英特爾87.5億美元出售Altera多數(shù)股權(quán) 銀湖資本接盤(pán)FPGA巨頭

  ICC訊  陷入困境的芯片巨頭英特爾已將FPGA制造商Altera的多數(shù)股權(quán)出售給私募股權(quán)集團(tuán)銀湖資本（Silver Lake）。這筆交易對(duì)Altera估值87.5億美元，較英特爾2015年167億美元的收購(gòu)價(jià)縮水近半。

  英特爾于今年2月宣布分拆Altera，此前管理層試圖削減公司成本。當(dāng)時(shí)Altera表示正尋求少數(shù)股權(quán)投資者，并考慮2026年IPO。此次出售多數(shù)股權(quán)的決定，符合新任CEO Lip-Bu Tan剝離非核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略——在全力投入晶圓代工業(yè)務(wù)和搶占數(shù)據(jù)中心AI市場(chǎng)之際，英特爾亟需資金支持。

  "今日聲明體現(xiàn)了我們聚焦核心、降低成本并強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表的決心，"英特爾CEO Lip-Bu Tan在聲明中表示，"Altera正持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品組合，以參與FPGA市場(chǎng)增長(zhǎng)最快且利潤(rùn)最豐厚的領(lǐng)域。"2024年Altera營(yíng)收15.4億美元，運(yùn)營(yíng)虧損6.15億美元；被收購(gòu)時(shí)年收入約20億美元。交易完成后，英特爾將保留49%股權(quán)，銀湖資本持有51%。

  價(jià)值爭(zhēng)議

  十年前半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)潮中（安華高-博通、恩智浦-飛思卡爾等交易頻發(fā)），英特爾收購(gòu)Altera引發(fā)分析師質(zhì)疑。EE Times當(dāng)時(shí)采訪的專(zhuān)家認(rèn)為，考慮到英特爾晶圓廠生產(chǎn)Altera產(chǎn)品的有限機(jī)會(huì)、Altera原本高效運(yùn)營(yíng)難有降本空間，以及英特爾糟糕的并購(gòu)整合記錄，這筆交易估值過(guò)高。

  前CEO Brian Krzanich曾承諾推出共封裝的CPU/FPGA數(shù)據(jù)中心及嵌入式產(chǎn)品，但2018年發(fā)布的Xeon Skylake-Altera Arria 10樣品從未量產(chǎn)。該計(jì)劃與Omni-Path互連（2019年取消）、Nervana AI加速器（2020年取消）和傲騰內(nèi)存（2022年取消）共同構(gòu)成的數(shù)據(jù)中心路線(xiàn)圖最終流產(chǎn)。

  "FPGA與數(shù)據(jù)中心處理器的協(xié)同效應(yīng)從未顯現(xiàn)，"Xampata Insights負(fù)責(zé)人Joe Byrne在LinkedIn指出，"Altera產(chǎn)品線(xiàn)與英特爾制造能力的協(xié)同也未達(dá)成，后者在合并后開(kāi)始下滑。同時(shí)Altera產(chǎn)品投資停滯，而工業(yè)半導(dǎo)體、電信和中國(guó)市場(chǎng)——FPGA主要應(yīng)用領(lǐng)域——正面臨周期性與地緣政治逆風(fēng)。此時(shí)分拆雖艱難，但英特爾需要資金與業(yè)務(wù)聚焦。"

  產(chǎn)品路線(xiàn)圖挑戰(zhàn)

  Altera的FPGA產(chǎn)品分為高端的Stratix、中端Arria和低端Cyclone/Max系列，近年已統(tǒng)一為Agilex品牌。被收購(gòu)前，Altera已采用英特爾14nm工藝生產(chǎn)Stratix10，并使用其先進(jìn)封裝技術(shù)制造多芯片產(chǎn)品。

  但EE Times 2024年11月報(bào)道稱(chēng)，Altera團(tuán)隊(duì)難以適應(yīng)英特爾為CPU優(yōu)化的EDA工具——CPU密集邏輯與精簡(jiǎn)互連的特性，與FPGA需平衡片上網(wǎng)絡(luò)（NoC）連接稀疏邏輯和存儲(chǔ)塊的設(shè)計(jì)哲學(xué)截然相反。

  由于英特爾制程延遲及可能缺乏優(yōu)先權(quán)，Agilex7系列采用Intel7節(jié)點(diǎn)的量產(chǎn)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手賽靈思7nm Versal晚兩年。同時(shí)，萊迪思和微芯在低端FPGA市場(chǎng)的崛起，使得十年未更新產(chǎn)品的Altera與賽靈思面臨壓力。

  上月Altera CEO Sandra Rivera在Embedded World展會(huì)上向EE Times表示："英特爾帶來(lái)的品牌影響力與規(guī)模優(yōu)勢(shì)，助力我們?cè)谕ㄐ呕A(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)中心和云等高階市場(chǎng)取得進(jìn)展。但分拆后能更獨(dú)立靈活地運(yùn)作，重振中低端產(chǎn)品線(xiàn)，同時(shí)保留英特爾支持，實(shí)為兩全之策。"

  與賽靈思類(lèi)似，Altera正布局AI時(shí)代。Rivera指出，去年發(fā)布、今年量產(chǎn)的Agilex5中端FPGA因其計(jì)算架構(gòu)集成具備AI加速功能的DSP，在AI應(yīng)用上具有優(yōu)勢(shì)。最新發(fā)布的Agilex7-M則通過(guò)固化內(nèi)存NoC提升HBM帶寬，專(zhuān)攻數(shù)據(jù)中心AI推理（AI初創(chuàng)公司Positron已采用并取得顯著效果）。

  管理層更迭

  交易完成后，Altera將成為自賽靈思被AMD收購(gòu)后最大的獨(dú)立FPGA企業(yè)。現(xiàn)任CEO Sandra Rivera將于5月5日由Marvell產(chǎn)品與技術(shù)總裁Raghib Hussain接替。Hussain是數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)芯片公司Cavium聯(lián)合創(chuàng)始人，曾任CTO及COO，帶領(lǐng)公司上市后被Marvell收購(gòu)。

  銀湖資本在半導(dǎo)體領(lǐng)域投資經(jīng)驗(yàn)豐富：2005年與KKR收購(gòu)安捷倫半導(dǎo)體部門(mén)（后更名安華高），并助其收購(gòu)LSI Logic和博通；2006年?duì)款^財(cái)團(tuán)收購(gòu)飛利浦半導(dǎo)體業(yè)務(wù)（后成為恩智浦）。

  銀湖董事長(zhǎng)兼管理合伙人Kenneth Hao聲明稱(chēng)："這是投資先進(jìn)半導(dǎo)體領(lǐng)軍企業(yè)的時(shí)代機(jī)遇。我們將與Raghib共同強(qiáng)化Altera的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位，并投資邊緣計(jì)算、機(jī)器人等AI驅(qū)動(dòng)的新興市場(chǎng)。英特爾將繼續(xù)作為戰(zhàn)略合作伙伴提供美國(guó)本土晶圓代工服務(wù)。"

  該交易預(yù)計(jì)2025年下半年完成。