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產(chǎn)業(yè)鏈最全 烽火通信多方受益“寬帶中國(guó)”

摘要:“我們認(rèn)為,烽火通信業(yè)績(jī)彈性最大,或者說(shuō)最受益該行業(yè)發(fā)展,主要是因?yàn)樗菄?guó)內(nèi)唯一既有光網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)備又有光纖光纜產(chǎn)品的公司,有著最完整最合理的產(chǎn)業(yè)布局?!鄙鲜鲅芯繂T進(jìn)一步解釋?zhuān)┤缫粋€(gè)100億元的光通信工程,50億元是光通信設(shè)備,20億元是光器件,15億元是光纖,其他是施工費(fèi)用,在前三塊業(yè)務(wù)中,烽火通信都有機(jī)會(huì)分得一杯羹。
     “寬帶中國(guó)說(shuō)簡(jiǎn)單點(diǎn)就兩件事,一是廣覆蓋,以前沒(méi)有寬帶的地方要有;二是提高接入網(wǎng)的速度。這兩件事情都需要做基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)建設(shè),都要用到烽火通信的設(shè)備,所以寬帶中國(guó)的建設(shè),烽火通信肯定是受益者。”昨日,一名長(zhǎng)期跟蹤該公司的研究員向記者如此分析。
 
    “我們認(rèn)為,烽火通信業(yè)績(jī)彈性最大,或者說(shuō)最受益該行業(yè)發(fā)展,主要是因?yàn)樗菄?guó)內(nèi)唯一既有光網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)備又有光纖光纜產(chǎn)品的公司,有著最完整最合理的產(chǎn)業(yè)布局。”上述研究員進(jìn)一步解釋?zhuān)┤缫粋€(gè)100億元的光通信工程,50億元是光通信設(shè)備,20億元是光器件,15億元是光纖,其他是施工費(fèi)用,在前三塊業(yè)務(wù)中,烽火通信都有機(jī)會(huì)分得一杯羹。
 
  資料顯示,烽火通信目前已經(jīng)具備了從終端(家庭網(wǎng)關(guān))、接入網(wǎng)(ODN、EPON/GPONOLT/ONU)、城域網(wǎng)(MSTP/PTN)直至骨干網(wǎng)(DWDM/OTN)的全系列寬帶產(chǎn)品線(xiàn)布局,即擁有光通信行業(yè)的端到端覆蓋能力。
 
  對(duì)于“寬帶中國(guó)”帶來(lái)的巨大市場(chǎng)機(jī)會(huì),公司其實(shí)已經(jīng)做了多年的儲(chǔ)備工作。在2011年9月召開(kāi)的股東大會(huì)上,公司副董事長(zhǎng)呂衛(wèi)平在介紹FTTH(光纖到戶(hù))時(shí)曾表示,以前光纖是用在主干道,頂多鋪到寫(xiě)字樓供辦公用,現(xiàn)在是要接入每一個(gè)小區(qū),打個(gè)比方就是以前只能高速公路用,現(xiàn)在是鄉(xiāng)村公路甚至羊腸小道都要用,市場(chǎng)的增量非常大。呂衛(wèi)平還透露,在技術(shù)方面公司絕對(duì)有能力應(yīng)對(duì)。去年12月,中國(guó)電信開(kāi)啟100G系統(tǒng)測(cè)試工作,烽火通信率先完成全部測(cè)試項(xiàng)目,表明公司技術(shù)研發(fā)實(shí)力處于行業(yè)前列。 

  研究員表示,今年以來(lái)可以明顯感覺(jué)到光通信市場(chǎng)的景氣度在增長(zhǎng)。據(jù)分析,ODN行業(yè)在2011年的高速增長(zhǎng),側(cè)面表明我國(guó)FTTH覆蓋能力已初步形成,從去年2季度末開(kāi)始,三大運(yùn)營(yíng)商相繼啟動(dòng)了規(guī)模宏大的PON集采,表明在線(xiàn)路資源初步具備后,運(yùn)營(yíng)商即實(shí)質(zhì)性的推動(dòng)FTTB及FTTH的建設(shè),現(xiàn)在應(yīng)是已進(jìn)入主設(shè)備的投資高峰期。
 
  從烽火通信的財(cái)務(wù)報(bào)告也可以看出端倪,2011年三季度,公司的單季營(yíng)收創(chuàng)歷史新高,毛利率同比也出現(xiàn)明顯改善,多家券商發(fā)布研報(bào)認(rèn)為,這反映了運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支的釋放已明顯提速,據(jù)長(zhǎng)江證券預(yù)測(cè),寬帶接入市場(chǎng)的高景氣態(tài)勢(shì)將至少持續(xù)到2013年。另外,由于光通信設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)格局基本穩(wěn)定,在華為、烽火和中興三大巨頭各自的市場(chǎng)份額進(jìn)入穩(wěn)態(tài)后,產(chǎn)品毛利率存在提升空間。 

  中金公司近期發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為,“十一五”期間,烽火通信收入復(fù)合增長(zhǎng)率37%,利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率64%,已經(jīng)完成了光通信行業(yè)的全面布局。“十二五”期間在“數(shù)據(jù)流量激增”和“寬帶中國(guó)”的行業(yè)發(fā)展大背景下,公司將再次步入發(fā)展的快車(chē)道。預(yù)計(jì)公司2015年銷(xiāo)售額將超過(guò)150億,凈利潤(rùn)15億,并伴隨“光通信”在非電信領(lǐng)域的滲透實(shí)現(xiàn)發(fā)展階段的再次跨越。 

  一個(gè)對(duì)烽火通信利好的消息是,隨著公司光纖預(yù)制棒的投產(chǎn),其光纖光纜業(yè)務(wù)的成本將有望下降,從而提升毛利率與競(jìng)爭(zhēng)力。
 
  最后,值得關(guān)注的是公司資產(chǎn)整合預(yù)期。日前,武漢市和郵科院聯(lián)手啟動(dòng)了武漢光通信產(chǎn)業(yè)的整合,由于長(zhǎng)江通信旗下長(zhǎng)飛公司主業(yè)與烽火通信同類(lèi),為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),其股權(quán)理應(yīng)被整合到烽火通信旗下,而且這也利于后者打造光通信全產(chǎn)業(yè)鏈。不過(guò),當(dāng)?shù)卣袜]科院目前均表示“尚未最后決定”。
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