LR分析：美國(guó)運(yùn)營(yíng)商5G支出或要到2022年才回升

  ICC訊（編譯：Nina）Light Reading 5G和移動(dòng)策略編輯總監(jiān)Mike Dano認(rèn)為，越來(lái)越多的跡象表明，美國(guó)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商要到2022年才會(huì)開(kāi)始在5G網(wǎng)絡(luò)上投入巨資。

  鐵塔公司Vertical Bridge首席執(zhí)行官Alex Gellman在本周二的虛擬活動(dòng)“Metro Connect”上表示：“我的一些同事預(yù)測(cè)，今年不會(huì)是強(qiáng)勁的一年?！?

  其他人的觀點(diǎn)也是如此。

  另一家鐵塔公司SBA Communications的首席財(cái)務(wù)官Brendan Cavanagh周一在該公司的季度電話會(huì)議上表示：“我們對(duì)2021年的展望確實(shí)是假設(shè)整個(gè)年度的勢(shì)頭逐漸增強(qiáng)，因此，年初會(huì)慢一點(diǎn)，下半年會(huì)有所回升?！盨BA是美國(guó)第三大鐵塔運(yùn)營(yíng)商。

  Verizon和AT&T都已經(jīng)表示，他們?cè)?021年的整體資本支出(包括在5G上的支出)將與2020年持平或略低。

  低谷

  MoffettNathanson的金融分析師認(rèn)為，從2019年至2022年間的5G支出將呈現(xiàn)一個(gè)巨大的U型，而現(xiàn)階段正處于低谷。他們?cè)诟鶕?jù)SBA的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)給投資者的一份報(bào)告中解釋說(shuō)：“雖然目前為止‘U’的概念已成共識(shí)，但是復(fù)蘇的節(jié)奏和最終達(dá)到什么水平還不得而知。SBA最初的2021年前景表明，U底部的曲線相對(duì)較長(zhǎng)，而后續(xù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)低于預(yù)期。”

  造成這種情況的因素有很多，但最主要的還是規(guī)模達(dá)到810億美元的C波段頻譜拍賣。盡管FCC尚未確定拍賣的贏家，但大部分認(rèn)為Verizon和AT&T將是最大贏家。但C波段拍賣所籌集的驚人金額(總出價(jià)幾乎是最激進(jìn)的預(yù)測(cè)的兩倍)令人擔(dān)憂運(yùn)營(yíng)商不會(huì)為他們實(shí)際的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)留出很多資金。

  網(wǎng)絡(luò)建設(shè)公司ExteNet Systems的首席執(zhí)行官Jim Hyde在Metro Connect會(huì)議上解釋說(shuō)：“大額頻譜支出意味著短期內(nèi)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施支出的減少。”

  Vertical Bridge的Gellman同意：“我認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將隨著時(shí)間的推移進(jìn)行衡量，而不是在幾個(gè)月內(nèi)匆匆完成。”

  鐵塔公司并不是唯一為C波段拍賣的規(guī)模而苦惱的公司。諾基亞新任北美首席執(zhí)行官Ed Cholerton最近對(duì)Light Reading表示：“我只是但是運(yùn)營(yíng)商的投資規(guī)模會(huì)抑制網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。”

  MoffettNathanson分析師也表示：“C波段頻譜的價(jià)格令人瞠目，這意味著很多本來(lái)會(huì)流向資本支出或基礎(chǔ)設(shè)施租賃的支出將被用于償還債務(wù)?！?

  一線希望

  但是，大多數(shù)分析預(yù)計(jì)明年美國(guó)5G市場(chǎng)可能將再次增長(zhǎng)。例如，第一個(gè)100MHz的c波段頻譜應(yīng)該在2021年底之前被用于商業(yè)運(yùn)營(yíng)，其余的應(yīng)該在2023年之前準(zhǔn)備好。此外，T-Mobile致力于部署Sprint的2.5GHz頻譜，加上Dish Network預(yù)期的5G建設(shè)，可能會(huì)在未來(lái)幾年增加美國(guó)5G網(wǎng)絡(luò)的整體支出。

  Gellman預(yù)測(cè)，市場(chǎng)將在某個(gè)時(shí)候上升。MoffettNathanson分析師認(rèn)為，新頻段的部署對(duì)鐵塔公司來(lái)說(shuō)是有好處的，尤其當(dāng)它需要密集的電網(wǎng)，以及被掌握在多個(gè)參與者手中時(shí)。

  New Street Research周一給投資者的報(bào)告中表示：“我們推薦持有鐵塔公司股票是認(rèn)為市場(chǎng)低估了T-Mobile集成Sprint網(wǎng)絡(luò)之后的有機(jī)增長(zhǎng)、Dish部署新網(wǎng)絡(luò)和運(yùn)營(yíng)商部署C波段頻譜。我們的預(yù)測(cè)有些過(guò)早：T-Mobile的增速比我們預(yù)期要慢，導(dǎo)致不僅2020年的增長(zhǎng)低于預(yù)期，2021年的增長(zhǎng)也低于預(yù)期。由于預(yù)計(jì)2021年增長(zhǎng)將放緩，在過(guò)去三個(gè)月里我們下調(diào)了預(yù)測(cè)。有機(jī)增長(zhǎng)將在2021年第一季度觸底，然后開(kāi)始加速，并將在2022年進(jìn)一步加速。除此之外，部署C波段頻譜的運(yùn)營(yíng)商的預(yù)期還有很大提升空間，Dish將成為美國(guó)第四大全國(guó)性運(yùn)營(yíng)商?！?