5G驅動PCB產業(yè)千億市場，行業(yè)龍頭業(yè)績大幅增長

  ICCSZ訊 受益于5G建設加快，印制電路板(PCB)行業(yè)也迎來增長風口。印制電路板是電子產品的關鍵電子互連件和各電子零件裝載的基板，可用于消費電子及計算機用板類產品、存儲、數據中心、新能源汽車和智能駕駛等領域。

  長江商報統計，PCB行業(yè)主要上市公司年報或業(yè)績快報均已公布。其中，去年PCB行業(yè)市值排名前四的除鵬鼎控股(002938.SZ)業(yè)績增幅不大外，深南電路(002916.SZ)、生益科技(600183.SH)、滬電股份(002463.SZ)凈利潤分別為12.33億元、14.58億元、12.06億元，同比增長76.80%、45.73%、111.41%，均大幅飆升。

  并且大多數企業(yè)毛利率均有較大幅度提升，其中重要因素是PCB行業(yè)企業(yè)不斷加快新領域市場開發(fā)與突破，特別是去年很多公司紛紛開始了5G通信PCB產品的批量生產，使得營收和盈利能力增長較快。

  而根據近期三個運營商公布數據顯示，中國移動已開通5G基站超8萬，計劃2020年底完成30萬5G基站建設，即2020年度中國移動基站建設22萬座，中國電信+聯通建設18.6萬座。三大運營商此前均已明確表示，今年將提前一個季度完成5G基站建設，目前相關招標已經緊鑼密鼓展開。隨著5G建設的加快，5G通信領域規(guī)模龐大的需求或將助力PCB行業(yè)企業(yè)業(yè)績持續(xù)增長。

  國內PCB行業(yè)形成一超多強格局

  A股上市公司主營業(yè)務屬于印制電路板行業(yè)的公司共有24家，市值和規(guī)模排名前四的公司為鵬鼎控股、深南電路、生益科技、瀘電股份，形成一超多強格局。

  其中鵬鼎控股已成為全球排名第一的PCB企業(yè)，PCB產品范圍涵蓋FPC、HDI、RPCB、Module(SMT)、SLP、COF、Rigid Flex。去年鵬鼎控股營收凈利潤分別為266.32億元、29.20億元，分別同比增長3.01%、5.36%(關閉營口工廠，計提2.11億元減值后);深南電路、生益科技、滬電股份營收分別為105.24億元、132.41億元、71.29億元，同比增長38.44%、10.52%、29.68%，凈利潤分別為12.33億元、14.58億元、12.06億元，同比增長76.80%、45.73%、111.41%。根據業(yè)績數據來看，去年PCB行業(yè)主要公司凈利潤增速均遠超營收。

  此外，去年鵬鼎控股、深南電路、生益科技、瀘電股份毛利率分別為22%、26.53%、26.81%、29.88%(除深南電路外，均為前三季度數據)，而上年毛利率為23.19%、23.13%、22.18%、23.41%。

  其中，滬電股份去年毛利率最高，增幅也最大，同比增加6.47個百分點。主要是公司PCB產品結構進一步優(yōu)化和內部經營管理效率的進一步提升，滬電股份去年上半年辦公工業(yè)設備板、消費電子板毛利率增幅均在十個百分點左右。

  近日，PCB企業(yè)奧士康也公布年報，去年其實現營業(yè)總收入22.76億元，同比增長1.84%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.68億元，同比上升11.98%。

  雖然PCB行業(yè)整體業(yè)績情況未全部公布，但此前奧士康公布業(yè)績快報時，同花順顯示，去年半導體及元件行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為8.87%，半導體及元件行業(yè)平均凈利潤增長率為14.35%。

  紛紛發(fā)力5G通信領域PCB產品

  電子產品持續(xù)向“集成化，智能化，小型化，輕量化，低能耗”方向發(fā)展，將進一步促進PCB持續(xù)向高密度、高集成、高頻高速等方向發(fā)展，多層板、HDI板等品種的需求量將日益上升。

  據prismark統計，中國大陸地區(qū)2018年PCB產值達327億美元，同比增長12.45%，占全球總產值的52.4%。在全球電子信息產業(yè)持續(xù)發(fā)展的帶動下，5G、汽車電子、半導體、消費電子等下游創(chuàng)新應用為PCB行業(yè)提供持續(xù)成長變化的驅動力，預計到2023年全球PCB總產值達747.56億美元(約5300億元人民幣)。2018-2023年全球PCB總產值年復合增長率將達3.68%，中國大陸PCB總產值年復合增長率將達4.4%。

  從去年各公司公布的經營情況顯示，PCB行業(yè)主要企業(yè)均在加快新領域市場開發(fā)與突破。

  鵬鼎控股產品的主要下游領域為通訊電子、消費電子及計算機產品，受2019年全球手機出貨量下滑影響，去年上半年通訊用板類產品實現營業(yè)收入下降15.20%，不過公司消費電子及計算機用板類產品實現營業(yè)收入29.62億元，較上年同期增長51.05%。

  除了鵬鼎控股，其他三家公司均開始5G通信PCB產品的批量生產，實現了營收和盈利能力增強。

  深南電路產品應用以通信設備為核心，去年公司在存儲、數據中心、新能源汽車和智能駕駛等領域取得一定突破。5G通信PCB產品由小批量階段逐步進入批量階段，5G產品占比有所提升。去年公司印制電路板業(yè)務實現主營業(yè)務收入77.26億元，同比增長43.63%。

  生益科技主要是優(yōu)化覆銅板產品銷售結構和5G通信市場迅速放量，實現營業(yè)收入及盈利能力的大幅提升。滬電股份以多層企業(yè)通訊市場板及汽車板為主，去年公司5G產品已向全球主要的通訊設備廠商批量供貨，去年上半年滬電股份企業(yè)通訊市場板和辦公工業(yè)設備板營收分別增長36.58%、35.92%。

  除了上述公司，去年奧士康在廣東省肇慶市開展“肇慶奧士康科技產業(yè)園”項目，投資總額不少于35億元，主要包括肇慶奧士康印刷電路板生產基地項目以及奧士康華南總部項目，其中生產基地項目主要生產高端汽車電子電路、任意層互聯HDI、高端通訊5G網絡、高端半導體IC/BGA芯片封裝載板、大數據處理存儲電子電路等產品。