中科創(chuàng)星米磊：半導體投資迎拐點 光電芯片引領(lǐng)硬科技革命

  ICC訊 近年來，受到政策的驅(qū)動，半導體行業(yè)資本市場異常火爆，而近期包括中美關(guān)系、供應(yīng)鏈安全與科創(chuàng)板的開設(shè)等，又成為半導體投融資領(lǐng)域的催化劑。在今年的集微峰會上，也設(shè)立投融資相關(guān)的專場論壇，邀請中科創(chuàng)星、閃億半導體、華泰聯(lián)合證券、中芯聚源、海通證券、云岫資本等行業(yè)機構(gòu)，對目前資本市場及細分領(lǐng)域進行深入闡述。

  今日，中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊在會上接受集微網(wǎng)專訪時表示，今年以半導體為代表的“硬科技”資本市場出現(xiàn)拐點，呈現(xiàn)出火熱之勢，但隨著資本的迅猛涌入，造成了部分項目估值虛高的現(xiàn)象，米磊呼吁半導體產(chǎn)業(yè)投資要理性對待。同時，米磊認為，光電芯片引領(lǐng)人工智能革命，是5G與物聯(lián)網(wǎng)的基石。

  半導體投資迎歷史性拐點

  在米磊看來，今年對于半導體投資領(lǐng)域是一個歷史性的拐點。從清科發(fā)布的2020年上半年中國股權(quán)投資市場各行業(yè)投資同比數(shù)據(jù)上看， “半導體及電子設(shè)備”的投資金額是上升幅度最大的。半導體投資首次超過互聯(lián)網(wǎng)成為第一大投資方向。

  “一級市場的資金在退潮，而留存資金又都紛紛涌入半導體等硬科技領(lǐng)域?！?A href="http://odinmetals.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e7%b1%b3%e7%a3%8a&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">米磊說。

  作為國內(nèi)較早從事半導體等“硬科技”投資行業(yè)的中科創(chuàng)星而言，其在2014年便開始了對于國內(nèi)芯片企業(yè)的投資。截至目前，已經(jīng)投資90余家半導體企業(yè)。在米磊看來，之前的中國投資行業(yè)更多關(guān)注的領(lǐng)域還是偏重互聯(lián)網(wǎng)模式創(chuàng)新，真正投硬科技的資金較少，而如今半導體投資領(lǐng)域的變化有些超出了他的預期。

  米磊分析稱，近年來隨著半導體產(chǎn)業(yè)上升到國家戰(zhàn)略高度，國家政策的陸續(xù)出臺，整個產(chǎn)業(yè)的投資熱情被拉升，使得國家、地方、產(chǎn)業(yè)、社會等各方面的資本紛紛涌入半導體領(lǐng)域，此后，包括科創(chuàng)板的設(shè)立，中興華為事件以及中美科技冷戰(zhàn)等原因，使得半導體等“硬科技”領(lǐng)域得到更多投資方面的支持。

  “半導體領(lǐng)域投資周期長，前期回報慢，包括科創(chuàng)板等鼓勵措施的出臺，讓市場意識到了硬科技的價值，因此很多投資機構(gòu)都開始關(guān)注硬科技領(lǐng)域。”米磊說。

  米磊認為，目前國際政治格局導致了國內(nèi)的芯片產(chǎn)業(yè)迎來巨大機遇，是中國芯片發(fā)展的最好時機。

  “以前國內(nèi)頭部公司會因為性能等原因不給國產(chǎn)芯片機會，現(xiàn)在愿意扶持和培養(yǎng)國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)鏈，愿意使用國內(nèi)芯片，這等于釋放出巨大的市場空間，會有很多公司去填補，從投資的角度意味著機會更多?！?A href="http://odinmetals.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e7%b1%b3%e7%a3%8a&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">米磊說。

  但同時米磊也指出，目前半導體投資領(lǐng)域資金的涌入過猛，質(zhì)地一般或者較差的項目也能獲得資金支持，造成部分項目估值虛高，由于估值太高已經(jīng)不具備投資價值，米磊呼吁要理性看待國內(nèi)半導體投資。

  米磊認為，財務(wù)指標在過去的投資邏輯中是首選指標，而在科創(chuàng)板出臺之后，“硬科技”則成為國家戰(zhàn)略目標。從這個角度而言，半導體領(lǐng)域的投資邏輯首先是重要性、戰(zhàn)略性;其次是稀缺性;第三才是經(jīng)濟性和財務(wù)指標。

  “中科創(chuàng)星要投一家公司不是純看經(jīng)濟回報，要投硬科技領(lǐng)域的冠軍企業(yè)，細分領(lǐng)域的行業(yè)第一。我們的使命是做產(chǎn)業(yè)扶持和科技成果轉(zhuǎn)化，為國家和產(chǎn)業(yè)解決安全問題，這是中科創(chuàng)星投資半導體的初心。”米磊坦言。

  光電芯片引領(lǐng)硬科技革命

  在米磊看來，如今信息化帶來的移動互聯(lián)網(wǎng)紅利已經(jīng)衰退，當前整個信息產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)處在“從電到光”的轉(zhuǎn)換過程。

  相對集成電路，光子芯片有超高速率、超低功耗等特點，利用光信號進行數(shù)據(jù)獲取、傳輸、計算、存儲和顯示的光子芯片，未來將成為 5G 和人工智能時代的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

  基于多年在產(chǎn)學界的深厚積累和豐富經(jīng)驗，2016年，米磊提出了他的“米70定律”：光學成本占未來所有科技產(chǎn)品成本70%; 光學技術(shù)成為科技產(chǎn)品的關(guān)鍵瓶頸技術(shù), 解決光學技術(shù)是推動科技進步的核心。

  從市場上看，消費光子時代來臨。集成電路將走向集成光路時代，突破”摩爾定律”瓶頸。消費電子時代將過渡到”消費光子”時代，將帶來萬億美金市場。光電芯片成為”消費光子”時代的核心基礎(chǔ)。從大企業(yè)的行動上看，蘋果、華為、英特爾、思科、IBM等國際頂尖公司紛紛布局光電芯片，體現(xiàn)出行業(yè)對于光電芯片的重視和投入。

  在光電芯片領(lǐng)域，早在2014年，中科創(chuàng)星便已側(cè)重在光電領(lǐng)域的布局，以突破“卡脖子”技術(shù)為目標，在信息的獲取、傳輸、存儲、計算、顯示與交互等細分領(lǐng)域持續(xù)組網(wǎng)“修路”。目前已經(jīng)累計投資了源杰半導體、鯤游光電、魯汶儀器、曦智科技、阿達智能、橙科微電子、銳思智芯、芯聲智能、本源量子、洛微科技、賽福樂斯等在內(nèi)的90余家半導體企業(yè)。

  米磊介紹，目前中科創(chuàng)星通過“平臺+資金”雙輪驅(qū)動的方式，積極推進光電產(chǎn)業(yè)的集聚和發(fā)展。在“筑巢引鳳”的同時，希望能“固巢留鳳”。

  在平臺方面，瞄準未來的硅光平臺、第三代半導體平臺等，打造光電產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。在基金方面，2019年，中科創(chuàng)星成功募集完成了一支規(guī)模10億人民幣的陜西光電子集成先導基金，這支基金主要圍繞5G、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域所需的光電芯片進行布局和投資，具體包括光傳感、光通信、光計算、光顯示等領(lǐng)域的光電芯片，側(cè)重于早期、初創(chuàng)期的科技型企業(yè)項目，兼顧成長期項目。

  “21世紀是光學的世紀，將從電子集成過渡到光電集成，再到光子集成。在所有新產(chǎn)業(yè)的布局中抓住光學技術(shù)的核心，就能抓住硬科技產(chǎn)業(yè)的核心，光電芯片將引領(lǐng)硬科技革命?！?A href="http://odinmetals.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e7%b1%b3%e7%a3%8a&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">米磊說。