中美芯片戰(zhàn)升級(jí)：黃仁勛突訪北京 英偉達(dá)遭遇"斷供"陣痛

  ICC訊  （作者：Pablo Valerio，EE Times供應(yīng)鏈欄目主編）半導(dǎo)體行業(yè)正經(jīng)歷劇變。在中美科技冷戰(zhàn)升級(jí)背景下，英偉達(dá)CEO黃仁勛(Jensen Huang)于4月17日意外現(xiàn)身北京，此行應(yīng)中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)邀請(qǐng)，試圖在日益嚴(yán)峻的貿(mào)易環(huán)境中尋找出路。

  出口限制引發(fā)財(cái)務(wù)地震

  美國(guó)政府對(duì)這家芯片巨頭的人工智能（AI）處理器——特別是H20芯片——實(shí)施了新的出口限制，這一決定在半導(dǎo)體市場(chǎng)引發(fā)震動(dòng)，引發(fā)了外界對(duì)Nvidia財(cái)務(wù)表現(xiàn)、競(jìng)爭(zhēng)地位以及投資者回報(bào)的擔(dān)憂。

  英偉達(dá)披露，2026財(cái)年第一季度將因該芯片庫(kù)存、采購(gòu)承諾及相關(guān)服務(wù)計(jì)提55億美元損失。消息導(dǎo)致其股價(jià)盤中暴跌超6%，最終收跌近7%。

  受影響的不僅是Nvidia。AMD也預(yù)警因MI308產(chǎn)品出口管制可能面臨8億美元損失，股價(jià)重挫7.35%?！度A爾街日?qǐng)?bào)》Dan Gallagher指出，H20禁售令"直接動(dòng)搖了華爾街對(duì)英偉達(dá)持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)的信心"。

  中國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略生變

  黃仁勛在北京承諾將"不遺余力優(yōu)化產(chǎn)品符合監(jiān)管要求"，并"堅(jiān)定不移服務(wù)中國(guó)市場(chǎng)"，暗示將為中國(guó)客戶開發(fā)定制芯片。但現(xiàn)實(shí)嚴(yán)峻：Morningstar分析師Brian Colello表示，中國(guó)區(qū)收入占比已從20%降至10%，"預(yù)計(jì)很快歸零且難見轉(zhuǎn)機(jī)"。

  這為華為、寒武紀(jì)、海光信息等中國(guó)芯片企業(yè)創(chuàng)造機(jī)遇。廣州眺遠(yuǎn)咨詢總監(jiān)高成飛指出："H20芯片憑借強(qiáng)大算力和能效優(yōu)勢(shì)，本是大型語(yǔ)言模型訓(xùn)練的關(guān)鍵硬件。"雖然技術(shù)斷供可能延緩中國(guó)企業(yè)模型訓(xùn)練進(jìn)度，但將倒逼本土芯片產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。

  500億美元豪賭美國(guó)制造

  面對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)，英偉達(dá)宣布未來(lái)四年將在美投入價(jià)值5000億美元的AI超算制造計(jì)劃，與臺(tái)積電、富士康、和碩等臺(tái)企在亞利桑那和得州合作。特朗普政府立即將此稱為"特朗普效應(yīng)的實(shí)證"。

  但分析師質(zhì)疑該數(shù)字存在"夸大成分"——實(shí)際是產(chǎn)出估值而非直接投資。雖然黃仁勛稱此舉能"更好滿足AI芯片需求、強(qiáng)化供應(yīng)鏈韌性"，但美國(guó)制造成本遠(yuǎn)高于中國(guó)臺(tái)灣，長(zhǎng)期可能侵蝕利潤(rùn)率。

  地緣政治漩渦

  科技戰(zhàn)沖擊波持續(xù)擴(kuò)散：荷蘭光刻機(jī)巨頭ASML因訂單不及預(yù)期股價(jià)下跌，CEO Christophe Fouquet直言"特朗普關(guān)稅政策加劇不確定性"。臺(tái)港股市同樣受波及，反映市場(chǎng)對(duì)全球科技供應(yīng)鏈的擔(dān)憂。

  深層動(dòng)因在于中國(guó)AI企業(yè)的崛起。DeepSeek宣稱以極低成本訓(xùn)練先進(jìn)AI系統(tǒng)，動(dòng)搖了美國(guó)"芯片優(yōu)勢(shì)即AI霸權(quán)"的認(rèn)知。美眾院"中國(guó)問(wèn)題特別委員會(huì)"主席John Moolenaar甚至稱英偉達(dá)向DeepSeek供貨是"國(guó)家安全失敗"。

  分析師分歧加劇

  盡管面臨短期陣痛，多數(shù)華爾街分析師仍看好英偉達(dá)，認(rèn)為股價(jià)回調(diào)是"買入機(jī)會(huì)"，其在中國(guó)以外AI計(jì)算市場(chǎng)的主導(dǎo)地位未受動(dòng)搖。周四盤前交易中，英偉達(dá)股價(jià)已回升1.3%。

  但長(zhǎng)期挑戰(zhàn)不容忽視：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)制造成本壓力及中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手崛起，都將考驗(yàn)這家芯片巨頭的應(yīng)變能力。正如ITIF全球創(chuàng)新政策副總裁Stephen Ezell所言："切斷市場(chǎng)準(zhǔn)入只會(huì)削弱美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)刺激中國(guó)自主創(chuàng)新。"

  【作者背景】Pablo Valerio是擁有30年經(jīng)驗(yàn)的資深工程師，擔(dān)任《EE Times》供應(yīng)鏈欄目主編逾十年，曾為《EPSNews》、《InformationWeek》、《EBN》、《LightReading》、《Network Computing》和《IEEE Xplore》等媒體撰稿，報(bào)道領(lǐng)域涵蓋半導(dǎo)體、物聯(lián)網(wǎng)及智慧城市，持有俄亥俄州立大學(xué)電子工程碩士學(xué)位。

  原文：Jensen Huang Visits China as Nvidia Feels the Chip War | https://www.eetimes.com/huang-visits-china-as-nvidia-feels-the-chip-war/