LR：由于云需求和市場(chǎng)份額增長(zhǎng) Ciena股價(jià)反彈

  ICC訊（編譯：Nina）Gary Smith的體育比喻會(huì)讓一些美國(guó)分析人士感到困惑。在該公司發(fā)布第三財(cái)季展望并被問及印度市場(chǎng)前景時(shí)，這位Ciena的老板表示：“我們剛剛迎來了為期五天的精彩板球比賽的第一天。”如果美國(guó)人更喜歡談?wù)摫緣敬?，Smith也可以聲稱自己把球打出了球場(chǎng)。

  Ciena過去三個(gè)月的股價(jià)走勢(shì)實(shí)際上是U型的。今年6月，當(dāng)這家光學(xué)設(shè)備制造商公布第二財(cái)季數(shù)據(jù)時(shí)，由于對(duì)積壓訂單的擔(dān)憂和向下修正指引，該公司股價(jià)下跌了十分之一?，F(xiàn)在，在Smith吹噓市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)和客戶對(duì)Ciena系列產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求之后，該公司在紐交所開盤時(shí)上漲了13%。在印度，Ciena正受益于反華為情緒和5G的大規(guī)模推出。

  上次，分析師們似乎無(wú)法確定，積壓訂單下降是因?yàn)楣?yīng)鏈限制有所緩解，還是需求減弱的一個(gè)指標(biāo)。疫情爆發(fā)前，這一數(shù)字僅為12億美元，今年年初已飆升至約42億美元。到6月，這一數(shù)字降至35億美元。目前，這一數(shù)字為31億美元，Ciena預(yù)計(jì)到今年年底將達(dá)到27億美元。

  然而，早先對(duì)需求的擔(dān)憂似乎已經(jīng)消散。正如Smith在電話會(huì)議上解釋的那樣，供應(yīng)鏈限制的緩解最近導(dǎo)致了交貨時(shí)間的迅速縮短，這意味著客戶不太需要提前訂購(gòu)。其結(jié)果是，過去六個(gè)月的訂單流量遠(yuǎn)低于收入，Smith預(yù)計(jì)這種情況還將持續(xù)兩個(gè)季度。

  市場(chǎng)份額增長(zhǎng)

  盡管如此，據(jù)Smith說，無(wú)論是相對(duì)還是絕對(duì)，Ciena的積壓訂單仍然比任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都要多?！半S著我們將積壓的訂單轉(zhuǎn)化為收入，它正在轉(zhuǎn)化為顯著的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)，今年到目前為止，市場(chǎng)份額一直保持在大約個(gè)位數(shù)的中間位置。”難怪Ciena股票上漲了。在短短9個(gè)月內(nèi)，該公司市場(chǎng)份額增加約5個(gè)百分點(diǎn)。

  就Ciena的老板而言，單獨(dú)來看，訂單流并不能很好地反映潛在需求。不過，他現(xiàn)在看到情況在改善。Smith對(duì)分析師表示：“我們開始看到云提供商引領(lǐng)的新訂單有所增加。重要的是，我們相信最近云客戶訂單的增加是供需再平衡的領(lǐng)先指標(biāo)，我們相信這將在未來幾個(gè)季度開始流向我們的服務(wù)提供商客戶。”

Ciena的股價(jià)($)

來源：谷歌財(cái)經(jīng)

  從最近的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，與去年同期相比，Ciena營(yíng)收增長(zhǎng)了23%，達(dá)到約10.7億美元。Ciena調(diào)整后的毛利率增長(zhǎng)2.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到42.7%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)3.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到12%。盡管Ciena在路由和交換方面投入了大量資金，研發(fā)支出大幅增長(zhǎng)了26%，達(dá)到1.89億美元以上，但其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了近兩倍，達(dá)到約2970萬(wàn)美元。

  Ciena首席財(cái)務(wù)官Jim Moylan表示：“我們打算在整個(gè)周期內(nèi)進(jìn)行投資。我們?cè)诠鈱W(xué)技術(shù)方面處于領(lǐng)先地位，我們將繼續(xù)在該領(lǐng)域投資，但我們?cè)诼酚珊徒粨Q領(lǐng)域是一個(gè)挑戰(zhàn)者，因此我們?cè)黾釉谠擃I(lǐng)域的投資很重要。這就是研發(fā)增加的原因。”

  Hyperscalers需求開始恢復(fù) 服務(wù)提供商隨后

  一些關(guān)注Ciena的分析師抓住了有關(guān)云提供商推動(dòng)訂單增長(zhǎng)的評(píng)論。“簡(jiǎn)而言之，Ciena似乎在發(fā)出信號(hào)，表明該行業(yè)可能已經(jīng)觸底，”B Riley證券(B Riley Securities)的Dave Kang在財(cái)報(bào)電話會(huì)議后不久發(fā)布的一份研究報(bào)告中表示?！氨M管北美主要服務(wù)提供商的需求在未來兩個(gè)季度可能保持低迷，但云運(yùn)營(yíng)商的強(qiáng)勁需求足以抵消服務(wù)提供商的疲軟。”

  Smith的基本原理是，云計(jì)算公司一直是服務(wù)提供商市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的良好標(biāo)志?！霸朴?jì)算的流量增長(zhǎng)通常會(huì)在幾個(gè)季度后流向服務(wù)提供商，”他說。到底是什么在驅(qū)動(dòng)它?“我們?cè)诘谒募径瓤吹降木唧w情況是，除了我們現(xiàn)有的積壓訂單外，第四季度還將有新訂單出貨，這是由于云提供商需要開始為數(shù)據(jù)中心產(chǎn)生的機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能流量做準(zhǔn)備?！?

  Ciena長(zhǎng)期財(cái)務(wù)指引仍然是，2022年至2025年之間的營(yíng)收增長(zhǎng)將在10%至12%之間，預(yù)計(jì)第四財(cái)季的營(yíng)收將在10.6億至11.4億美元之間。基于預(yù)期的中間值，Ciena的2023財(cái)年全年?duì)I收將比2022財(cái)年多出五分之一。Kang指出：“Ciena的股價(jià)目前上漲了13%，主要是由于令人驚訝的強(qiáng)勁指引(環(huán)比持平)和樂觀的評(píng)論?！庇昧硪粋€(gè)板球的比喻來說，投資者顯然被震撼了。