石墨烯：是真技術(shù)還是上市公司的抱團(tuán)造勢(shì)？

　　ICCSZ訊   產(chǎn)業(yè)尚未成熟、概念炒作先行，這樣的炒作路徑在A股市場(chǎng)上早已屢見(jiàn)不鮮，石墨烯概念的炒作尤為突出。Wind石墨烯指數(shù)顯示，今年上半年的累計(jì)漲幅曾一度超過(guò)120%，即便是經(jīng)歷了“股災(zāi)”，該指數(shù)目前的年內(nèi)漲幅近70%。

　　與之形成鮮明對(duì)比的是，風(fēng)頭正盛的多個(gè)石墨烯概念股實(shí)際仍處于技術(shù)研發(fā)和儲(chǔ)備階段，產(chǎn)能和業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股價(jià)走勢(shì)反差較大。此外，行業(yè)公司切入石墨烯的方式令人眼花繚亂，對(duì)于石墨烯概念股的界定也日趨模糊。

　　技術(shù)創(chuàng)新和突破的方向并不會(huì)生變，石墨烯依然代表著新材料的發(fā)展趨勢(shì)。然而，資本市場(chǎng)或賦予了其過(guò)高的預(yù)期，跟風(fēng)就漲、輪番爆炒已使石墨烯成為部分A股上市公司流于炒作利器，也讓資本和分享技術(shù)紅利的意愿背道而馳。越來(lái)越多的市場(chǎng)聲音呼吁，應(yīng)理性對(duì)待這場(chǎng)以技術(shù)革新為旗號(hào)的資本盛宴。

　　上市公司沾概念

　　即便對(duì)石墨烯的結(jié)構(gòu)和制備還不足夠了解，資本市場(chǎng)對(duì)石墨烯卻不會(huì)感到陌生。在產(chǎn)業(yè)化還未大規(guī)模啟動(dòng)之前，資金對(duì)石墨烯板塊的炒作已持續(xù)多年。由于針對(duì)石墨烯的技術(shù)研發(fā)和推廣應(yīng)用整體仍在早期階段，任何進(jìn)展和動(dòng)靜似乎都能挑動(dòng)資本市場(chǎng)的巨大熱情。

　　早在2011年時(shí)，資本市場(chǎng)就燃起了對(duì)石墨烯的巨大熱情。當(dāng)年，力合股份因間接持有涉足石墨烯生產(chǎn)的公司而受到市場(chǎng)推崇，資金博弈更是異常激烈。當(dāng)年前六個(gè)月，力合股份累計(jì)漲幅超過(guò)30%，但其間振幅達(dá)到63%，僅3月至6月間，合力股份就7次登陸龍虎榜。

　　當(dāng)年6月底，力合股份發(fā)布了首份石墨烯業(yè)務(wù)說(shuō)明公告，稱(chēng)公司間接參股的無(wú)錫第六元素主要從事石墨烯研發(fā)與生產(chǎn)，但尚沒(méi)有形成規(guī)?；a(chǎn)能力，短期內(nèi)不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊?。然而，在?dāng)年及此后的年度報(bào)告中，第六元素卻始終未有“露面”披露更多詳細(xì)信息。從投資者互動(dòng)平臺(tái)上公司回復(fù)的信息來(lái)看，力合股份子公司在2012年12月轉(zhuǎn)讓了所持第六元素的全部股權(quán)。

　　一場(chǎng)并未提供產(chǎn)能和業(yè)績(jī)的狂歡看似“熄火”，然而兩年之后，相同軌跡的一次熱炒再度重演。2013年7月，力合股份發(fā)布第二份石墨烯業(yè)務(wù)說(shuō)明公告，回應(yīng)媒體報(bào)道稱(chēng)公司間接參股有常州二維碳素，后者主要從事石墨烯透明導(dǎo)電薄膜材料的研發(fā)與生產(chǎn)。

　　盡管回應(yīng)得極為“含蓄”，但力合股份在當(dāng)年隨后的一個(gè)半月期間，累計(jì)漲幅超過(guò)80%，三次登上龍虎榜。且與前一次均由營(yíng)業(yè)部席位博弈不同，此次龍虎榜買(mǎi)賣(mài)前五席位中出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位。然而，作為較早受寵的石墨烯概念股，力合股份歷年的年報(bào)中均未有關(guān)于石墨烯投產(chǎn)和業(yè)績(jī)的相關(guān)表述。

　　在持續(xù)數(shù)年的石墨烯概念的炒作中，預(yù)期、利好、催化因素似乎都沒(méi)有太大變化，輪番上陣助力概念股的反復(fù)熱炒。

　　宣布推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)布局，是上市公司最直接切入石墨烯概念的方式。與力合股份相同，此后幾年中不斷有上市公司宣布涉及石墨烯業(yè)務(wù)，從進(jìn)展和參與程度來(lái)看，包括布局和建設(shè)生產(chǎn)線、與研究院所和高校進(jìn)行石墨烯研究、成立相關(guān)合資公司、石墨烯相關(guān)產(chǎn)品發(fā)布等。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅年內(nèi)就分別有中泰化學(xué)、中國(guó)寶安、西藏城投、中超電纜、華麗家族、德?tīng)栁磥?lái)、東旭光電等10多家上市公司發(fā)布類(lèi)似公告，石墨烯相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)展也繼續(xù)充當(dāng)股價(jià)推手。

　　以德?tīng)栁磥?lái)為例，公司此前曾表示將發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整為智能互聯(lián)家居產(chǎn)業(yè)、石墨烯新材料新能源產(chǎn)業(yè)雙主業(yè)發(fā)展，年內(nèi)連發(fā)增資入股石墨烯業(yè)務(wù)公司、成立產(chǎn)業(yè)基金、成立研究院等多起公告。8月，還將原公司名“德?tīng)柤揖?rdquo;變更為“德?tīng)栁磥?lái)”。該股在今年前4月最高累計(jì)漲幅達(dá)260%，創(chuàng)階段高點(diǎn)40.77元/股。

　　機(jī)構(gòu)抱團(tuán)造勢(shì)

　　除主題事件和個(gè)體利好的刺激外，資金所營(yíng)造的蓄勢(shì)和發(fā)酵也成為石墨烯概念“經(jīng)久不衰”的助推力，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)造勢(shì)就是概念炒作的重要途徑之一。

　　德?tīng)栁磥?lái)是石墨烯概念目前年內(nèi)漲幅居首的概念股。公司自2014年上半年起進(jìn)入石墨行業(yè)，年末時(shí)明確了發(fā)展石墨烯等業(yè)務(wù)方向。從公司披露的前十大股東名單來(lái)看，2013年四季度起該股就受到機(jī)構(gòu)青睞，當(dāng)年前十大股東中機(jī)構(gòu)占據(jù)6席。2015年每季度的十大股東席位機(jī)構(gòu)進(jìn)出頻繁，社保基金一零七組合和一一四組合曾先后露面。

　　除了上市公司主動(dòng)釋放的預(yù)期和利好之外，在期待石墨烯產(chǎn)業(yè)化和商用推廣的過(guò)程中，能夠引發(fā)市場(chǎng)熱情的催化劑還有很多。

　　多年的概念炒作中，石墨烯相關(guān)產(chǎn)業(yè)基地和生產(chǎn)線的建設(shè)與投產(chǎn)，經(jīng)常被反復(fù)拿來(lái)刺激市場(chǎng)神經(jīng)。地方產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟和協(xié)會(huì)的設(shè)置、石墨烯標(biāo)準(zhǔn)制定和公布、政策加碼扶持新材料發(fā)展等利好，不同規(guī)格的新材料或石墨烯主題的論壇及會(huì)議等主題事件，都能引發(fā)資金的騷動(dòng)，在推高石墨烯板塊中屢試不爽。

　　以今年為例，石墨烯檢測(cè)與標(biāo)準(zhǔn)論壇在1月召開(kāi);4月，中國(guó)國(guó)際石墨烯創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽啟動(dòng);6月，中國(guó)國(guó)際石墨烯展覽會(huì)在上海舉行;10月，中國(guó)國(guó)際石墨烯創(chuàng)新大會(huì)召開(kāi)。而每逢此類(lèi)會(huì)議召開(kāi)，市場(chǎng)觀點(diǎn)均強(qiáng)調(diào)可提前關(guān)注概念股走勢(shì)。但主題炒作仍面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)。在10月石墨烯創(chuàng)新大會(huì)召開(kāi)前幾日，中國(guó)寶安、東旭光電、方大炭素等出現(xiàn)不同幅度上漲，但當(dāng)會(huì)議28日召開(kāi)后，概念股即現(xiàn)“見(jiàn)光死”紛紛走跌。

　　此外，德?tīng)栁磥?lái)年內(nèi)已五上龍虎榜，機(jī)構(gòu)席位與營(yíng)業(yè)部席位現(xiàn)合力炒作。大富科技年內(nèi)也五上龍虎榜，從多次買(mǎi)賣(mài)前五席的交易席位來(lái)看，營(yíng)業(yè)部席位進(jìn)出都較生猛，機(jī)構(gòu)席位則從中順勢(shì)套現(xiàn)獲利。

　　在華麗家族身上，機(jī)構(gòu)造勢(shì)的跡象則更為明顯。徐翔執(zhí)掌的澤熙投資在過(guò)去幾年中曾多次進(jìn)出華麗家族十大股東席位，并在去年9月通過(guò)定增成為華麗家族二股東。在5月拋出非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案后，華麗家族擬募資近27億元投向石墨烯、智能機(jī)器人和臨近空間飛行器項(xiàng)目，其中投向石墨烯項(xiàng)目的資金達(dá)11.5億元，超過(guò)總募集資金的40%。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，華麗家族打造“石墨烯”概念將極大有助于澤熙的借此獲利。