2009年理財要看宏觀經(jīng)濟

    新年伊始，各大銀行紛紛出爐2009年投資策略報告

　　投資理財講究 “察言觀色”，再牛的投資標(biāo)的，也要看宏觀經(jīng)濟的臉色。尤其在經(jīng)過2008年的全球金融危機后，理財市場陰霾不散，這時候去投資就愈加要冷靜，結(jié)合宏觀環(huán)境順勢而為才能過個豐收年。

　　理財聚焦

　　攻守兼?zhèn)滟I銀行理財產(chǎn)品

　　【理財產(chǎn)品】

　　固定收益型：建議配置比例50%以上

　　對普通老百姓來說，在投資理財?shù)倪^程中保住本金才是最重要的。東亞銀行個人銀行財富管理部總經(jīng)理陳柏軒提醒投資者，無論投資人的風(fēng)險承受能力有多大，資產(chǎn)配置中總是必須有固定收益的部分，以分散風(fēng)險。

　　對于普通投資者來說，一些銀行推出的保本博收益型的理財產(chǎn)品在前兩年還頗受歡迎，但受金融危機的影響，這些帶對沖性質(zhì)的安全性較高的銀行理財產(chǎn)品在去年卻頻頻出現(xiàn)“零收益”現(xiàn)象。 “所以對投資者來說，2009年不管怎么理財，還是要多配置一些略高于銀行定存的固定收益型理財產(chǎn)品。 ”光大銀行靜安支行的理財師向記者介紹，該行目前就推出了一年期固定收益型理財產(chǎn)品，VIP客戶的年收益可以達(dá)到3.8%，高出銀行定存利率不少。

　　浮動收益型：建議配置比例20%至30%

　　相對固定收益理財產(chǎn)品來說，銀行浮動收益類產(chǎn)品的運作比較復(fù)雜，資金管理人一般要把資金分成兩個部分，大部分是投資固定收益產(chǎn)品，到期后這部分資產(chǎn)的本金加收益可以滿足保本需求。另一部分用來購買金融衍生工具，比如期權(quán)，產(chǎn)品的收益就是這部分期權(quán)實現(xiàn)的。

　　浦發(fā)銀行的理財師解釋，產(chǎn)品到期時或持續(xù)期間，如果標(biāo)的證券或貨幣的走勢有利則銀行可獲取收益，這部分收益即用來實現(xiàn)理財合同的浮動收益;如果不利，這部分資金將全部損失，客戶就只能拿到合同約定的本金或部分本金。

　　所以通過這種產(chǎn)品的設(shè)計原理可以判斷，浮動收益類理財產(chǎn)品是一種“以小搏大”的理財產(chǎn)品，實現(xiàn)合同約定的高收益的可能性是不確定的。如果有人看到收益率在0至25%之間波動，取平均值就認(rèn)為收益能比儲蓄高，那最后的結(jié)果往往會令人大失所望。

　　根據(jù)宏觀經(jīng)濟選投資品種

　　【基金】

　　進(jìn)取型投資者看封閉基金

　　雖然各家基金公司普遍認(rèn)定2009年的經(jīng)濟基本面不會馬上好轉(zhuǎn)，但仍有一些機會值得投資人關(guān)注。國海富蘭克林基金公司研究總監(jiān)潘江認(rèn)為，2009年將是重新確立市場估值標(biāo)準(zhǔn)的一年。在中國經(jīng)濟走出低谷后，一些在經(jīng)濟回暖趨勢中領(lǐng)先的行業(yè)和公司如能源、大宗商品以及收益經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的公司如自主創(chuàng)新型公司、新能源將具備良好的前景。

　　對于基民2009年的投資策略，申銀萬國認(rèn)為，堅持長期投資理念的基民，可以重點關(guān)注封閉式基金。因為從動態(tài)折價率、股票資產(chǎn)折價和潛在分紅能力等角度，可以看到封閉式基金的投資機會。而對于開放式基金，可以選擇多類型基金搭配以達(dá)到最優(yōu)投資組合，即對股票型基金、債券型基金和貨幣型基金進(jìn)行合理配置。

　　【外匯】

　　經(jīng)濟危機下招行看好美元

　　針對2009年的匯市，招商銀行發(fā)布報告指出，目前市場上對美元前景的爭議較大，確實，看空美元的理由很多，比如美國經(jīng)濟惡化、財政赤字膨脹、美聯(lián)儲實行量化寬松的貨幣政策等等。但招行認(rèn)為，在經(jīng)濟危機期間，美元整體上仍將有不錯的表現(xiàn)，甚至有進(jìn)一步上漲的空間。

　　招行在這份報告中同時指出，通脹的回落為主要央行繼續(xù)降息提供了空間，目前美元、日元利率已經(jīng)觸底，但預(yù)計歐元區(qū)、英國、澳洲乃至中國，仍有較大的降息空間，美元與歐元、英鎊的利差劣勢拐點已經(jīng)出現(xiàn)，未來將進(jìn)一步收窄。到今年年中，全球?qū)㈤_始經(jīng)歷一段罕見的低利率時期。

　　【黃金】

　　相對穩(wěn)定的投資市場

　　在全球金融市場和實體經(jīng)濟一片風(fēng)雨飄搖之際，不少投資人紛紛將目光轉(zhuǎn)向了相對穩(wěn)定的黃金投資領(lǐng)域。專家認(rèn)為，2009年黃金投資市場將持續(xù)走熱。

　　中央財經(jīng)大學(xué)稅務(wù)學(xué)院副院長張廣通表示，黃金近期供不應(yīng)求的基本格局不會有大的改變，因此，黃金價格保持高位運行將是未來市場的主導(dǎo)。但投資總伴隨著風(fēng)險，一定要根據(jù)自己的愛好、專長、本身可承受風(fēng)險的能力、安全性及該品種的特點來作出選擇，而不要盲目或沖動性投資。

　　張廣通提醒投資者，黃金投資應(yīng)密切關(guān)注金價動向，待金價下滑停止后再出手。購買實物黃金要考慮有無回購方式，否則缺乏變現(xiàn)途徑。

　　銀行觀點

　　東亞中國：看好人民幣長期升值趨勢

　　東亞中國副行長林志民近日表示，雖然在全球政府的聯(lián)合努力下，金融海嘯暫時有所平息，但對實體經(jīng)濟的拖累影響遠(yuǎn)未結(jié)束，目前尚看不到走出低谷的時間表。 “預(yù)計美國等發(fā)達(dá)國家的宏觀經(jīng)濟走出衰退仍需要較長時間，而中國已經(jīng)推出包括‘四萬億元’保經(jīng)濟增長計劃在內(nèi)的全面方案，我們有理由相信中國經(jīng)濟2009年的表現(xiàn)將是全球范圍內(nèi)的亮點。 ”林志民說。

　　對于人民幣匯率，林志民認(rèn)為人民幣兌美元的短期走勢或許仍有恢復(fù)，不排除回調(diào)至7的可能性。“但是，人民幣升值的長期趨勢仍然保持完好,因為中國的巨額貿(mào)易順差還在不斷擴大，資本項下的資金流動管制也阻止了資金的外流。 ”

　　具體的投資標(biāo)的方面，林志民建議，受惠于經(jīng)濟刺激計劃的領(lǐng)域，如基建、鐵路、公路、水泥等行業(yè)存在較大的反彈空間，而航空、汽車、出口等領(lǐng)域的投資需進(jìn)一步觀察。同時，在美元可能走低以及下半年經(jīng)濟溫和復(fù)蘇的預(yù)期之下，諸如黃金等商品存在反彈契機與避險的投資價值。

　　渣打銀行：金融危機最壞時點已過去

　　渣打近日發(fā)布了2009年全球經(jīng)濟展望，預(yù)測2009年經(jīng)濟前景仍然黯淡，2010年可能出現(xiàn)反彈，但不同經(jīng)濟體反彈幅度不同——西方受自身結(jié)構(gòu)性問題困擾，東方將面臨周期性下行，而在新興市場中，亞洲吸收震蕩的能力最強。美國和英國陷入深度衰退，歐元區(qū)和日本經(jīng)濟收縮較輕，新興經(jīng)濟體中，亞洲、中東情況較好，東歐比較脆弱?？傮w來說，沒有人能夠獨善其身，但意識到不同經(jīng)濟體的差異是必要的。

　　新興市場的形勢遠(yuǎn)好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟體，雖然正在面臨的是周期性經(jīng)濟下滑，但至多是嚴(yán)重的周期性經(jīng)濟下滑;而西方經(jīng)濟體需要對經(jīng)濟中存在的結(jié)構(gòu)性問題予以調(diào)整。

　　渣打在這份報告中指出：金融危機的結(jié)果取決于經(jīng)濟基本面、政策反應(yīng)和信心之間的相互作用。最近一段時間，最令人欣慰的是中國和印度采取的對策，顯然他們已轉(zhuǎn)向了積極主動的立場。