Cellnex再斥資€52億收購鐵塔 進(jìn)一步增強(qiáng)市場影響力

  ICC訊（編譯：Nina）Cellnex通過稀釋股票和舉債的方式來收購歐洲鐵塔之路似乎沒有盡頭。根據(jù)外媒Light Reading消息，在斥資100億歐元買下香港長江和記(CK Hutchison)鐵塔的幾周后，這家西班牙公司又計(jì)劃在法國投資52億歐元。Cellnex與Altice France和Starlight Holdco的交易將使其獲得對Hivory的完全控制權(quán)，后者擁有主要由Altice SFR使用的約1.05萬座法國鐵塔。目前該交易尚未得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

  早在2019年，Ernst & Young(EY)在為歐洲無線基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(European Wireless Infrastructure Association)撰寫的一份報(bào)告中估計(jì)，歐洲約有42萬個(gè)移動基站，并預(yù)計(jì)該數(shù)字每年將以1%-3%的速度增長。EY數(shù)據(jù)顯示，在最新一筆交易后，Cellnex將擁有約12萬個(gè)移動基站，約占2019年數(shù)據(jù)的29%。

2018年歐洲鐵塔行業(yè)的主要參與者

資料來源：歐洲無線基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會，Ernst & Young

  Cellnex已經(jīng)與Bouygues和Iliad達(dá)成協(xié)議，這兩家SFR的競爭對手已經(jīng)出售了鐵塔來償還債務(wù)。如果與Hivory的交易繼續(xù)下去，這家西班牙公司很有可能將在法國擁有26740座鐵塔。EY在2019年的報(bào)告中估計(jì)，法國大約有5.4萬座鐵塔，也就是說，Cellnex將控制大約一半的法國市場。該國四家網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商中，有三家將成為Cellnex的租戶。這看起來不太妙。

  Cellnex在意大利基礎(chǔ)設(shè)施市場也占據(jù)主導(dǎo)地位。EY數(shù)據(jù)顯示，在與Iliad和香港長江和記的交易完成后，它將擁有24549個(gè)鐵塔，約占意大利2019年總數(shù)的52%。

Cellnex的站點(diǎn)足跡

來源：Cellnex

  投資者被這家渴望收購的公司吸引，認(rèn)為它是一個(gè)相對安全的賭注。在一個(gè)智能手機(jī)成癮和數(shù)據(jù)消費(fèi)激增的世界里，服務(wù)提供商總是需要有地方掛他們的電子設(shè)備。他們使用的鐵塔是保證收入和利潤的來源。

  這就解釋了為什么Cellnex的股價(jià)在過去五年中幾乎翻了兩番，以及Cellnex的市值(235億歐元)是Telefonica(32億歐元)的近七倍，盡管后者的銷售收入是前者的28倍。

  Cellnex計(jì)劃建設(shè)更多的鐵塔。根據(jù)其與Hivory的協(xié)議，Cellnex將撥款9億歐元在未來八年里新建2500個(gè)站點(diǎn)。該公司還表示，其最新的配股發(fā)行將為總計(jì)180億歐元的項(xiàng)目提供資金，其中70億歐元用于Hivory和與德國電信在荷蘭的一項(xiàng)單獨(dú)交易。

  服務(wù)提供商應(yīng)該擔(dān)心了。整合意味著選擇越來越少，以及未來租金可能會上漲。如果沒有風(fēng)險(xiǎn)，德國電信、法國Orange和沃達(dá)豐就不會如此堅(jiān)決地保留其移動基站的大部分股權(quán)。但是，如果租金真的上漲了，那么最終可能還是由消費(fèi)者來買單。當(dāng)局或許應(yīng)該考慮一下，他們是否真的該袖手旁觀。