用戶名: 密碼: 驗(yàn)證碼:

光迅科技:2012年子系統(tǒng)銷售有望回暖

摘要:公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較慢的原因是毛利率較高的子系統(tǒng)(主要用于傳輸)在2011年銷售不佳,但是毛利率較低的光器件(主要用于接入)銷售旺盛。
    光迅科技上周五公布2011年業(yè)績(jī)快報(bào),2011實(shí)現(xiàn)銷售收入10.83億元,同比增長(zhǎng)18.44%;實(shí)現(xiàn)年度凈利潤(rùn)1.30億元,同比增長(zhǎng)2.44%。

        據(jù)中金在線分析,公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較慢的原因是毛利率較高的子系統(tǒng)(主要用于傳輸)在2011年銷售不佳,但是毛利率較低的光器件(主要用于接入)銷售旺盛。

        隨著2012年中國光傳輸投資將大幅增加,預(yù)期公司毛利率將回升,我們下調(diào)目標(biāo)價(jià)到43.68元,維持買入評(píng)級(jí)。

  公司2011年收入同比增長(zhǎng)18%。公司經(jīng)歷了上半年客戶去庫存的沖擊仍然保持了增長(zhǎng),但增長(zhǎng)集中在低毛利率的光器件產(chǎn)品,導(dǎo)致公司下半年毛利率偏低。

  公司2011年加大了研發(fā)投入,并且經(jīng)歷了工廠搬遷,導(dǎo)致管理費(fèi)用上升較快,進(jìn)一步影響凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度。

  預(yù)期中國三大運(yùn)營商2012年光傳輸資本支出將大幅度增長(zhǎng),而公司高毛利率的子系統(tǒng)產(chǎn)品主要用于傳輸。預(yù)期2012年公司毛利率將回升。

  當(dāng)然公司發(fā)展也有風(fēng)險(xiǎn),比如公司40G、100G新產(chǎn)品能不能順利量產(chǎn),公司與武漢電信器件(WTD)的合并能不能達(dá)成等。參考公司過去五年平均市盈率39倍,而且公司與武漢電信器件(WTD)的合并預(yù)期仍然存在,以2012年每股收益預(yù)測(cè)1.12元為基礎(chǔ),下調(diào)目標(biāo)價(jià)到43.68元。
內(nèi)容來自:訊石光通訊咨詢網(wǎng)
本文地址:http://odinmetals.com//Site/CN/News/2012/02/28/20120228012935168875.htm 轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留文章出處
關(guān)鍵字: 光迅科技 子系統(tǒng)<
文章標(biāo)題:光迅科技:2012年子系統(tǒng)銷售有望回暖
【加入收藏夾】  【推薦給好友】 
免責(zé)聲明:凡本網(wǎng)注明“訊石光通訊咨詢網(wǎng)”的所有作品,版權(quán)均屬于光通訊咨詢網(wǎng),未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用上述作品。 已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用作品的,應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用,反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
※我們誠邀媒體同行合作! 聯(lián)系方式:訊石光通訊咨詢網(wǎng)新聞中心 電話:0755-82960080-188   debison