融資成本的作用。此操作應可刺激農業(yè)相關類股票，陳永陸將在下期分析。

　　中光纖具軍工概念 近來，因中、美兩方在軍事上一方面談加強合作，而另一方面又在太平洋和南亞加強軍事部署，兩方在軍事上公開競賽已不是秘密。而通訊設備上的技術更是競賽的焦點。所以，陳永陸認為中國光纖(03777)有很強的軍工概念，加上4G基礎建設的升級和“寬帶中國”行動的落實十分有利于集團產品銷售。光纖活動連接器銷售額自去年跌勢反彈，海外銷售較去年增加13.8%，歸功于澳洲的國家寬帶網絡建設及新西蘭高速寬帶計劃所帶動光纖活動連接器需求增長。

　　獲大基金接貨 這家中國最大的光纖連接器生產商公布中期業(yè)績，上半年因連接器銷售量大幅上升及接配線產品銷售造好，所以整體銷售按年增長達26.8%，至9.8億元;每股盈利0.109元，收益升26.81%;毛利率微升0.3%至2.64億元，董事會更擬提高2014年末期股息派息比率。而業(yè)績之后，中光纖以先舊后新每股2.42元配2.91億股，占擴大后已發(fā)行股本約16.67%，集資總額7.04億。

　　完成后，由于控股股東Kemy Holding Inc.的持股量已由36.5%降至30.42%，中長期內不可能再配，而且又有大基金接貨，不明朗因素已清除。 建議買入 集團以2.4億日圓(約1809.6萬元)認購日本Advanced Photonics　Inc.的4000股普通股，成為APi之最大股東。APi將其有源光纜生產技術向集團合資公司“上海南明光纖技術有限公司”轉移。有源光纜主要用于數據中心和高性能計算機等高速大容量互連。

　　此外，又成功開發(fā)多種規(guī)格的用于數據中心和高性能計算機等的光互連有源光纜，以及光背板互連技術解決方案。特種光纖的目標客戶包括運輸、油氣及軍備行業(yè)的基建公司;同時，集團又與國有資產監(jiān)督管理委員會旗下武漢郵電科學研究院的全資公司“武漢烽火科技”簽訂光電子產業(yè)及智能城市等多方面的戰(zhàn)略合作協(xié)議，有助于集團進入高端器件領域，整合雙方的技術和客戶資源。

　　集團位于加拿大的生產線，連同位于中國石家莊即將啟動試產的陶瓷插芯后道研磨設施，預計于2015年進行大規(guī)模生產，令光纖活動連接器的成本有可觀的下降，預期將顯著提升毛利率。中光纖未來每股盈利年復合增長可達25.6%，現價相當于預測市盈率約7.4倍，較同業(yè)平均20倍的估值折讓近六成，陳永陸建議買入。