全球電信行業(yè)大規(guī)模并購(gòu)時(shí)代開(kāi)始
訊石光通訊網(wǎng)
2010/4/6 7:51:18
《紐約時(shí)報(bào)》網(wǎng)絡(luò)版發(fā)表分析性文章稱,全球電信行業(yè)的大規(guī)模并購(gòu)即將開(kāi)始。
埃及跨國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商O(píng)rascom CEO納古布 薩維里斯(Naguib Sawiris)認(rèn)為,全球移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商正進(jìn)入一場(chǎng)弱肉強(qiáng)食的整合期。
在上個(gè)月的一次行業(yè)會(huì)議上,薩維里斯表示:“在接下來(lái)的幾年中,電信業(yè)將會(huì)出現(xiàn)深度整合。為了在世界市場(chǎng)上占據(jù)一席之地,所有中小運(yùn)營(yíng)商都在尋求并購(gòu)機(jī)會(huì)。”
隨著全球市場(chǎng)的繁榮,以及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)覆蓋人口的增加,專(zhuān)家認(rèn)為移動(dòng)行業(yè)將出現(xiàn)一系列并購(gòu)交易,而且這些交易將重塑整個(gè)行業(yè)。移動(dòng)服務(wù)需求的增加幫助運(yùn)營(yíng)商度過(guò)了經(jīng)濟(jì)危機(jī),但全球金融危機(jī)也延緩了企業(yè)的并購(gòu)速度。
市場(chǎng)分析公司Mergermarket表示,電信行業(yè)的并購(gòu)交易去年下降到了804億美元,而在2005年高峰時(shí)期的交易金額為2847億美元。但今年交易又開(kāi)始活躍,并有望出現(xiàn)50%的增長(zhǎng)。
截至3月18日,今年的交易額已經(jīng)達(dá)到312億美元,其中83%是世界首富、墨西哥電信巨子卡洛斯?斯利姆(Carlos Slim)對(duì)三家控股公司的合并。三家公司分別是América Móvil、Carso Global和 Telmex Internacional,總交易額達(dá)238億美元。
此外,印度運(yùn)營(yíng)商Bharti Airtel以107億美元對(duì)科威特運(yùn)營(yíng)商Zain的美國(guó)公司的收購(gòu),也是一筆大交易。Zain在中東擁有移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)。
法國(guó)電信(France Telecom)的并購(gòu)交易加深了人們對(duì)歐洲電信業(yè)大規(guī)模整合的期待。自去年11月以來(lái),法國(guó)電信將旗下Orange在英國(guó)和瑞士的業(yè)務(wù)分別與德國(guó)的T-Mobile和丹麥的TDC合并。
大部分歐洲移動(dòng)市場(chǎng)都已經(jīng)很成熟、穩(wěn)定,運(yùn)營(yíng)商經(jīng)常爭(zhēng)奪彼此的用戶。目前該市場(chǎng)的手機(jī)擁有率已經(jīng)超過(guò)100%,因此增長(zhǎng)的空間有限;同時(shí),行業(yè)領(lǐng)袖的地位也很難撼動(dòng)。
法國(guó)電信CFO維斯?佩利希爾(Gervais Pellissier)在接受采訪時(shí)表示:“我們認(rèn)為,公司在英國(guó)和瑞士的增長(zhǎng)空間有限,因此與合作伙伴進(jìn)行整合是更好的選擇。同時(shí),未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)是移動(dòng)寬帶,而非通話服務(wù),因此公司需要盡可能大的網(wǎng)絡(luò)。”
2008年,法國(guó)電信曾打算以408億美元收購(gòu)瑞典和芬蘭的電信公司TeliaSonera,但投資者對(duì)此反應(yīng)消極,公司因此撤銷(xiāo)了并購(gòu)提議。但此后,法國(guó)電信對(duì)跨境并購(gòu)開(kāi)始持有更加樂(lè)觀的態(tài)度。
然而,隨著全球股市的好轉(zhuǎn),并購(gòu)活動(dòng)將會(huì)增加。對(duì)于計(jì)劃進(jìn)行大筆并購(gòu)的電信高管來(lái)說(shuō),股市的上漲將為他們提供了信心。
電信公司咨詢機(jī)構(gòu)Perella Weinberg Partners公司合伙人保羅?佩雷拉(Paulo Pereira)表示:“除非市場(chǎng)復(fù)蘇因政府干預(yù)而延緩,我認(rèn)為并購(gòu)活動(dòng)將會(huì)增加。電信業(yè)高管目前比較謹(jǐn)慎,以便觀察市場(chǎng)復(fù)蘇的情況。如果資本市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn),企業(yè)管理者的信心將會(huì)增加。”
很多高管仍堅(jiān)持不進(jìn)行大筆并購(gòu)的原則。德國(guó)電信CEO雷恩?奧伯曼(René Obermann)3月17日表示,公司沒(méi)有重大并購(gòu)計(jì)劃。德國(guó)電信目前正對(duì)2008年收購(gòu)的希臘運(yùn)營(yíng)商O(píng)TE進(jìn)行整合,同時(shí)正努力增加公司在奧地利、荷蘭和美國(guó)的收入。
歐洲用戶最多的運(yùn)營(yíng)商沃達(dá)豐最近停止了大筆并購(gòu),原因是投資者擔(dān)心利潤(rùn)下滑。去年,沃達(dá)豐將其在澳大利亞的運(yùn)營(yíng)商與和記黃埔的“3”公司進(jìn)行了合并。
倫敦Ovum公司的分析師克萊爾?麥卡西(Clare McCarthy)表示,沃達(dá)豐的代表了很多電信公司的態(tài)度,即它們開(kāi)始采取更加現(xiàn)實(shí)的策略。10年前,這些公司在并購(gòu)方面的花費(fèi)過(guò)多,當(dāng)時(shí)它們認(rèn)為只要規(guī)模大,就會(huì)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。她說(shuō):“在投資態(tài)度方面,目前這些電信公司希望進(jìn)行萬(wàn)無(wú)一失、可量化的交易。”
在西方成熟市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)商削減成本的時(shí)候,非洲和中東卻出現(xiàn)的大筆并購(gòu)交易,因?yàn)檫@些地方的手機(jī)擁有率比較低。很多區(qū)域性運(yùn)營(yíng)商都通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大了規(guī)模,包括印度的Bharti Airtel和信實(shí)電信公司(Reliance Communication)、阿聯(lián)酋的Etisalat、卡塔爾的Qtel、以及Zain和Orascom等公司。
即使在這些地方,大筆交易也很困難,在價(jià)格方面存在分歧。Bharti和信實(shí)曾向非洲最大的電信公司MTN發(fā)出收購(gòu)要約,但都未獲得成功。法國(guó)的Vivendi曾試圖收購(gòu)Zain的非洲公司,但同樣以失敗告終。另外,Orascom和法國(guó)電信正因?yàn)樵诎<暗暮腺Y公司對(duì)簿公堂。
迪拜Booz公司的分析師卡利姆?薩巴戈(Karim Sabbagh)表示,中東電信公司在進(jìn)行并購(gòu)之后,很少能進(jìn)行成功的整合。他說(shuō),僅僅收購(gòu)跨市場(chǎng)的公司是不夠的,要獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),必須將這些公司整合成真正的國(guó)際公司。”
倫敦的咨詢公司IndusView董事長(zhǎng)班蒂普?蘭伽表示,對(duì)于今年即將開(kāi)始的一系列3G拍照競(jìng)拍,印度的電信公司將投入很大的精力。他說(shuō):“對(duì)于印度公司來(lái)說(shuō),今年將是困難的一年。”
分析師認(rèn)為,發(fā)展緩慢的公司和中等規(guī)模的公司將成為收購(gòu)的對(duì)象,其中包括美國(guó)的Sprint Nextel、意大利電信(Telecom Italia)、荷蘭的KPN和丹麥的TDC。咨詢公司Gibson, Dunn & Crutcher的律師皮特?埃里舍蒂斯(Peter Alexiadis)表示,隨著電信業(yè)務(wù)的重心從通話業(yè)務(wù)到無(wú)線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移,它們可能需要進(jìn)行大筆并購(gòu)。他說(shuō):“在我看來(lái),并購(gòu)活動(dòng)正在增加。”
但在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下,謹(jǐn)慎還是必須的。法國(guó)電信CFO佩利希爾表示:“目前電信公司還沒(méi)有大筆并購(gòu)的計(jì)劃,因?yàn)樗鼈冃枰紫冉?jīng)營(yíng)好原有市場(chǎng)。”