Cignal AI調查：貿(mào)易戰(zhàn)陰影下的光器件行業(yè)

  ICC訊  近期行業(yè)討論最集中的話題莫過于貿(mào)易戰(zhàn)及其關稅政策對人工智能設備與光器件出貨量高速增長的影響。

  光器件關稅現(xiàn)狀

  目前光模塊進口美國需繳納10%基礎關稅，但依據(jù)第14257號行政令獲得兩項豁免：一是免于中國商品245%從價關稅，二是其他國家的關稅將在90天寬限期后免除。該行政令覆蓋的商品分類包含《協(xié)調關稅表》8517.62項下"用于接收、轉換、傳輸或再生語音、圖像及其他數(shù)據(jù)的設備，含交換路由裝置"，其中8517.62.0090子類經(jīng)2019年裁定明確將可插拔光器件納入豁免范圍。

  行業(yè)情緒調查

  Cignal AI近期對10位行業(yè)高管進行匿名調查（多數(shù)企業(yè)尚未形成官方立場），提供了兩個基礎預測選項并允許提出替代方案：

  選項1：AI核心基礎設施（GPU、CPU、交換機等）受關稅影響較小，采購量按原計劃推進。光器件雖價格上升但維持出貨量。

  選項2：所有設備成本上升。資本支出保持穩(wěn)定，但光器件等設備采購量將下降。

  核心發(fā)現(xiàn)：

  受訪者觀點分化但普遍對持續(xù)增長持悲觀態(tài)度。最大共識是：相比關稅本身，政策不確定性對供應鏈規(guī)劃的干擾更具破壞性。多數(shù)預期短期內采購將放緩，等待未來季度政策明朗化。最終走向取決于不確定性消除速度。

  選項2占主流：七成受訪者傾向該選項。認為資本支出增幅不足以消化關稅壓力，采購量必然縮減。影響時間窗集中在1-2個季度內。

  謹慎樂觀派：三成認為若未來獲得關稅豁免，AI部署仍可按計劃推進，資本支出僅需適度增加。AI競賽的緊迫性不會改變。

  第三類悲觀預期：少數(shù)人警告若關稅長期化或升級，超大規(guī)模云服務商可能大幅削減開支保全現(xiàn)金流，引發(fā)更廣泛市場衰退。此觀點雖占少數(shù)但值得關注。

  制造端轉移預期：多數(shù)認為光器件制造商將產(chǎn)能轉移至其他地區(qū)，但該過程需要時間。短期內可能導致庫存積壓，未來一年供應鏈將出現(xiàn)波動。

  區(qū)域碎片化趨勢：部分受訪者預測歐盟等地區(qū)可能推動本地化制造，全球供應鏈或將走向割裂。

  經(jīng)濟衰退情景：一位受訪者指出若出現(xiàn)全面經(jīng)濟衰退，電信運營商將首當其沖。現(xiàn)金流充裕的超大規(guī)模企業(yè)可能維持開支，為市場保留些許樂觀空間。

  Cignal AI表示，鑒于當前不確定性，暫不調整光模塊出貨預測。