扎堆設立投資公司：三大運營商意欲何為

  ICCSZ訊  在2017年的最后一個月，中國電信發(fā)布公告稱，投資百億元成立投資公司。不久之前，有多家新聞媒體報道稱中國聯(lián)通正在籌建資本投資控股有限公司。聯(lián)系到早在2016年，中國移動方面就成立了投資公司。另外，在2014年，中國聯(lián)通就組建成立了聯(lián)通創(chuàng)業(yè)投資有限公司，無論是已經(jīng)成立的創(chuàng)投公司還是即將成立新的投資公司。目前，擁有巨量營收的三家運營商都設立了相關(guān)企業(yè)，主營對外投資。

  一、為何要成立投資公司

  在通信行業(yè)主營市場提速降費、增量不增收，且增量放緩的大背景下，手握巨額現(xiàn)金的運營商開始籌劃新的投資領(lǐng)域。在通信行業(yè)價值持續(xù)走低，企業(yè)成長性越來越差的前提下，運營商的轉(zhuǎn)型發(fā)展不僅僅整個國家未來發(fā)展的需要，更是行業(yè)自身發(fā)展需要。之所以要成立投資公司，有以下兩個方面需求。

  一方面是“十三五”國家戰(zhàn)略的需求和推動。通信行業(yè)也面臨產(chǎn)能過剩，同質(zhì)化競爭的問題。國家在“十三五”規(guī)劃中確立了“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的新發(fā)展理念，這些理念正是通信行業(yè)未來發(fā)展的思路、發(fā)展方向和發(fā)展著力點，更是解決行業(yè)內(nèi)部發(fā)展困境的根本之路。而且在未來的五年中，國家將著力推進“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，加快落實“三去一降一補”重點任務。通信行業(yè)面臨的形勢可想而知。

  另一方面是通信行業(yè)主動順應潮流，面向未來發(fā)展的需要。同樣在“十三五”規(guī)劃中，國家確立了“網(wǎng)絡強國”、“中國制造 2025”、“一帶一路”等國家級戰(zhàn)略，要布局“寬帶中國”、“物聯(lián)網(wǎng)應用推廣”、“云計算創(chuàng)新發(fā)展”、“互聯(lián)網(wǎng)+行動”、“大數(shù)據(jù)應用”等八大信息化專項工程，要求到 2020年我國的固定寬帶家庭普及率達到 70%，移動寬帶用戶普及率達到 85%。上述國家級戰(zhàn)略的實施將加快新一代信息基礎設施發(fā)展，孕育出多個兩化融合領(lǐng)域的萬億級市場，有效拓增通信行業(yè)發(fā)展新空間。

  有礙于人口自然增長和物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展速度，傳統(tǒng)業(yè)務市場趨于飽和，三大運營商都面臨著同樣增收壓力加大的問題。另外，以國外谷歌和臉譜，以及國內(nèi)BATJ為代表的主流互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由異質(zhì)競爭向同業(yè)競爭延伸，基礎電信運營商的管道價值被持續(xù)擠壓。因此，有必要主動借鑒國外運營商和主流互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，加大對外投資力度，加大產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)和跨業(yè)融合，重點培育新業(yè)態(tài)，擴展行業(yè)發(fā)展外延。通過不斷強化自身的核心優(yōu)勢，并依靠核心優(yōu)勢搭建生態(tài)平臺，鞏固企業(yè)自身和行業(yè)整體競爭力。

  二、投資公司要投資什么

  三大運營商的核心優(yōu)勢在于基礎能力，以及擁有強大的人力、財力和物力資源和先進的管理經(jīng)驗，并體現(xiàn)在“管道”運營上。運營商的投資目的在于不斷強化自身核心優(yōu)勢，依靠核心優(yōu)勢提高競爭力。專注于通信行業(yè)發(fā)展的三大運營商，在煤炭、鋼鐵和房地產(chǎn)行業(yè)曾經(jīng)紅火暴利的年代，都沒有創(chuàng)立專業(yè)投資公司對行業(yè)外進行投資。因此，運營商的投資目標，肯定要圍繞投資目的展開。注重以創(chuàng)新性為起點，以增強跨業(yè)融合為目標，重點在打造開放型和共享型新業(yè)態(tài)，不斷推進行業(yè)低投入、高產(chǎn)出的資源節(jié)約型經(jīng)濟發(fā)展。

  事實上，運營商企業(yè)也意識到了這個問題。在新聞報道中，中國移動將投資定位為“補短板、投基礎、筑未來”，中國聯(lián)通將投資定位為“創(chuàng)新孵化服務+投資平臺，培育創(chuàng)新市場”，而且在12月14日的新聞媒體報道中，中國電信表示投資主要還是跟通信主業(yè)有關(guān)聯(lián)，而且將圍繞智能硬件、萬物互聯(lián)，在智能連接、物聯(lián)網(wǎng)、智慧家庭、新興ICT、金融科技等領(lǐng)域，培育新的增長點。

  11月2日，神州泰岳(300002.SZ)發(fā)布公告稱，旗下公司中標“2017-2018年和飛信客戶端技術(shù)實施與支撐項目標段——(PC及多形態(tài)終端覆蓋及配套優(yōu)化)”。消息一出，多家新聞媒體甚至用“中國移動怒砸8400萬讓飛信重生”等標題進行了報道。12月7日，A股上市公司傳化智聯(lián)(002010.SZ)發(fā)布公告稱，公司與中國電信簽署了《合作協(xié)議》，雙方擬共同投資設立傳信物流互聯(lián)科技有限公司。暫且不論中國移動和中國電信的投資結(jié)果和收益如何，僅憑這種投資方向就可以判斷運營商的投資思路。

  當然了，不知道中國移動這樣仍然大力投資類似飛信的成熟項目，未來的收益會有多少。作為2G時代王者應用的飛信，和已經(jīng)成熟的具有個人和企業(yè)級應用的微信、阿里繼續(xù)爭奪，是垂死掙扎最后一搏，還是不認輸?shù)谋憩F(xiàn)，我們不得而知。不過我們?nèi)匀幌Ｍ诤芏嗳瞬豢春玫那闆r下，飛信卻異軍突起，真的再次重生。

  對于是不是要投資國外，特別是投資國外的基礎通信企業(yè)，三大運營商目前都處于探索階段。在國家層面有“一帶一路”和“海上絲綢之路”的頂層推動成熟企業(yè)積極對外投資。8月18日，國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)四部委《關(guān)于進一步引導和規(guī)范境外投資方向的指導意見》，部署加強對境外投資的宏觀指導，引導和規(guī)范境外投資方向，明確了鼓勵和限制對外投資的行業(yè)，推動境外投資持續(xù)合理有序健康發(fā)展。而且2017年的新聞報道中，曾有傳聞中國移動計劃入股或者收購新加坡電信，中國電信欲收購巴西電信。但是到目前，兩個公司都沒有正式對外公布投資進展。畢竟，有先前中國移動收購巴基斯坦電信，成立中國移動辛姆巴科公司的經(jīng)驗和教訓擺在前面。

  三、投資公司的投資模式有哪些

  總結(jié)國內(nèi)外各行業(yè)的投資模式主要有三種，分別是戰(zhàn)略型投資、財務型投資、以及風險型投資。財務型投資較多關(guān)注被投資企業(yè)產(chǎn)生的收益以及所能帶來的回報，戰(zhàn)略型投資者更多考慮和被投資企業(yè)的業(yè)務關(guān)系對該投資者的利益(如加強業(yè)務合作和跨業(yè)融合等)，而風險型投資必須由專業(yè)投資機構(gòu)實施，講究高風險和高收益。另外，還有現(xiàn)在比較流行的孵化器型投資，主要以扶持內(nèi)部員工和社會團隊的早期創(chuàng)業(yè)”，實現(xiàn)創(chuàng)意做大做強。例如，三大運營商都發(fā)布了類似鼓勵留崗創(chuàng)業(yè)的的孵化器創(chuàng)投文件。

  戰(zhàn)略性投資，主要指為了企業(yè)未來而進行的投資，如行業(yè)內(nèi)并購、多元化發(fā)展等，比如：中國移動收購Millicom在巴基斯坦運營的GSM網(wǎng)絡牌照而設立辛姆巴科公司，以及中國移動入股上海浦發(fā)銀行，進軍互聯(lián)網(wǎng)金融和移動支付領(lǐng)域。財務性投資，是指以獲取中短期財務價值為目的，主要通過溢價退出實現(xiàn)資本增值的交易行為，包括單一股權(quán)投資和股債混合型投資。比如，最簡單的就是短線買賣上市公司股票。風險投資，是指由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。例如，軟銀投資初創(chuàng)時期的現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴。

  四、投資公司的前景如何

  在通信互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展日趨成熟的背景下，投資成熟的企業(yè)和項目無異于高位接盤，而且那些確實能夠強化運營商自身核心優(yōu)勢的項目本身就是天價，又能買得起幾個呢?

  實際上，國家“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的新發(fā)展理念已經(jīng)為運營商的投資目標指明了方向。因此，運營商首先要關(guān)注并投資的是那些具有高創(chuàng)新性和成長性的項目。此時，在能夠滿足兼顧國資保值增值和提升企業(yè)價值的需求下，風險型投資就是首選。另外，投資于強化自身核心優(yōu)勢，能夠拓展行業(yè)外延，那些依靠運營商資源能夠帶動被投資企業(yè)業(yè)務發(fā)展，并且被投資企業(yè)又能夠迅速促進運營商業(yè)務發(fā)展的，對這種兩促進項目和企業(yè)，就要大膽進行戰(zhàn)略型投資。就像中國移動入股浦發(fā)銀行，不僅實現(xiàn)了中國移動的互聯(lián)網(wǎng)金融和移動支付布局，每年還有十幾億元的收益和賬面將近300億元浮盈。

  有理由相信，在“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的投資理念引領(lǐng)下，憑借專業(yè)團隊、正確標準、嚴格風控、全面紀檢監(jiān)督、以及成熟策略和行業(yè)選擇，投資公司能夠為運營商未來開啟行業(yè)價值提升之路。因此，運營商的投資公司未來也是值得期待的。(杜建民為C114特約作者)

  作者：杜建民