劍橋科技答投資者問(wèn)：硅光產(chǎn)品產(chǎn)能約每季度10k

  ICC訊   近日，上海劍橋科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“劍橋科技”或“公司”)發(fā)布關(guān)于 2021 年度暨 2022 年第一季度業(yè)績(jī)暨現(xiàn)金分紅說(shuō)明會(huì)，公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理 Gerald G Wong 先生、董事副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書謝沖先生、獨(dú)立董事姚明龍先生和副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人侯文超先生共同參加了本次說(shuō)明會(huì)。

  以下為本次投資者活動(dòng)部分內(nèi)容整理：

  1.公司二季度能完成生產(chǎn)計(jì)劃并順利發(fā)貨嗎?今年光模塊生產(chǎn)計(jì)劃是否定的過(guò)低?

  答：二季度受疫情影響，生產(chǎn)和運(yùn)輸尚未恢復(fù)正常，公司將努力完成生產(chǎn)計(jì)劃并發(fā)貨。今年光模塊生產(chǎn)計(jì)劃在合理范圍內(nèi)，由于產(chǎn)品大多是高端光模塊，毛利率較高，因此總的凈利潤(rùn)不低。

  2.今年數(shù)通和電信的景氣怎么看?數(shù)通國(guó)內(nèi)國(guó)外景氣度如何?

  答：光模塊主要應(yīng)用在電信、數(shù)通和企業(yè)網(wǎng)三大市場(chǎng)，數(shù)通市場(chǎng)是近年來(lái)光模塊增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)，主要是以太網(wǎng)光模塊，電信又分無(wú)線(主要是 5G 前傳)和寬帶接入(主要是 PON 光器件，光模塊)兩大方向。2022 年 3 月， Lightcounting 發(fā)布了最新一期的市場(chǎng)報(bào)告。根據(jù)其最近完成的供應(yīng)商調(diào)查， 2021 年全年光模塊的出貨量創(chuàng)造了新記錄，銷售達(dá)到 73.2 億美元，比去年同期增長(zhǎng)了 18.1%，其中公司主要聚焦的以太網(wǎng)光模塊(主要是數(shù)通應(yīng)用)和寬帶接入光模塊的銷售額分別為 44.5 億和 5.2 億，增長(zhǎng)分別為 28.5%和 20.6%。以太網(wǎng)和寬帶接入細(xì)分市場(chǎng)，產(chǎn)品平均價(jià)格增加分別是 15.3%和-0.3%。在這兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在迅速升級(jí)換代，平均價(jià)格由陸續(xù)幾年的下滑轉(zhuǎn)為大幅度提升或基本持平。競(jìng)爭(zhēng)更激烈的無(wú)線(主要是無(wú)線前傳)細(xì)分市場(chǎng)，2021 年的發(fā)貨量下降 12%，營(yíng)收下降 31.3%，平均價(jià)格下降 21.5%。預(yù)計(jì)光模塊市場(chǎng)在 2022 年有更大增長(zhǎng)。Lightcounting 預(yù)測(cè) 2022 年用戶側(cè)(含電信，數(shù)通和企業(yè)網(wǎng))以太網(wǎng)光模塊的營(yíng)收增幅將是 22.3%，公司聚焦的 100G、200G、400G 和 800G 的高速以太網(wǎng)光模塊細(xì)分領(lǐng)域的增幅則是 33.3%。預(yù)計(jì)無(wú)線細(xì)分市場(chǎng)的光模塊營(yíng)收也會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)。

  3.10G PON 家庭端運(yùn)營(yíng)商積極推動(dòng)，請(qǐng)問(wèn)今年終端業(yè)務(wù)訂單展望?這塊競(jìng)爭(zhēng)會(huì)不會(huì)加劇?公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?

  答：2021 年，公司電信寬帶產(chǎn)品發(fā)貨量和營(yíng)收同比均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，還贏得了大客戶的多個(gè)各種類型 10G PON(含 XG-PON、XGS-PON、10G EPON 和 NGPON2)新項(xiàng)目訂單，為 2022 年業(yè)務(wù)繼續(xù)增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司預(yù)計(jì)客戶的 10G PON 終端需求在 2022 年以及未來(lái)幾年會(huì)有更大幅度增長(zhǎng)。根據(jù)市場(chǎng)研究公司 Omdia 在 2022 年 2 月 28 日發(fā)布的關(guān)于光纖和銅纜接入設(shè)備的最新預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，在 2020 年至 2027 年期間，全球 PON 市場(chǎng)將以 12.3%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，到 2027 年將達(dá)到 163 億美元。公司作為全球 PON 終端市場(chǎng)全方位的供應(yīng)商，將繼續(xù)為客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。公司的主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)包括當(dāng)年的經(jīng)驗(yàn)積累、快速研發(fā)、自主核心軟件、智能制造、與頭部客戶的深度合作，以及產(chǎn)品高性價(jià)比。

  4.光電子業(yè)務(wù)本地化后毛利率提升，可否認(rèn)為毛利率提升今年能持續(xù)，請(qǐng)問(wèn)有毛利率穩(wěn)態(tài)區(qū)間的指引嗎?

  答：公司持續(xù)不斷地努力提升銷售毛利率，公司毛利率區(qū)間范圍與同行業(yè)龍頭友商類似。有利因素：2021 年以太網(wǎng)和寬帶接入細(xì)分市場(chǎng)，產(chǎn)品平均價(jià)格增加分別是 15.3%和-0.3%。在這兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在迅速升級(jí)換代，有利于提升平均價(jià)格。不利因素：原材料短缺，包括制造芯片的原材料短缺，造成光模塊的部分元器件價(jià)格上漲。

  5.今年芯片存貨的預(yù)期，預(yù)期上游芯片緊缺的預(yù)期?

  答：今年市場(chǎng)上芯片供應(yīng)將繼續(xù)緊張，對(duì)公司無(wú)線產(chǎn)品線的影響比較大。公司目前還有充足的光模塊主芯片庫(kù)存。對(duì)于其他芯片例如電源芯片或 MCU(Microcontroller Unit)芯片，公司采取部分國(guó)產(chǎn)化替代或全球(在國(guó)內(nèi)，北美，日本和歐洲)戰(zhàn)略采購(gòu)，解決芯片短缺問(wèn)題。

  6.公司 2021 年光模塊產(chǎn)業(yè)營(yíng)收多少?目前毛利、凈利分別是多少?

  答：如公司 2021 年年度報(bào)告披露，公司光模塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約人民幣 4.6 億元，實(shí)現(xiàn)毛利約人民幣 1.3 億元。公司對(duì)事業(yè)部的業(yè)績(jī)核算是到銷售毛利潤(rùn)，由于很多費(fèi)用是平臺(tái)共享，所以年報(bào)沒(méi)有各產(chǎn)品線的凈利數(shù)字。

  7.傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在 2021 年是否盈利，利潤(rùn)多少?

  答：如公司 2021 年年度報(bào)告披露，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約人民幣 24.5 億元，實(shí)現(xiàn)毛利約人民幣 4.43 億元。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)多年來(lái)一直是盈利的，公司很多費(fèi)用是平臺(tái)共享，所以年報(bào)沒(méi)有各產(chǎn)品線的凈利數(shù)字。

  8.2022 年公司是否給光模塊產(chǎn)業(yè)定營(yíng)收目標(biāo)，大約是多少?目前 400G產(chǎn)能是多少?是否還會(huì)擴(kuò)產(chǎn)?光模塊產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)何時(shí)能實(shí)現(xiàn)盈利?

  答：2022 年公司光模塊營(yíng)收目標(biāo)為 5-6 億人民幣。200G、400G 和 800G 光模塊共享的年化產(chǎn)能到 2021 年 4 季度末達(dá)到 60 萬(wàn)支，可以覆蓋 2022 年的預(yù)測(cè)，目前暫無(wú)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。光模塊產(chǎn)品線如果達(dá)到 5.5 億營(yíng)收目標(biāo)并保持 2021 年的毛利潤(rùn)率水平，可以達(dá)到盈虧平衡。

  9.國(guó)家東數(shù)西算工程對(duì)公司哪些業(yè)務(wù)有影響?

  答：公司的高速光模塊產(chǎn)品面向電信運(yùn)營(yíng)商和數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商，用于承載網(wǎng)的骨干傳輸、城域網(wǎng)和接入網(wǎng)領(lǐng)域、以及數(shù)據(jù)中心互聯(lián)。公司將結(jié)合市場(chǎng)需求與自身優(yōu)勢(shì)，豐富產(chǎn)品類型和服務(wù)能力，積極把握與之相關(guān)的發(fā)展機(jī)遇。

  10.公司 800G目前進(jìn)展如何，800G何時(shí)能營(yíng)收過(guò)億?國(guó)外云廠商目前進(jìn)展如何?

  答：公司 800G 光模塊在 2021 年底已經(jīng)小批量發(fā)貨樣品，2022 年將繼續(xù)小批量發(fā)貨。公司目前 800G 的主要客戶為幾個(gè)主要的設(shè)備廠商，暫時(shí)還沒(méi)有給云廠商供貨。全球 800G 光模塊市場(chǎng)從 2022 年開始小批量起量(總共大約 10-20 萬(wàn)支)，預(yù)計(jì)到 2025 年總營(yíng)收能夠超過(guò) 1 億人民幣，預(yù)計(jì)到 2026 年各種 800G 光模塊總營(yíng)收將超過(guò)各種 400G 光模塊總營(yíng)收。

  11.公司硅光項(xiàng)目進(jìn)展如何，是否有意向訂單?何時(shí)能批量發(fā)貨貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?目前硅光設(shè)計(jì)產(chǎn)能是多少?

  答：公司已完成硅光 400G DR4+/DR4++產(chǎn)品的研發(fā)驗(yàn)證和認(rèn)證。日本研發(fā)中心與上海工廠通力合作，基于硅光的 400G DR4+/DR4++產(chǎn)品已完成關(guān)鍵工藝問(wèn)題、可靠性問(wèn)題的難點(diǎn)攻克，實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。目前 400G 硅光模塊在性能方面表現(xiàn)優(yōu)異，因此客戶對(duì)認(rèn)證這款模塊積極性很高。400G DR4+/DR4++硅光光模塊的開發(fā)、導(dǎo)入和驗(yàn)證工作進(jìn)展順利。公司現(xiàn)在正在投入基于新一代硅光引擎和新一代 DSP 芯片的硅光光模塊的研發(fā)中。目前公司硅光產(chǎn)品在小批量與客戶導(dǎo)入階段。產(chǎn)能大約在每季度 10k 左右。目前硅光技術(shù)也在快速演進(jìn)中，包括硅光引擎、DSP 和模塊工藝，等等。公司將與關(guān)鍵客戶溝通后，精準(zhǔn)確定工藝方案，加快投入產(chǎn)能升級(jí)。

  12.一季度虧損的原因是啥?疫情對(duì)二季度影響多大?

  答：一季度公司虧損系陸續(xù)受西安、深圳、上海等地疫情影響，物流嚴(yán)重受阻，工廠開工不足，成品無(wú)法發(fā)貨。進(jìn)入二季度以來(lái)，上述影響至今尚未完全消除。

  13.原宇宙和公司哪些業(yè)務(wù)相關(guān)，公司有沒(méi)有給 META、亞馬遜提供 800G光模塊?

  答：公司下屬美國(guó)子公司及最近并購(gòu)的 Actiontec 子公司作為接口，與包括 META、亞馬遜等北美四個(gè)超算(Hyperscale)公司的合作是多方面的。公司三大產(chǎn)品線都有參與相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)，包括高速以太網(wǎng)光模塊、寬帶接入光模塊及終端、企業(yè)及家庭網(wǎng)絡(luò) Wi-Fi 6E/ Wi-Fi 7 無(wú)線路由器，等等。客戶在產(chǎn)品溝通會(huì)議中多次強(qiáng)調(diào)，基于 Wi-Fi 6E/ Wi-Fi 7 的家庭無(wú)線網(wǎng)絡(luò)是元宇宙戰(zhàn)略的重要組成部分。具體在高速光模塊產(chǎn)品方面，公司已經(jīng)開始給其中三個(gè)超算公司發(fā)貨。800G 還沒(méi)有對(duì)超算公司直接發(fā)貨。

  14.日本研發(fā)團(tuán)隊(duì)目前還有多少人，主要研發(fā)項(xiàng)目是?

  答：截至 2021 年末，公司日本團(tuán)隊(duì)有大約 90 人，其中有 56 人為研發(fā)人員(與公司中國(guó)上海和美國(guó)硅谷光模塊研發(fā)團(tuán)隊(duì)人數(shù)相當(dāng))。日本研發(fā)團(tuán)隊(duì)在傳統(tǒng)調(diào)制和硅光調(diào)制的 400G 及 800G 模塊的開發(fā)處于業(yè)界領(lǐng)先地位，在 2021 年完成了 800G 2×FR4 及 8×FR1 產(chǎn)品的研發(fā)樣機(jī)開發(fā)并少量發(fā)貨。400G 產(chǎn)品方面，例如基于硅光的 QSFP-DD DR4 與 4×FR1 產(chǎn)品，日本研發(fā)中心與上海工廠通力合作，已完成關(guān)鍵工藝問(wèn)題、可靠性問(wèn)題的難點(diǎn)攻克，實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。針對(duì)目前普遍應(yīng)用的 100G 市場(chǎng)，日本研發(fā)團(tuán)隊(duì)對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)品系列完成了設(shè)計(jì)的進(jìn)一步迭代以幫助客戶同時(shí)優(yōu)化成本和性能，特別是 100G 相對(duì)高端的產(chǎn)品如單波 100G、100G 長(zhǎng)距離 LR4/ER4L/ER4/ZR4 系列。2022 年計(jì)劃推動(dòng) 400G 的技術(shù)革新，將完成基于硅光方案的 400G DR、基于非氣密 COB 技術(shù)的 400G FR4 新方案以及基于 COB 平臺(tái)的 400GSR8/AOC 降本。此三項(xiàng)成果將推動(dòng) 400G 光模塊效益的更加優(yōu)化。

  15.2021 年電信寬帶接入終端業(yè)務(wù)和無(wú)線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)受芯片短缺影響，訂單積壓。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的芯片供應(yīng)短缺問(wèn)題預(yù)計(jì)什么時(shí)候可以得到緩解?

  答：芯片短缺是目前全球共同面臨的問(wèn)題，公司的訂單達(dá)成亦因此受限。公司通過(guò)導(dǎo)入替代方案，設(shè)計(jì)新型號(hào)迭代，以及與客戶協(xié)商溝通，減小了上述影響。暫無(wú)法預(yù)計(jì)芯片供應(yīng)問(wèn)題何時(shí)能夠緩解。2022 年公司計(jì)劃與主要的芯片供應(yīng)商達(dá)成保供協(xié)議，積極尋找高風(fēng)險(xiǎn)物料的替代方案，有步驟地導(dǎo)入有實(shí)力的國(guó)產(chǎn)品牌芯片作為補(bǔ)充或替代。

  16.公司在硅光這塊的布局進(jìn)展如何?

  答：公司已完成硅光 400G DR4+/DR4++產(chǎn)品的研發(fā)驗(yàn)證和認(rèn)證。日本研發(fā)中心與上海工廠通力合作，基于硅光的 400G DR4+/DR4++產(chǎn)品已完成關(guān)鍵工藝問(wèn)題、可靠性問(wèn)題的難點(diǎn)攻克，實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。目前 400G 硅光模塊在性能方面表現(xiàn)優(yōu)異，因此客戶對(duì)認(rèn)證這款模塊積極性很高。400G DR4+/DR4++硅光光模塊的開發(fā)、導(dǎo)入和驗(yàn)證工作進(jìn)展順利。公司現(xiàn)在正在投入基于新一代硅光引擎和新一代 DSP 芯片的硅光光模塊的研發(fā)中。

  17.小基站國(guó)內(nèi)外出貨情況?怎么看行業(yè)的景氣度?

  答：2021 年擴(kuò)展了小基站產(chǎn)品線，不僅研發(fā)了多模多業(yè)務(wù)企業(yè)級(jí)基站，還拓展到家用型一體化基站。銷售客戶也滲透到歐美日韓運(yùn)營(yíng)商移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)網(wǎng)絡(luò)和專網(wǎng)市場(chǎng)，同時(shí)和幾大主流設(shè)備商達(dá)成了深度合作協(xié)議。公司還頻繁參加了各個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化組織和運(yùn)營(yíng)商的互聯(lián)互通測(cè)試、認(rèn)證測(cè)試，不僅在業(yè)界積累了口碑和知名度，也吸引了新興的潛在客戶。公司的 4G/5G 小基站業(yè)務(wù)在亞太地區(qū)尤其是日韓的市場(chǎng)份額日益擴(kuò)大，在北美運(yùn)營(yíng)商和企業(yè)市場(chǎng)持續(xù)取得突破，發(fā)貨數(shù)量不斷增加。預(yù)計(jì) 4G/5G 小基站市場(chǎng)仍將持續(xù)增長(zhǎng)。

  18.光模塊所要用到的電芯片、光芯片價(jià)格情況如何?價(jià)格波動(dòng)會(huì)不會(huì)影響公司毛利率?

  答：目前光模塊所要用到的專用電芯片、光芯片價(jià)格變動(dòng)不大。與其它行業(yè)特別是與汽車電子共享資源的進(jìn)口元器件短缺且價(jià)格變動(dòng)比較大，公司已經(jīng)部分用國(guó)產(chǎn)化替代方案取代可以取代的，其它缺貨漲價(jià)的進(jìn)口芯片屬于電源類的小芯片，在 BOM 中的成本占比不太高，對(duì)公司毛利有影響但不是很大。

  19.之前公告說(shuō) 800G 高速光模塊預(yù)計(jì)在 2021 年四季度發(fā)貨，現(xiàn)在 800G 產(chǎn)品進(jìn)展如何，有沒(méi)有具體的出貨量數(shù)字?2022 年預(yù)計(jì)出貨量有多少?

  答：公司 800G 光模塊在 2021 年底已經(jīng)小批量發(fā)貨樣品，2022 年將繼續(xù)小批量發(fā)貨。要求公司送樣測(cè)試 800G 光模塊的客戶最近迅速增加。全球 800G 光模塊市場(chǎng)從 2022 年開始小批量起量(總共大約 10-20 萬(wàn)支)，預(yù)計(jì)到 2025 年總營(yíng)收能夠超過(guò) 1 億人民幣，預(yù)計(jì)到 2026 年各種 800G 光模塊總營(yíng)收將超過(guò)各種 400G 光模塊總營(yíng)收。

  20.2021 年 PON 收入占比?2022 年如何展望這塊市場(chǎng)的景氣度和需求?

  答：根據(jù)年報(bào)，2021 年電信寬帶產(chǎn)品線的營(yíng)收 11.1 億，占比超過(guò) 38%，其中絕大部分屬于 PON 的范疇。2022 年銷售收入額預(yù)計(jì)將仍然有較大幅度增長(zhǎng)。

  21.2022 年 100G、200G、400G 營(yíng)收占比有沒(méi)有一個(gè)大致的展望?

  答：2021 年，光模塊 25G、100G、400G 光模塊產(chǎn)品營(yíng)收占比約為 0.73%、 56.44%、22.02%。2022 年，400G 的比例將進(jìn)一步提升。

  22.公司到 3 月底的 400G現(xiàn)有產(chǎn)能是多少萬(wàn)支?

  答：如年報(bào)所披露，到 2021 年底，200G、400G 和 800G 光模塊共享的年化產(chǎn)能達(dá)到 60 萬(wàn)支。到今年 3 月底，產(chǎn)能沒(méi)有變化。

  23.硅光模塊目前產(chǎn)能是多少?

  答：目前公司硅光產(chǎn)品在小批量與客戶導(dǎo)入階段。產(chǎn)能大約在每季度 10k 左右。目前硅光技術(shù)也在快速演進(jìn)中，包括硅光引擎、DSP 和模塊工藝，等等。公司將與關(guān)鍵客戶溝通后，精準(zhǔn)確定工藝方案，加快投入產(chǎn)能升級(jí)。

  24.800G目前是否有規(guī)劃產(chǎn)能，目前通過(guò)了幾家云廠商測(cè)試?何時(shí)能規(guī)模量產(chǎn)?

  答：公司 800G 光模塊在 2021 年底已經(jīng)小批量發(fā)貨樣品，2022 年將繼續(xù)小批量發(fā)貨。公司目前 800G 的主要客戶為幾個(gè)主要的設(shè)備廠商，暫時(shí)還沒(méi)有給云廠商供貨。800G 處于早期階段，目前策略是與 200G/400G 共享產(chǎn)能。后續(xù)與關(guān)鍵客戶溝通后有可能考慮專線生產(chǎn)。

  25.公司收到訂單的 800G產(chǎn)品是傳統(tǒng)光模塊還是硅光模塊?800G小批量是在哪里生產(chǎn)的?目前是否已完成發(fā)貨?

  答：800G產(chǎn)品訂單包括傳統(tǒng)調(diào)制(EML)光模塊和硅光模塊。目前在日本小批量生產(chǎn)并且加快在上海導(dǎo)入。

  26.您好，公司 2021 年報(bào)里面顯示，截止 2021 年末，公司 100g 光模塊產(chǎn)能是 100 萬(wàn)只，200-800g 共用的產(chǎn)能是 60 萬(wàn)只，但是給出的 2022 年光模塊的銷售額預(yù)估是 5-6 億，訂單飽滿的前提下，這么多產(chǎn)能全部發(fā)貨只有這一點(diǎn)營(yíng)業(yè)額嗎?

  答：銷售額不等于產(chǎn)能，銷售額除產(chǎn)能之外還受產(chǎn)能達(dá)成率、訂單執(zhí)行程度等因素影響。舉例來(lái)說(shuō)：以 60 萬(wàn)只的最大產(chǎn)能、75%的實(shí)際產(chǎn)出率、200 美元的產(chǎn)品均價(jià)匡算，銷售額大約為人民幣 5.7 億元人民幣。

  27.您好，公司年報(bào)第 14 頁(yè)，25g 光模塊的銷售額占比只有 0.73%嗎?

  答：是的，此為 25G 光模塊營(yíng)收在全部種類光模塊營(yíng)收中的占比。由于公司聚焦高端光模塊市場(chǎng)，25G 光模塊主要銷售海外，銷售額占比減少。

  28.800G 在手訂單有多少?今年年底可以發(fā)多少?800G 光模塊均價(jià)多少?

  答：800G 光模塊在手還有小批量訂單，計(jì)劃在后續(xù)幾個(gè)月內(nèi)發(fā)貨。目前用于單模光纖 500m 及 2km 的 800G 光模塊售價(jià)為 1,000 多美元。

  29.今明兩年現(xiàn)有高端光模塊還有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃嗎?小基站是否放棄了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，為什么?

  答：有。高端光模塊還有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，擴(kuò)產(chǎn)主要將聚焦于 400G、800G 和 200G (3km)硅光光模塊。目前小基站國(guó)內(nèi)主要是代工模式，國(guó)外是品牌銷售或與頭部廠商合作研發(fā)生產(chǎn)(JDM)模式，所以當(dāng)前的公司的戰(zhàn)略方針是聚焦國(guó)外市場(chǎng)。