LR：ASML有被卷入美國對華芯片戰(zhàn)爭的風險

  ICC訊（編譯：Nina）大多數(shù)智能手機成癮者從未聽說過ASML，但這家不起眼的荷蘭公司對高科技行業(yè)的重要性，就像塔斯馬尼亞罌粟對大型制藥公司一樣。它的光刻機是半導體工廠的機器人抄寫員，蝕刻出電子線路的迷宮線，將空白的硅晶圓變成先進的芯片。在業(yè)界所謂的極紫外線(EUV)光刻技術的前沿，ASML沒有對手。

  ASML在如此關鍵的市場上的壟斷地位，使其被卷入了中美貿(mào)易戰(zhàn)。荷蘭政府已拒絕向ASML發(fā)放向中芯國際銷售EUV設備的出口許可證，其法律依據(jù)是瓦森納協(xié)議(Wassenaar Arrangement)。該協(xié)議由42個國家和民選政府簽訂，旨在限制民用和軍事雙重用途技術的銷售。中芯國際則是中國最知名的半導體代工廠。

  但據(jù)報道，美國想要更全面的禁運。據(jù)彭博社(Bloomberg)本周的一篇報道稱，美國正要求荷蘭當局阻止ASML向中國銷售深紫外線(DUV)光刻技術產(chǎn)品，這些產(chǎn)品較老、用途更廣。這一結(jié)果可能對中國和ASML都造成嚴重影響。消息傳出當天(7月5日)，ASML在納斯達克的股價下跌了近4%。

  中國決心實現(xiàn)半導體自力更生，但目前仍然需要花費數(shù)十億美元購買只有ASML和其他幾家非中國公司才能制造的DUV光刻設備。去年，中國客戶為ASML帶來了27.4億歐元的收入，約占其總收入的15%。該金額相比2019年的約14億歐元已大幅上升，當時其約占總收入的12%。

  DUV沖擊波

  DUV禁令將給在COVID-19大流行之后已經(jīng)陷入困境的全球半導體市場帶來巨大沖擊。在政府慷慨的支持下，封鎖意味著各國在幾乎沒有生產(chǎn)的情況下實際上在印鈔票。由此產(chǎn)生的供求失衡導致了通貨膨脹的飆升和重要商品的短缺，包括各種電子產(chǎn)品所需的半導體。芯片的主要消費者蘋果公司估計，供應鏈中斷的全部成本可能達到80億美元，約占去年營收的2.2%。

  雖然最先進的芯片需要EUV設備，但DUV支持日常電子產(chǎn)品中更常見的半導體制造。這種傾斜在ASML的財務更新中很明顯。去年，它只售出了42套EUV系統(tǒng)，但DUV系統(tǒng)多達267套。在這個市場上，佳能和尼康這兩家日本制造商提供了ASML的替代品。但是，如果美國敦促荷蘭限制DUV的銷售，它似乎不太可能忽視同樣參與瓦森納協(xié)議的日本。

  對ASML來說，好消息是中國以外的地區(qū)對光刻設備的需求也大幅增長。去年的總銷售額飆升了三分之一，達到約186億歐元。今年4月，ASML首席執(zhí)行官Peter Wennink在與分析師的電話會議上表示，許多國家現(xiàn)在都在追求“技術主權(quán)”。他指出，目前的市場需求水平超過了ASML的產(chǎn)能，因此他正在考慮進行投資，使ASML在2025年能夠交付多達600套DUV和90套EUV系統(tǒng)。該公司在2021年的投資者日宣布，當年的目標是375個DUV和70個EUV系統(tǒng)。

  經(jīng)濟困境

  但即使在本周有關中國的消息傳出之前，一些分析師就感到不安。瑞士信貸(Credit Suisse)的Adithya Metuku指出了“對經(jīng)濟衰退的擔憂”以及未來需求下滑對ASML及其計劃意味著什么。盡管它在最近的第一季度實現(xiàn)了財務目標，但銷售額同比下降了約五分之一，降至約35億歐元，而且成本急劇上升。ASML的凈收入幾乎減半，為6.95億歐元。ASML今年的訂單強勁，預計銷售額增長20%，但高管們承認成本也在增加。

  ASML首席財務官Roger Dassen說：“我們無法免受成本上升的影響。由于全球工程師就業(yè)市場緊張且人才競爭激烈，勞動力成本面臨壓力。由于材料成本增加，供應鏈中與組件相關的成本也在增加，包括確保零件的額外費用。運輸成本已經(jīng)由于燃料成本上漲和航線變化而增加?！?

  資本支出預算也在大幅增加。繼去年投資9.01億歐元之后，ASML預計在2022年將投資16億歐元。與此同時，對經(jīng)濟、通脹螺旋式上升以及可能出現(xiàn)嚴重衰退的更廣泛擔憂打擊了該股。去年8月，ASML在納斯達克的股價達到了833美元的峰值，較上年同期上漲了123%。自那以后，其股價回落至432美元左右。

  對少數(shù)幾個國家的少數(shù)幾個關鍵客戶的依賴可以說是最大的擔憂。韓國和中國臺灣——分別是三星和臺積電的總部所在地——去年為ASML創(chuàng)造了近136億歐元的銷售額，而2020年為89億歐元。當少數(shù)芯片制造商蓬勃發(fā)展時，ASML通常也是如此。但是經(jīng)濟衰退，加上一些評論人士預測的半導體供過于求，將會帶來麻煩。

  至于中國，DUV封鎖將使政府更加堅定地建立本土專業(yè)技術。但分析師認為，中國要獲得ASML的技術和能力還需要數(shù)年時間。

  原文鏈接：ASML risks being sucked into US chips war on China | Light Reading | https://www.lightreading.com/semiconductorsnetwork-platforms/asml-risks-being-sucked-into-us-chips-war-on-china/d/d-id/778812?