高達250億美元的“電信航母”終于浮出水面

高達250億美元的“電信航母”終于浮出水面

[新聞事件]

    4月4日消息，據(jù)外電報道，全球最大的寬帶互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備制造商阿爾卡特宣布，將以價值134億美元的股票收購朗訊科技公司。雙方已經(jīng)達成最終合并協(xié)議，這意味著年度營收高達250億美元的“電信航母”終于浮出水面。阿爾卡特和朗訊合并后的新公司將裁員8800人。 

    而曾是美國股市寵兒的朗訊科技，因此將進入一個新的時代。按照預(yù)想﹐合并后新公司的注冊地留在法國﹐其行政總部仍在巴黎﹐業(yè)務(wù)總部在新澤西。新公司將在歐洲股市交易﹐其美國存托股票仍將在紐約證交所交易。

　　基于降低營運成本及組織瘦身考量，據(jù)悉新公司成立后還將裁員總數(shù)的10％，大約8800人左右。在未來三年內(nèi)，裁員10％每年將為新公司節(jié)省17億美元的支出。

    據(jù)悉，負責(zé)此次交易的阿爾卡特的金融顧問是高盛、Skadden、Arps和Slate；法律顧問為Meagher & Flom LLP。而朗訊的金融顧問為摩根大通、摩根-士丹利、Wachtell和Lipton，法律顧問為Rosen &Katz。

 

[訊石評析]

合并將出現(xiàn)的新局面

    之一：新的管理架構(gòu)

    阿爾卡特與朗訊都表示，他們的合并是“一次平等的合并”。阿爾卡特將持有新集團60%的股份，朗訊持有余下的40%。按照協(xié)議，朗訊的股東將以1：0.1952的比例兌換阿爾卡特的股票。

    朗訊現(xiàn)首席執(zhí)行長帕特里夏•拉索(Patricia Russo)將擔(dān)任新公司的首席執(zhí)行長﹐阿爾卡特的麥克•奎格利(Mike Quigley)坐上第二把交椅。阿爾卡特的塞吉•特魯克(Serge Tchuruk)將擔(dān)任新公司的董事長。兩家公司將在董事會中擁有相同的席位。新公司董事會由14名成員組成，阿爾卡特和朗訊各出六名，其余兩名為獨立董事。

    之二：合并擴大營收

    通過合并，阿爾卡特和朗訊的年銷售額將達到250億美元，超過了全球最大的無線設(shè)備制造商愛立信，同時將對最大的計算機聯(lián)網(wǎng)設(shè)備制造商思科公司構(gòu)成威脅。目前，思科的年營收也在250億美元左右。阿爾卡特和朗訊可以更好地應(yīng)對全球電信設(shè)備市場的激烈競爭。

    同時兩家公司表示希望通過合并促進營收和利潤的增長，更好地把握下一代網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)和應(yīng)用帶來的商機。分析人士認為，阿爾卡特和朗訊都可以從合并中獲益，合并后的新公司可以更有效地抵御電信行業(yè)整合所帶來的價格壓力。

合并緣由：

    之一：來自華為、中興等中國本土廠商的威脅

 

　　有專家分析認為，“阿朗合并”的重要原因之一是抵抗來自華為、中興等中國本土廠商的威脅，后者憑借價格低廉的產(chǎn)品撬動了原本屬于“阿朗”的市場。

　　在中國，阿爾卡特與華為、中興直接交手的是上海貝爾阿爾卡特(ASB)，該公司是中國通信業(yè)第一家外商投資的股份制企業(yè)，阿爾卡特持50%+1股。
 

　　目前，兩家公司在除手機外的其它產(chǎn)品線上都存在競爭，華為的優(yōu)勢在于價格。阿爾卡特的優(yōu)勢在于市場的服務(wù)及完整產(chǎn)品線。

    之二：來自全球市場競爭的壓力

    當然﹐包括華為在內(nèi)的中國電信設(shè)備制造商目前在全球市場的地盤還很小。據(jù)Sanford Bernstein分析師Paul Sagawa宣稱﹐他們在無線市場的占有率約5%左右﹐其中包括國內(nèi)的合同﹔在光纖通信設(shè)備市場﹐它們的占有率在10%左右。

    對阿爾卡特和朗訊本身而言﹐鑒于美國和歐洲客戶市場的日益萎縮以及來自中國的強大競爭壓力﹐實施合并大有必要。如果合并成功﹐阿爾卡特在美國的市場占有率就有望不斷擴大。

    通過與朗訊合作，阿爾卡特能利用朗訊的影響力和客戶資源，在美國市場攻城略地。。該公司是全球領(lǐng)先的DSL設(shè)備制造商，很多美國公司都通過購買他的產(chǎn)品來擴充自己的寬帶業(yè)務(wù)。而朗訊則向Verizon、Sprint Nextel無線等移動運營商提供移動通信設(shè)備。

    之三：為分食中國市場這塊餅做準備

    合并再次成市場上的一個緊迫話題。來自中國的新興企業(yè)如華為(Huawei Technologies Co.)和中興通訊(ZTE Corp.)等，正在進入他們的傳統(tǒng)地盤。華為、中興通訊憑借更低廉的價格優(yōu)勢，撼動了原本屬于他們的市場、帶走了就業(yè)機會﹐并可能在中國市場行業(yè)標準的制定上，掌握了原本屬于歐美廠商的控制權(quán)。

    目前﹐市場普遍預(yù)計中國將在未來6個月內(nèi)頒發(fā)第三代移動通訊(3G)牌照﹐以便讓國有電信公司有足夠時間為2008年北京奧運會做準備。過去六年﹐在中國無線網(wǎng)絡(luò)市場迅速發(fā)展的過程中﹐這兩家公司扮演了非常惹人關(guān)注的角色。

    中國目前已是全球最大的移動電話市場﹐3G服務(wù)的推出，將使其擁有世界最大規(guī)模的高速無線網(wǎng)絡(luò)。阿爾卡特、朗訊以及他們的主要競爭對手愛立信(Ericsson)、諾基亞(Nokia)及北電網(wǎng)絡(luò)(Nortel Networks)生產(chǎn)電訊網(wǎng)絡(luò)傳輸設(shè)備﹐這些設(shè)備承擔(dān)著為電信用戶傳送語音、視頻和互聯(lián)網(wǎng)信息流的功能，亦將為進軍中國市場做準備。

[事件插曲]

政治角力的運作

    朗訊和阿爾卡特都希望﹐迅速發(fā)展的全球電信市場不至于讓他們的合并，成為又是一場政治斗爭下的犧牲品。最近的一些并購案，就因為美國的反對最終流產(chǎn)﹐比如Dubai Ports World收購其在美國主要港口部分業(yè)務(wù)的交易；以及中海石油(Cnooc Ltd.)對美國加州聯(lián)合石油公司(Unocal Corp.)原本大有希望的收購計劃。

    朗訊或許是一個尤其敏感的收購目標﹐因為它旗下的貝爾實驗室一直是從事國防和國土安全技術(shù)的研發(fā)。不過截至目前﹐華盛頓方面對這起并購案尚未作出任何激烈的表態(tài)。

    而法國對有可能影響其本土企業(yè)的并購交易也變得越來越挑剔。阿爾卡特和朗訊的交易有可能會使法國失去數(shù)千個就業(yè)機會﹐因為阿爾卡特會考慮通過裁員削減成本。

    不過近日，阿爾卡特和朗訊同時宣布，將同美國政府機構(gòu)簽署獨立美國子公司控股合同。合并完成后，貝爾實驗室將由一個新董事會單獨管理，該董事會由美國政府認可的三位美國公民組成。阿爾卡特朗訊交易已經(jīng)獲得雙方董事會的批準，還需要通過美國、歐洲和其它國家監(jiān)管機構(gòu)的審查，以及雙方股東的批準。阿爾卡特和朗訊預(yù)計，這一交易將于未來6到12個月內(nèi)完成。

[背景介紹]

    購并風(fēng)潮持續(xù)不歇

    阿爾卡特的并購計劃正值美國電信業(yè)并購風(fēng)盛行之際﹐該行業(yè)正在努力擺脫從2001年開始的嚴重的下滑局面。過去兩年﹐已宣布的并購交易合計金額約在2,000億美元。就在不久前﹐美國電話電報公司(AT&T Inc.)也宣布計劃斥資670億美元收購南貝爾(BellSouth Corp.)。其它并購交易的案子還包括Verizon Communications Inc.收購MCI Inc.﹐以及SBC Communications Inc.對AT&T的收購。

    長久以來﹐行業(yè)觀察者都期望設(shè)備生產(chǎn)商加入運營商中興起的合并浪潮，而這個浪潮也是電信行業(yè)最近幾年的發(fā)展標志。

    現(xiàn)在﹐發(fā)展中國家逐漸成為尖端技術(shù)的主要市場﹐新的設(shè)備生產(chǎn)商也應(yīng)運而生﹐但歐洲和美國公司在這些市場上并沒有扎實的業(yè)務(wù)聯(lián)系來阻擋新公司的進入。事實上﹐有些國家看到了與中國這樣的發(fā)展中國家的設(shè)備生產(chǎn)商合作背后的政治優(yōu)勢﹐當然﹐也有經(jīng)濟利益上的考量。

[事件點評]

    南貝爾公司(BellSouth)首席技術(shù)長威廉姆•史密斯(William Smith)這么說到﹐“中國新技術(shù)的沖擊”對阿爾卡特和朗訊這樣的跨國公司已經(jīng)開始構(gòu)成嚴重的威脅。通過整合產(chǎn)品資源及市場加深的綜效﹐電信產(chǎn)業(yè)將獲得更多全新技術(shù)的發(fā)展以及更完善的售后服務(wù)。因此，基本上，電信設(shè)備的采購大戶基本上都支持并看好這個世紀大并購案的未來前景。

    <編者按>訊石光通訊咨詢網(wǎng)將在本周內(nèi)，持續(xù)透過專題報導(dǎo)及邀請專家評述方式，從不同的角度和觀點，提出前瞻性的議題，來為廣大的讀者報導(dǎo)及分析，今后可能的發(fā)展情況及其可能產(chǎn)生的重大影響。

      --訊石信息新聞特別報導(dǎo)--