新街研究：美國有線電視用戶增長頹勢或將持續(xù)四年

  ICC訊  新街研究（New Street Research）指出，由于移民政策收緊導致人口增長放緩，美國有線電視凈增用戶可能在未來四年內難以轉正。在"可負擔連接計劃"（Affordable Connectivity Program，ACP）終止后運營商已流失大量用戶的情況下，這一預測尤為黯淡。不過，無線業(yè)務仍為Charter和Comcast帶來一線曙光。

  根據美國國會預算辦公室（Congressional Budget Office，CBO）的人口預測模型，新街研究預計美國有線電視用戶將以每年約0.4%的速度持續(xù)流失。盡管運營商尚未明顯擔憂移民政策對用戶增長的影響，但特朗普政府對移民的嚴控將直接導致人口增速下降。本月下旬即將公布的2025年第一季度財報中，TD Cowen預測主要有線電視運營商將合計損失約26.3萬用戶，稱"市場情緒仍呈負面"。

  這一預測尤其嚴峻——去年ACP補貼終止后，行業(yè)已遭遇大規(guī)模用戶流失。Charter受損最嚴重，其超過500萬用戶曾享受該補貼，而Comcast和Altice USA分別流失約140萬和13萬ACP用戶。新街研究認為，運營商2025年雖能部分挽回ACP損失，但寬帶凈增用戶仍無法恢復至疫情前水平。

  危機中的轉機

  盡管面臨用戶下滑，Charter與Comcast正加速農村地區(qū)網絡覆蓋。新街研究指出，兩家運營商覆蓋擴張速度已超過全美家庭新增速度，其中Charter因利用"農村數字機會基金"（Rural Digital Opportunity Fund，RDOF）等政府補貼，部署進度快于Comcast。Recon Analytics首席分析師Roger Entner認為，有線電視公司"基本面依然穩(wěn)固"，部分歸功于大多數用戶對其網絡服務的滿意度。

  無線業(yè)務成為另一增長引擎。Entner向Fierce表示："有線運營商在平價移動業(yè)務上的上升空間，已超過有線寬帶的下行風險。"深陷寬帶困境的Comcast顯然意識到這點，其高管表示2025年將"前所未有地"加碼無線領域。盡管面臨用戶轉網阻力，Charter與Comcast仍在持續(xù)拓展移動虛擬運營商（Mobile Virtual Network Operator，MVNO）業(yè)務。Entner預測："雖然會繼續(xù)流失寬帶用戶，但無線業(yè)務的增長將超額彌補損失。"

  TD Cowen同樣看好有線運營商在無線領域的發(fā)展勢頭，指出"有線移動業(yè)務有望創(chuàng)紀錄地占據2025年第一季度60%以上的凈增用戶，進一步強化業(yè)務融合趨勢"。