中科創(chuàng)星米磊：半導(dǎo)體投資迎拐點(diǎn) 光電芯片引領(lǐng)硬科技革命

  ICC訊 近年來(lái)，受到政策的驅(qū)動(dòng)，半導(dǎo)體行業(yè)資本市場(chǎng)異常火爆，而近期包括中美關(guān)系、供應(yīng)鏈安全與科創(chuàng)板的開(kāi)設(shè)等，又成為半導(dǎo)體投融資領(lǐng)域的催化劑。在今年的集微峰會(huì)上，也設(shè)立投融資相關(guān)的專場(chǎng)論壇，邀請(qǐng)中科創(chuàng)星、閃億半導(dǎo)體、華泰聯(lián)合證券、中芯聚源、海通證券、云岫資本等行業(yè)機(jī)構(gòu)，對(duì)目前資本市場(chǎng)及細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行深入闡述。

  今日，中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊在會(huì)上接受集微網(wǎng)專訪時(shí)表示，今年以半導(dǎo)體為代表的“硬科技”資本市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，呈現(xiàn)出火熱之勢(shì)，但隨著資本的迅猛涌入，造成了部分項(xiàng)目估值虛高的現(xiàn)象，米磊呼吁半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資要理性對(duì)待。同時(shí)，米磊認(rèn)為，光電芯片引領(lǐng)人工智能革命，是5G與物聯(lián)網(wǎng)的基石。

  半導(dǎo)體投資迎歷史性拐點(diǎn)

  在米磊看來(lái)，今年對(duì)于半導(dǎo)體投資領(lǐng)域是一個(gè)歷史性的拐點(diǎn)。從清科發(fā)布的2020年上半年中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)各行業(yè)投資同比數(shù)據(jù)上看， “半導(dǎo)體及電子設(shè)備”的投資金額是上升幅度最大的。半導(dǎo)體投資首次超過(guò)互聯(lián)網(wǎng)成為第一大投資方向。

  “一級(jí)市場(chǎng)的資金在退潮，而留存資金又都紛紛涌入半導(dǎo)體等硬科技領(lǐng)域?！?A href="http://odinmetals.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e7%b1%b3%e7%a3%8a&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">米磊說(shuō)。

  作為國(guó)內(nèi)較早從事半導(dǎo)體等“硬科技”投資行業(yè)的中科創(chuàng)星而言，其在2014年便開(kāi)始了對(duì)于國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)的投資。截至目前，已經(jīng)投資90余家半導(dǎo)體企業(yè)。在米磊看來(lái)，之前的中國(guó)投資行業(yè)更多關(guān)注的領(lǐng)域還是偏重互聯(lián)網(wǎng)模式創(chuàng)新，真正投硬科技的資金較少，而如今半導(dǎo)體投資領(lǐng)域的變化有些超出了他的預(yù)期。

  米磊分析稱，近年來(lái)隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度，國(guó)家政策的陸續(xù)出臺(tái)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的投資熱情被拉升，使得國(guó)家、地方、產(chǎn)業(yè)、社會(huì)等各方面的資本紛紛涌入半導(dǎo)體領(lǐng)域，此后，包括科創(chuàng)板的設(shè)立，中興華為事件以及中美科技冷戰(zhàn)等原因，使得半導(dǎo)體等“硬科技”領(lǐng)域得到更多投資方面的支持。

  “半導(dǎo)體領(lǐng)域投資周期長(zhǎng)，前期回報(bào)慢，包括科創(chuàng)板等鼓勵(lì)措施的出臺(tái)，讓市場(chǎng)意識(shí)到了硬科技的價(jià)值，因此很多投資機(jī)構(gòu)都開(kāi)始關(guān)注硬科技領(lǐng)域。”米磊說(shuō)。

  米磊認(rèn)為，目前國(guó)際政治格局導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)的芯片產(chǎn)業(yè)迎來(lái)巨大機(jī)遇，是中國(guó)芯片發(fā)展的最好時(shí)機(jī)。

  “以前國(guó)內(nèi)頭部公司會(huì)因?yàn)樾阅艿仍虿唤o國(guó)產(chǎn)芯片機(jī)會(huì)，現(xiàn)在愿意扶持和培養(yǎng)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，愿意使用國(guó)內(nèi)芯片，這等于釋放出巨大的市場(chǎng)空間，會(huì)有很多公司去填補(bǔ)，從投資的角度意味著機(jī)會(huì)更多。”米磊說(shuō)。

  但同時(shí)米磊也指出，目前半導(dǎo)體投資領(lǐng)域資金的涌入過(guò)猛，質(zhì)地一般或者較差的項(xiàng)目也能獲得資金支持，造成部分項(xiàng)目估值虛高，由于估值太高已經(jīng)不具備投資價(jià)值，米磊呼吁要理性看待國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體投資。

  米磊認(rèn)為，財(cái)務(wù)指標(biāo)在過(guò)去的投資邏輯中是首選指標(biāo)，而在科創(chuàng)板出臺(tái)之后，“硬科技”則成為國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)。從這個(gè)角度而言，半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資邏輯首先是重要性、戰(zhàn)略性;其次是稀缺性;第三才是經(jīng)濟(jì)性和財(cái)務(wù)指標(biāo)。

  “中科創(chuàng)星要投一家公司不是純看經(jīng)濟(jì)回報(bào)，要投硬科技領(lǐng)域的冠軍企業(yè)，細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)第一。我們的使命是做產(chǎn)業(yè)扶持和科技成果轉(zhuǎn)化，為國(guó)家和產(chǎn)業(yè)解決安全問(wèn)題，這是中科創(chuàng)星投資半導(dǎo)體的初心?！?A href="http://odinmetals.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e7%b1%b3%e7%a3%8a&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">米磊坦言。

  光電芯片引領(lǐng)硬科技革命

  在米磊看來(lái)，如今信息化帶來(lái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利已經(jīng)衰退，當(dāng)前整個(gè)信息產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)處在“從電到光”的轉(zhuǎn)換過(guò)程。

  相對(duì)集成電路，光子芯片有超高速率、超低功耗等特點(diǎn)，利用光信號(hào)進(jìn)行數(shù)據(jù)獲取、傳輸、計(jì)算、存儲(chǔ)和顯示的光子芯片，未來(lái)將成為 5G 和人工智能時(shí)代的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

  基于多年在產(chǎn)學(xué)界的深厚積累和豐富經(jīng)驗(yàn)，2016年，米磊提出了他的“米70定律”：光學(xué)成本占未來(lái)所有科技產(chǎn)品成本70%; 光學(xué)技術(shù)成為科技產(chǎn)品的關(guān)鍵瓶頸技術(shù), 解決光學(xué)技術(shù)是推動(dòng)科技進(jìn)步的核心。

  從市場(chǎng)上看，消費(fèi)光子時(shí)代來(lái)臨。集成電路將走向集成光路時(shí)代，突破”摩爾定律”瓶頸。消費(fèi)電子時(shí)代將過(guò)渡到”消費(fèi)光子”時(shí)代，將帶來(lái)萬(wàn)億美金市場(chǎng)。光電芯片成為”消費(fèi)光子”時(shí)代的核心基礎(chǔ)。從大企業(yè)的行動(dòng)上看，蘋(píng)果、華為、英特爾、思科、IBM等國(guó)際頂尖公司紛紛布局光電芯片，體現(xiàn)出行業(yè)對(duì)于光電芯片的重視和投入。

  在光電芯片領(lǐng)域，早在2014年，中科創(chuàng)星便已側(cè)重在光電領(lǐng)域的布局，以突破“卡脖子”技術(shù)為目標(biāo)，在信息的獲取、傳輸、存儲(chǔ)、計(jì)算、顯示與交互等細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)組網(wǎng)“修路”。目前已經(jīng)累計(jì)投資了源杰半導(dǎo)體、鯤游光電、魯汶儀器、曦智科技、阿達(dá)智能、橙科微電子、銳思智芯、芯聲智能、本源量子、洛微科技、賽福樂(lè)斯等在內(nèi)的90余家半導(dǎo)體企業(yè)。

  米磊介紹，目前中科創(chuàng)星通過(guò)“平臺(tái)+資金”雙輪驅(qū)動(dòng)的方式，積極推進(jìn)光電產(chǎn)業(yè)的集聚和發(fā)展。在“筑巢引鳳”的同時(shí)，希望能“固巢留鳳”。

  在平臺(tái)方面，瞄準(zhǔn)未來(lái)的硅光平臺(tái)、第三代半導(dǎo)體平臺(tái)等，打造光電產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。在基金方面，2019年，中科創(chuàng)星成功募集完成了一支規(guī)模10億人民幣的陜西光電子集成先導(dǎo)基金，這支基金主要圍繞5G、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域所需的光電芯片進(jìn)行布局和投資，具體包括光傳感、光通信、光計(jì)算、光顯示等領(lǐng)域的光電芯片，側(cè)重于早期、初創(chuàng)期的科技型企業(yè)項(xiàng)目，兼顧成長(zhǎng)期項(xiàng)目。

  “21世紀(jì)是光學(xué)的世紀(jì)，將從電子集成過(guò)渡到光電集成，再到光子集成。在所有新產(chǎn)業(yè)的布局中抓住光學(xué)技術(shù)的核心，就能抓住硬科技產(chǎn)業(yè)的核心，光電芯片將引領(lǐng)硬科技革命?！?A href="http://odinmetals.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e7%b1%b3%e7%a3%8a&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">米磊說(shuō)。