2008下半年理財(cái)市場十大懸念

    一：奧運(yùn)股市走牛
　　奧運(yùn)寄托了太多的愛國熱情和民族自尊，這么深重的感情凝聚在有限的若干奧運(yùn)概念股身上，作為載體未免負(fù)擔(dān)過重。在過去的幾年里，奧運(yùn)概念股的股價(jià)一漲再漲，許多個(gè)股已在很大程度上透支了業(yè)績?cè)鲩L預(yù)期，但過度的透支又不免令人后怕，難怪有人會(huì)有提前收官之感。畢竟支持股價(jià)的不是"市夢(mèng)率"，而是它的內(nèi)在價(jià)值，而價(jià)值終究不可能與自身的業(yè)績或業(yè)績預(yù)期離得太遠(yuǎn)。

　　二基金繼續(xù)巨虧

　　統(tǒng)計(jì)顯示，58家基金公司旗下除4只QDII產(chǎn)品外的342只公募基金，今年一季度總體巨虧6474.99億元，超過八成基金出現(xiàn)虧損，資產(chǎn)管理規(guī)?？s水至24750.44億元，股票倉位降至74.68%。當(dāng)面對(duì)這一組數(shù)據(jù)時(shí)，無論是基金管理人報(bào)告或者是相關(guān)的投資人士，都會(huì)將此原因歸結(jié)為客觀原因。

　　但從主觀方面，還需要引起我們更多的深入思考。

　　首先，基金產(chǎn)品的同質(zhì)化。

　　其次，基金運(yùn)作業(yè)績與管理人績效的分離，凸現(xiàn)了基金管理人責(zé)任的弱化。

　　第三，人才頻繁流動(dòng)，也使基金業(yè)績得不到持續(xù)穩(wěn)定增長，也是主要的影響因素。

　　最后，對(duì)基金管理人配置資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)控管理配套制度，仍需要不斷完善。

　　三：房價(jià)撲朔迷離到多久?等待還是出手

　　影響房價(jià)走勢(shì)的不確定性因素開始增多，是漲還是跌的爭論依然不絕于耳。

　　誠如任志強(qiáng)所說：我還無法預(yù)測(cè)目前房價(jià)的短期走勢(shì)。相信大多數(shù)人都身陷于現(xiàn)在該不該出手買房的困惑中。業(yè)內(nèi)人士比較趨同的建議是，房地產(chǎn)市場的長期向好是大趨勢(shì)，但不排除短期波動(dòng)的可能性，不同需求的人面臨不同的選擇。對(duì)于自住需求者而言，由于住房的不可替代性，可根據(jù)自身資金及住房需求情況謹(jǐn)慎安排購房計(jì)劃。

　　四：CPI是否還會(huì)繼續(xù)上揚(yáng)加息能抑制上漲嗎

　　肉漲價(jià)了，油漲價(jià)了，糧食漲價(jià)了，蔬菜漲價(jià)了……近年來的物價(jià)上漲對(duì)中國老百姓的生活產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。而有關(guān)部門指出，短期內(nèi)物價(jià)上漲壓力依然存在，"你可以跑不過劉翔，但是一定要跑過CPI"一時(shí)間成為人們希望不因物價(jià)上漲使自己的生活質(zhì)量下降的形象表達(dá)。

　　五：股指期貨是否能在下半年推出

　　近年來的股權(quán)分置改革、券商綜合治理、融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，監(jiān)管層已經(jīng)為股指期貨的推出作了層層鋪墊。作為一種分散風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格的有效工具，股指期貨正應(yīng)順勢(shì)推出，既作為救市"殺手锏"，又為資本市場長遠(yuǎn)發(fā)展打下牢固基礎(chǔ)。

　　市場在幾近絕望的懸崖邊等來4月20日的"規(guī)范大小非，嚴(yán)控限售股"以及兩天之后的"印花稅從原先的千分之三下降到千分之一"這兩道力挽狂瀾于既倒的救市"金牌"之后，要想在短期內(nèi)兌現(xiàn)作為政策"組合拳"重要組成部分的第三道金牌，即股指期貨的推出已并不容易。

　　六：金價(jià)下跌黃金投資退熱

　　人民幣兌美元匯率破"7"進(jìn)"6"后，由于國際金價(jià)以美元計(jì)算，國內(nèi)金價(jià)以人民幣計(jì)算，人民幣快速升值進(jìn)一步打壓國內(nèi)金價(jià)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除非國際金價(jià)大漲，漲幅高于人民幣升值幅度，投資者才有更多的獲利空間。但是美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，很難說將如何發(fā)展，一度呼聲很高的降息預(yù)期也在逐漸淡化；在這種情況下，位于歷史高位的黃金很難讓人放心買進(jìn)。

　　金價(jià)與人民幣匯率走勢(shì)具有一定的關(guān)聯(lián)度，國際黃金以美元計(jì)價(jià)，而國內(nèi)黃金價(jià)格則主要跟隨國際市場，即通過國際金價(jià)"美元/盎司"的單位換算成"元/克"，美元貶值、人民幣升值，則相對(duì)應(yīng)的國內(nèi)價(jià)格會(huì)更低。

　　七：銀行理財(cái)"收益門"繼續(xù)

　　"零收益"、"負(fù)收益"、"腰斬清盤"，今年以來，銀行理財(cái)市場遭遇的寒流是一波比一波來得兇猛。

　　盡管銀監(jiān)會(huì)最近針對(duì)理財(cái)理財(cái)產(chǎn)品銷售做出了整頓新規(guī)，銀行的理財(cái)產(chǎn)品也開始陸續(xù)變臉，但是誰會(huì)保證此類事件不再會(huì)發(fā)生。

　　八：人民幣破七后美元匯率有無拐點(diǎn)

　　當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，美元持續(xù)貶值，人民幣匯價(jià)走勢(shì)更是引人關(guān)注。下半年人民幣會(huì)繼續(xù)升值嗎。

　　九：投連險(xiǎn)出現(xiàn)退保風(fēng)波

　　相比于股票、基金而言,保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)最小的一種投資了,購買者通過繳納保險(xiǎn)費(fèi),將潛在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的結(jié)果轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān),也就更容易保住投資者的本金。

　　兩種針對(duì)理財(cái)類的保險(xiǎn),一種是萬能險(xiǎn),一種是投連險(xiǎn)。保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的銷售增速已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品，特別是投連險(xiǎn)。

　　保費(fèi)收入猛增，賬戶凈值縮水。不少業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)開始擔(dān)心，投連險(xiǎn)是否會(huì)再次出現(xiàn)2001年的退保風(fēng)波。

　　十：債券熱曇花一現(xiàn)還是持續(xù)

　　對(duì)于突如其來的債券熱，專業(yè)人士并不完全樂觀，他們指出由于加息預(yù)期等不確定因素制約，債券熱很可能是曇花一現(xiàn)。